《財經》記者 李箐

　　匯金所持股份在銀河證券上市后價值可能超過2000億元。此次劃撥給投資者保護基金屬政策性劃轉，價格可能低至匯金無利可圖

　　【《財經》網專稿/記者 李箐】《財經》記者最近獲悉，中央匯金公司間接持有的中國銀河證券股份公司的股權，即將政策性轉讓給中國證券投資者保護基金有限責任公司(下稱投資者保護基金)。

　　2005年6月15日，匯金宣布對銀河證券注資重組。當年8月8日，中國銀河金融控股有限公司正式注冊成立，注冊資本70億元，其中匯金出資55億元，財政部出資15億元。

　　此后直至2007年1月，銀河證券股份有限公司(即新銀河證券)才正式成立，注冊資本為60億元，股東五家，其中銀河金融控股出資59.93億元，匯金在銀河證券間接持股比例達到78.57%。

　　2007年8月，銀河證券完成了全部的債務清理工作，并打算向證監會申請豁免公司三年盈利的限制，謀求上市。

　　如果按照銀河證券上市后每股50元的價格粗略估計，銀河證券上市后的市值將達到3000億元，而匯金持有的部分將價值2350億元。但據《財經》記者了解，在此之前，匯金所持股份將轉讓給投資者保護基金。

　　投資者保護基金成立于2005年9月，注冊資本63億元，為國有獨資公司，非盈利的企業法人，歸口中國證監會管理。其注冊資金由財政部專戶儲存的歷年認購新股凍結資金利差余額一次性劃入。與此同時，中國人民銀行安排發放了617億元專項再貸款，墊付基金的初始資金。

　　銀河證券股權的劃撥，正是為了投資者保護基金償還央行再貸款、進一步充實該基金。目前，投資者保護基金公司的資金來源，主要包括券商按照不同等級繳納的基金，以及證券發行中申購凍結的資金利息。有數據顯示，2007年證券發行中申購凍結資金利息為投資者保護基金貢獻約40億元。

　　有分析認為，銀河證券上市后，投資者保護基金將減持部分老股償還央行，償還617億元再貸款綽綽有余。

　　“投資者保護基金公司與中國投資公司都是財政部出資設立的，從中投旗下的匯金劃轉資產到投資者保護基金，都是在財政部的大賬中進行調整。”銀河證券一位人士表示，“此次只是利益的重新分配。”

　　不過，此前曾有消息稱，投資者保護基金公司正在考慮退出安信證券，原因是投資者保護基金公司需要監督券商、保護投資者，如果自己成為了券商的大股東，將出現裁判員“下場踢球”的不合理局面。“在銀河證券這件事上，投資者保護基金公司必然也是階段性持有，上市后必然要減持。”前述銀河證券人士稱。

　　2005年下半年，匯金及旗下子公司中國建銀投資有限公司根據國務院的批示，先后注資了銀河、申銀萬國、國泰君安證券等九家瀕危券商。如今匯金從央行轉到財政部出資設立的中國投資公司旗下后，身份已發生微妙的變化，所持券商的股份更因證券市場的暴漲而成為各方爭奪的對象。-

　　(全文詳見1月21日出版的2008年第2期《財經》雜志“匯金系券商去向”)

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