本報(bào)訊 中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求日前在“第十二屆中國(guó)資本市場(chǎng)論壇”上表示，隨著中國(guó)石油、工商銀行等大型公司上市三年的禁售期屆滿，市場(chǎng)會(huì)面臨巨大的潛在供給壓力，如果再考慮央企整體上市等后續(xù)的巨大戰(zhàn)略供給，尋找與之相匹配的“外部超級(jí)需求者”迫切而重要，這也是中國(guó)資本市場(chǎng)需求政策的戰(zhàn)略重點(diǎn)。

　　吳曉求認(rèn)為，對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)而言，QFII雖然是外部需求者，但絕不是外部超級(jí)需求者。伴隨著中國(guó)金融體系改革和資本市場(chǎng)的對(duì)外開放，外部需求者的形成可能是一個(gè)漸近的過程，或許要經(jīng)過一個(gè)從高門檻的QFII和QFII的泛化再到境外一般投資者的進(jìn)入這樣的演進(jìn)進(jìn)程，逐步提高境外投資者在中國(guó)資本市場(chǎng)中的投資比重。

　　在需求政策方面，吳曉求還認(rèn)為，必須摒棄長(zhǎng)期以來形成的“抑制需求”的政策理念，而要積極疏導(dǎo)內(nèi)部需求。特別是要慎用稅收政策，實(shí)行恰當(dāng)?shù)亩愂照�策，不�?yīng)加重針對(duì)二級(jí)市場(chǎng)投資行為的稅賦，更不能開征對(duì)市場(chǎng)發(fā)展有釜底抽薪作用的資本利得稅，否則市場(chǎng)必然又會(huì)回到以前停滯不前的狀態(tài)。

　　吳曉求認(rèn)為，當(dāng)前推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)政策的核心理念必須是供給主導(dǎo)的，而不是需求主導(dǎo)的，應(yīng)該是擴(kuò)大供給、優(yōu)化結(jié)構(gòu)的并合理地疏導(dǎo)需求，實(shí)現(xiàn)的途徑主要有三：一是繼續(xù)推進(jìn)海外藍(lán)籌股的回歸，包括在海外市場(chǎng)未上市流通的存量股權(quán)以及回歸后在A股新發(fā)行的股份，通過完善法律和加強(qiáng)兩地監(jiān)管的協(xié)調(diào)，紅籌股回歸A股的障礙都能得以消除；二是推動(dòng)包括央企在內(nèi)的上市公司控股股東關(guān)聯(lián)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)整體上市；三是著力推進(jìn)公司債市場(chǎng)的發(fā)展。

　　(于 揚(yáng) 鄭曉波)