(下稱“征求意見稿”)，規(guī)范證券公司接受單一客戶委托進行資產管理的業(yè)務。

　　這是對《證券公司客戶資產管理業(yè)務試行辦法》的細化，此前證監(jiān)會曾就集合類資產管理業(yè)務發(fā)布過專門的實施細則。

　　征求意見稿強調，嚴禁利用客戶委托資產建“老鼠倉”等違規(guī)行為，包括內幕交易、操縱證券價格，自營業(yè)務搶先于定向資產管理業(yè)務進行交易，損害客戶利益等。

　　嚴禁匯集資產委托

　　“定向資產管理業(yè)務客戶應當是符合法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會有關規(guī)定的，具有合法身份的自然人、法人或者依法成立的其他組織。”征求意見稿顯示，客戶委托資產可以是現金、債券、資產支持證券、證券投資基金、股票、金融衍生品或者中國證監(jiān)會允許的其他金融資產。

　　關于匯集多人資產進行變相單一資產委托的情況，征求意見稿明令禁止：客戶委托資產的來源、用途應當合法，任何人不得非法匯集他人資產參與定向資產管理業(yè)務。定向資產管理業(yè)務客戶應當在合同中對此作出明確承諾。

　　如果客戶未做承諾，或證券公司明知客戶資格、委托資產來源、用途不合法，再或證券公司發(fā)現客戶涉嫌非法匯集他人資產參與定向資產管理業(yè)務的，不得為其提供定向資產管理服務。

　　同時，證券公司發(fā)現客戶委托資產涉嫌洗錢的，應當按照《中華人民共和國反洗錢法》和相關規(guī)定履行報告義務。

　　客戶委托資產要求采取托管或第三方存管方式進行保管，保證其與證券公司自有資產相互獨立。同時，不同客戶的委托資產要相互獨立，對不同客戶的委托資產應當獨立建賬，獨立核算，分賬管理。

　　征求意見稿對定向資產管理業(yè)務的投資范圍進行了明示：銀行存款、央行票據、短期融資券、債券及回購、資產支持證券、證券投資基金、集合資產管理計劃、股票、金融衍生品以及中國證監(jiān)會允許的其他投資品種。同時要求，投資范圍應當與證券公司的業(yè)務資格、投資經驗和能力相匹配。

　　嚴禁“老鼠倉”

　　對于內部控制與風險管理，征求意見稿以一章的篇幅進行強調，要求證券公司做到與證券自營、證券承銷與保薦、證券經紀等業(yè)務嚴格分離、獨立決策、獨立運作。

　　投資決策方面，要求除符合定向資產管理合同約定的投資目標、投資范圍和投資限制外，還要健全投資決策授權制度、明確投資權限、嚴格遵守投資限制、防止越權決策。

　　與此同時，要具有合理的投資依據，重要投資要有詳細的研究報告和風險分析支持，并有決策記錄；建立有效的投資風險評估與管理制度；建立科學的管理業(yè)績評價體系，包括是否符合合同約定和決策程序、投資績效歸屬分析等內容。

　　證券公司還被要求建立投資交易控制體系，主要內容包括：投資指令審核制度；執(zhí)行公平的交易分配制度；交易監(jiān)測系統、預警系統和反饋系統；完善的交易記錄制度。

　　合規(guī)檢查制度也在必建項目之列，要求證券公司對業(yè)務合法合規(guī)性進行事前審查、事中監(jiān)控、事后檢查；建立科學、嚴密的風險評估制度，對定向資產管理業(yè)務風險進行識別、評價、分析，定期制作獨立的風險評估報告，及時進行信息溝通與反饋。

　　征求意見稿明確規(guī)定了17項禁止的行為，包括挪用客戶資產；未經客戶允許，將客戶委托資產用于融資或者擔保；對客戶投資收益或者賠償投資損失作出承諾等。

　　值得注意的是，“老鼠倉”行為被嚴格禁止，包括利用客戶委托資產進行內幕交易、操縱證券價格；以轉移資產管理賬戶收益或者虧損為目的，在自營賬戶與資產管理賬戶之間，或者不同資產管理賬戶之間進行買賣，損害客戶利益；自營業(yè)務搶先于定向資產管理業(yè)務進行交易，損害客戶利益等等。