中國社科院發布經濟信息綠皮書稱今年A股市場重心將繼續上移

　　證券時報記者 賈 壯

　　本報訊 中國社科院近日發布的2008年經濟信息綠皮書《中國與世界經濟發展報告》指出，2008年，A股市場很可能呈現高位寬幅劇烈震蕩態勢，在復雜激烈的市場博弈中市場重心將繼續有所上升。

　　社科院專家指出，今年A股市場運行的總體背景是：上市公司整體業績難以再現2007年超預期的爆發性增發，將恢復到正常增長狀態，而良好的宏觀經濟、逐步改善的微觀基礎等有利因素將繼續推動上市公司業績持續增長，從而對市場構成有力的支撐；A股上市公司市盈率水平已處于高位，成為市場行情發展的重大障礙；市場面臨巨額資金需求，對以資金推動為主要特點的A股市場而言，巨額資金流出將可能對市場形成致命打擊。

　　綠皮書認為，2006年以來，我國A股市場主要股指運行向上趨勢明確，并呈加速上行勢頭，中間雖有所調整，但調整幅度都相對有限(最高也就20%左右)、時間也相對短暫。2008年，主要股指將難以再現這種走勢，而很可能在諸多因素的制約下，主要呈現高位寬幅劇烈震蕩的走勢特點。當然不排除出現較大幅度的上升行情，但在市場資金等壓力下，將很難持久，并將以其后較大幅度的下跌為代價。由于我國上市公司業績仍將以較高的速度增長，2008年我國A股市場整體運行重心將會在2007年9月的基礎上上升一定幅度。

　　社科院專家分析說，2006年以來A股市場運行的鮮明特征是“二八”、“八二”現象交替，幾乎所有股票都輪換出現大幅上漲，從而表現為整體性市場機會。但是，隨著A股市場估值水平攀升歷史高位，特別是相當部分中小盤公司市盈率已高達上百倍，在高估值和解禁限售流通股減持等重重壓力下，相當部分上市公司股價已難以再度上升，那些沒有實質發展前景的上市公司將走上被市場邊緣化的漫漫熊途。因此，2008年的市場機會將體現為結構性機會。

　　綠皮書還指出，2007年以來，受房地產市場持續低迷和次貸危機爆發的影響，美國經濟增長有所放緩，但總體來看，如果美國政府應對得當，住房市場危機導致美國經濟陷入衰退的可能性不大，今年美國經濟有望繼續保持穩步增長。今年中國社會總需求的強勁自發擴張勢頭稍微減弱，如果宏觀調控政策繼續保持穩中偏緊的取向，將使得今年中國經濟增速呈現高位趨穩。