陳家林

　　受到限售股解禁憂慮沖擊，上周遭遇大幅解禁的保險股昨日再次成為殺跌主力，在其帶動下，兩市金融股紛紛跟隨下挫，當日金融指數大跌2.42%，幾乎為表現最差行業指數。不過機構人士認為，保險股實際擴容壓力有望低于預期，未來繼續看好。

　　擴容是機構殺跌主因

　　昨日保險股可謂A-H聯手殺跌，中國平安A股放量大跌4.02%，而H股則跌2.81%，最低見73元，創出數月來新低；中國人壽A股跌2.88%，H股昨日跌3.21%，收于36.20港元，也創下數月來的新低。

　　從大盤近期上漲行情看，金融行業中三只保險股的表現可謂最差。而相關數據也表明，機構正大幅減持保險股。據上海證券交易所數據顯示，上周基金持續大幅減持中國人壽和中國平安等保險股。

　　擴容壓力是保險股近期表現低迷的重要原因。據披露，2008年1月9日與3月1日，中國人壽與中國平安將分別有6億和31.2億股限售流通股被推向市場。按兩家公司昨日收盤價推算，屆時A股市場將由此依次擴容343.62億和3277.25億元。巨大的擴容壓力使得保險股大大落后大盤。

　　不過平安證券金融首席研究員邵子欽認為，保險股的實際擴容壓力有望低于預期。尤其中國平安，此次新增上市流通額度相當于已流通A股的3.88倍。但實際擴容壓力則未必這么高。

　　短期拋壓未改中長期走勢

　　市場人士認為，從浦發銀行、中信證券)限售股流通上市前后兩個月的股價表現看，呈先抑后仰走勢，短期拋售壓力并未改變公司的中長期股價走勢。隨著對市場擴容壓力擔憂的逐漸消退，股價仍將逐漸回歸價值中樞。

　　業內人士表示，中國壽險行業正站在上升周期的起點上，中國人壽和中國平安分別作為中國最大壽險公司和最具國際競爭力的壽險公司，將最大限度地分享行業成長果實，同時具有持續并購的潛力，明顯受益于加息周期和投資渠道放開，未來六個月有望持續跑贏大盤。