券商誤導市場

　　相關經濟學人士表示：“次級債危機，給了A股過分恐懼，實質是券商誤導了市場。”

　　1月31日，興業證券再次拉開2008年投資策略報告序幕。隨后，中投證券、申銀萬國、中信證券等各家券商，也相繼發表對2008年宏觀經濟與股市走勢的報告。其內容均以美國次債為參照，同時還推出了八大理由，即創業板、擴容等程度尚不明朗。

　　去年12月20日，十大券商2008年投資策略大匯總一致認為，2008年春季，股市的震蕩幅度會明顯加大，最低看到3800點，操作難度也隨之加大。

　　與此同時，上述券商普遍認為，A股受美國次債的影響，牛市格局將發生改變，個股不會全面普漲，將呈現結構性牛市。同時春季看好金融、地產等板塊。

　　就在上述券商發出投資策略之后，不到半個月，金融板塊、地產板塊、中石油等一直下滑。比如中國平安(601318)下跌到1月31日的68.98元/股。地產板塊的萬科(000002)也下跌到1月22日的25.37元/股。

　　基于此，經濟在學碩士傅新認為，上述板塊往下走，想不暴跌很難。那么跌完之后，會不會是機會來臨？

　　那么美國次債的影響力，真的有如此之大嗎？

　　在傅新看來，A股市場走勢對美國次債的影響作出了過度反應。即使次債發生地的美國，與其去年10月份創下的歷史最高點比較，下跌不足13%。

　　“對于大盤而言，調整一直在進行，只不過沒有在指數上體現而已。而指數的暴跌，在很大程度上，只是摧毀投資者信心的最后打擊，恐慌的形成，就是這種打擊的直接結果。”傅新說。

　　根據美國官方提供的信息，中國購買美國資產支持債券總額，是2006年的1070億美元，而其中大部分為AAA級別的，給中國金融機構帶來的損失是有限的。

　　“對中國而言，次級債所造成的負面影響正在縮小。”騰泰認為是心理的影響。他用國際投資大師彼得·林奇的一句話來提醒投資者，沒有人能預測經濟、股市、利率等未來的走向。