本報記者 侯捷寧

　　近日，中國證監(jiān)會公布《證券公司定向資產管理業(yè)務實施細則(暫行)》征求意見，這意味著證券公司針對單一大客戶的定向資產管理業(yè)務即將開閘，部分業(yè)內人士則認為，《實施細則》一旦正式實施，預計券商至少可以從中獲取管理費和利潤分成以及投資交易過程中所帶來的傭金收入，券商業(yè)績有望受益于這項創(chuàng)新業(yè)務。

　　所謂券商定向資產管理業(yè)務，主要指證券公司接受單一客戶委托，與客戶簽訂合同，根據合同約定的方式、條件、要求及限制，通過客戶的賬戶管理客戶委托資產的活動，客戶可以是自然人、法人或者依法成立的其他組織，委托資產可以是現金、債券、資產支持證券、證券投資基金、股票、金融衍生品或者中國證監(jiān)會允許的其他金融資產。

　　根據《實施細則》規(guī)定，自然人明確可以成為券商定向資產管理業(yè)務客戶。業(yè)內人士表示，這意味著繼基金公司專戶理財之后，券商也有望正式介入一對一的民間資金理財市場，這也意味著券商資產管理業(yè)務也將獲得更大發(fā)展空間。

　　“雖然沒有法規(guī)明確規(guī)定券商集合理財產品不能針對個人客戶銷售,但實際上，有相關的文件要求券商的集合理財產品不能做個人客戶，只能是法人機構。”一家券商資產管理部負責人告訴記者他們之前不做個人理財業(yè)務的原因。

　　據了解，定向理財業(yè)務是券商的一項重要業(yè)務，但由于以前許多證券公司代客理財業(yè)務出現問題，而被監(jiān)管層叫停，進行清理整頓。而此次發(fā)布的《實施細則》嚴格控制券商所承受風險，如要求證券公司應當保證客戶委托資產與證券公司自有資產相互獨立，不同客戶的委托資產相互獨立，對不同客戶的委托資產應當獨立建賬，獨立核算，分賬管理。客戶可以以自己的名義開立專用證券賬戶，但同一客戶只能開立一個專用證券賬戶，且僅供定向資產管理業(yè)務使用。證券公司要由專門的部門負責此項業(yè)務，做到與證券自營、證券承銷與保薦、證券經紀等業(yè)務嚴格分離、獨立決策、獨立運作等。

　　“經過清理整頓，券商在資產管理規(guī)范方面取得重大進步，從而使券商可以在規(guī)范前提下重新啟動這項業(yè)務。” 業(yè)內人士這樣認為。

　　另外，值得關注的是，《實施細則》的實施將為投資者帶來新的理財選擇。根據規(guī)定，券商開展定向資管，接受單個客戶委托資產凈值最低標準仍為100萬元。那么，如果你的資產在100萬到5000萬之間，你就可以通過證券公司為你量身定做適合你的理財產品。

　　由于基金專戶理財的門檻是5000萬，所以很多投資者被攔在了門外。“客戶資產在100萬到5000萬之間的市場還有很大的空間，這也為我們的業(yè)務提供了操作空間。”一位券商負責人表示。

　　可見，隨著未來細則的明確，券商除了已有的機構定向理財業(yè)務之外，有望在個人大戶理財業(yè)務方面迎來大發(fā)展。