萬國測評謝祖平

　　本周滬深兩市股指在震蕩中前行，成交量繼續保持近期的相對高水平；而繼中小企業板指數創出新高之后，深證綜合指數也刷新歷史新高；深成指則回升到19000點之上，離19600點也只有咫尺之遙；即使表現偏弱的上證指數最高也上摸到了5500點。新年以來的兩個交易周市場的表現亮麗。本周的專題調查以“喜迎新年新行情”為主題，分別從“2008年滬深股市開局不錯，你認為這波升勢能持續多久？”、“你如何定性去年11月底以來的上升行情？”、“上證指數自4778點回升以來，你的投資收益有多少？”等五方面展開。此次合計收到1584張有效投票。

　　樂觀情緒表露無遺

　　統計顯示，2008年新年以來上證指數漲幅達到4.24%，而深成指漲幅為7.43%，深綜指漲幅為7.40%，滬深300指數漲幅達到6.76%，中小板綜合指數漲幅3.71%。國內A股主要股指相對于日經指數等海外市場的表現值得肯定。根據“2008年滬深股市開局不錯，你認為這波升勢能持續多久？”的調查結果，選擇“春節前沒問題”、“可持續到2、3月份”、“可持續到3、4月份”和“可持續到4月份以后”的票數分別為649票、335票、329票和271票，所占比例分別為40.97%、21.15%、20.77%和 17.11%。從以上調查結果看，投票較為分散，其中多數投資者表示此次上升行情能持續到春節前，而其他三項得票則相差不大；總體來看，對于此次上升行情延續的時間投資者的分歧較大，但樂觀情緒依然表露無遺。

　　看多意愿較為強烈

　　觀察滬深主要股指表現，在去年11月28日以及12月18日分別下探4778點以及4812點之后，上證指數在構筑雙底之后在市場做多能量的推動下股指重心不斷上移，目前已經收復自6124調整以來的一半失地；而深成指則已經逼近歷史高點，深綜指和中小板指創出新高；滬深兩市日成交金額則基本上保持在2000億元之上，市場交投活躍。根據“你如何定性去年11月底以來的上升行情？”的調查結果，選擇“反彈”、“反轉”和“還無法判斷”的票數分別為565票、791票和228票，所占比例分別為35.67%、49.94%和14.39%。分析該項投票結果可以發現，目前投資者對于行情的性質仍存在著分歧，但相比較之下看多者略占優勢，選擇市場反轉的比例超過選擇市場反彈的比例接近一成半，投資者后市看多的意愿較為強烈。

　　一成七投資者跑贏市場

　　統計顯示，自去年11月底以來上證指數累計最大漲幅達到15.10%，深成指漲幅為25.90%，深綜指最大漲幅為29.63%，滬深300指數最大漲幅達到23.56%，中小板綜合指數最大漲幅34.37%。另外從個股方面看，1500家上市公司中期間漲幅超過50%的品種達到95家，漲幅在30%-50%的品種達到324家，漲幅在10%-30%的品種達到649家，相反股價出現下跌的僅有139家。根據“上證指數自4778點回升以來，你的投資收益有多少？”的調查結果，選擇“虧損”、“盈利10%以內”、“盈利10%-20%”、“盈利20%-30%”和“盈利30%以上”的得票分別為304票、594票、410票、163票和113票，所占投票比例分別為19.19%、37.50%、25.88%、10.29%和7.13%。對比調查結果，盈利在30%以上的只有7.13%，而個股漲幅超過30%的比例則達到28%，盈利幅度在10%-30%的比例為36.17%，而個股漲幅在10%-30%的比例為43%，投資出現虧損的比例接近兩成，而個股逆勢出現調整的比例只有9%，以上數據反映出投資者整體跑輸市場。

　　主要考慮公司業績

　　根據“目前你主要持有哪類股票？”的調查結果顯示，選擇“低價股”、“二線藍籌股”、“奧運等題材股”、“中小企業板股”、“權重指標股”和“業績預增股”的得票分別為257票、502票、131票、158票、267票和269票，所占投票比例分別為16.22%、31.69%、8.27%、9.97%、16.86%和16.98%。從該項投票結果看，雖然此次升勢低價股表現強勁，但并不是投資者主要持有的品種，主要持有低價股的比例只有一成半出頭，相反選擇二線藍籌股的比例超過三成，而“權重指標股”和“業績預增股”的比例也均超過一成半，上市公司業績仍是投資者進行投資時主要考慮的因素。

　　對后市熱點分歧大

　　根據“你認為哪類股票后市潛力大？”的調查結果，選擇“奧運股”、“農業及化工股”、“金融地產股”、“能源股”、“鋼鐵及有色股”和“其他”的票數分別為288票、262票、277票、319票、322票和116票，所占比例分別為18.18%、16.54%、17.49%、20.14%、20.33%和7.32%。從以上投票結果上看，投資者對于后市熱點存在著分歧，得票比例最高的也僅兩成。

　　綜合以上調查結果，雖然近期投資者的整體收益跑輸大盤，但市場上漲確實為多數投資者帶來了收益，市場中的樂觀情緒依然占據著優勢，近半數投資者認為此次升勢為反轉行情；此外，雖然投資者對后市潛力板塊存在分歧，但隨著年報披露的臨近，業績因素是投資者選擇股票的主要因素之一。筆者認為，雖然在消息的作用下，近期電力以及化工等板塊盤中出現一定幅度的調整，并對市場構成一定的壓力。但總體來看，市場運行仍較為穩健。事實上，最近連續七周以來滬市周成交持續放大，目前日均成交金額維持在1500億元左右，較去年11月份日均不足1000億元的水平有明顯放大，市場交易意愿相對增強。由于前期市場整體漲幅偏大，前期介入的部分資金套現的欲望相對強烈，將壓制短期市場的上行速度，建議投資者采取相對穩健的策略，不追漲，后市可逢低關注近日出現調整的電力板塊中的績優品種，如國電電力、長江電力等，此外銀行、機械板塊也可適當留意。