-新聞追蹤-本報記者單羽青

　　停滯兩年的合資券商審批工作，因去年底的中美經濟對話而風聲再起。

　　1月10日，瑞信與方正集團旗下的證券公司——方正證券表示，希望于近期申請建立合資公司。另外，雙方希望，在中國法律法規允許時，在國內機構經紀和財富管理等領域內拓展建立戰略聯盟。

　　“建立合資證券公司的申請工作，正在準備和進行中。”1月10日晚，瑞信香港新聞發言人李佩華對本報記者說。她表示，審批結果取決于監管機構，目前并沒有可對外宣布的時間表。

　　瑞信擬持33.3%股權

　　來自瑞信的新聞稿稱，瑞信將在擬設立的證券合資公司中持有33.3%的股權。而在獲得所有監管批準之后，瑞信與方正證券希望設立一家合資公司從事A股、外資股和政府與公司債券的承銷與保薦；外資股經紀和政府及公司債券的經紀業務。

　　至于證券合資公司的注冊資本金、董事會成員以及管理層架構等問題，李佩華表示，目前尚未有進一步披露的信息。

　　可以確定的是，如果此項申請獲得監管部門的批準，那么，瑞信將成為中國第三家中外合資證券公司的外方股東。此前，高盛、瑞銀分別與中國的合作伙伴組建了高盛高華和北京證券兩家中外合資券商。

　　關于戰略聯盟，瑞信與方正集團表示，將致力于提升在中國的戰略、市場與財務地位，創造更佳的經營環境，從而為金融服務業的全面盈利能力提升作出貢獻。戰略聯盟還將致力于拓展更多的機會，使瑞信和方正證券提升協同效應，提高向客戶提供的產品與服務的種類及質量。在相關法律允許時，雙方還可能向監管部門申請拓寬合資公司的經營范圍。

　　“我相信，將瑞信領先的國際業務實力和方正的本地優勢結合一起，一定會組成一個無人可及的戰略聯盟。”瑞信投行首席執行官兼執行董事局成員柯磊洛(Paul Calello)說。

　　瑞信亞太首席執行官兼執行董事局成員南凱英(Kai Nargolwala)說：“這將是開始2008年的一個絕佳辦法。我們通過大量工作找到了一個合適的合作伙伴，并發展了我們的合作關系到目前的地步。”

　　方正集團董事長魏新表示，“堅信瑞信是我們在金融服務行業最佳的伙伴。”“與瑞信的聯盟將在中國快速增長的證券行業打造一家實力強大的券商。”

　　可能申請拓寬經營范圍

　　談到重啟合資券商審批工作，人們關注的焦點無非在兩個方面：一、外資券商在合資證券公司中的參股比例不得高于33%的規定是否會修改，市場傳言，參股比例未來將逐步提高到49%；二、合資證券公司在中國的業務種類是否會進一步擴大，除從事投行業務外，是否將逐步擴至經紀業務、自營業務及基金管理等。

　　去年，在十七大召開期間，時任中國證監會副主席屠光紹在接受媒體采訪時表示，合資券商審批工作曾因證券公司綜合治理工作而暫停，隨著綜合治理的完成，監管部門正準備恢復受理合資證券公司的相關申請。對于已合資券商，監管部門希望合作不僅在短期而且在長期都取得成功。根據證券行業對外開放的總體方案，證監會將考慮逐步擴大合資證券公司的經營范圍，并抓緊制定合資證券公司管理辦法。

　　這也引發了外界關于提高參股比例和擴至經紀業務的想象。

　　最近兩年，A股市場迎來了史無前例的大牛市。對于在國際資本市場具有豐富經驗的外資證券公司而言，重新啟動合資券商審批工作，無疑是重要利好。JP摩根、美林證券、花旗集團等外資金融機構均在不同場合表示過，有意與國內證券公司進行合資的愿望。在市場中，甚至不乏某外資機構已和國內證券公司一對一談判的傳言，如美林證券與華安證券、摩根士丹利與華鑫證券的合資事宜，雖未獲有關機構置評，但在中美戰略經濟對話召開后，“合資券商審批重新開啟”及“國內合格券商資格可上報審批”的新聞不絕于耳。

　　瑞信與方正的戰略聯盟中，瑞信33.3%的擬持股權無疑已經踩到了“最高限”，接下來的看點有可能就是“在相關法律允許時，雙方還可能向監管部門申請拓寬合資公司的經營范圍”的表述。

　　事實上，除高盛高華和瑞銀已與中方組建了合資券商外，早些時候的中國國際金融有限公司、中銀國際、長江巴黎百富勤證券公司、華歐國際證券有限責任公司等也有外資金融機構的身影。不過，此前合資券商的業務主要集中在高端的投行業務上，如發行和承銷業務，很少從事經紀業務。

　　一位不愿具名的證券分析師對記者表示，外資券商的進入將有利于提升國內證券行業的管理水平與創新能力，合資券商初期業務集中在投行，短期內不會對國內券商的經紀業務帶來影響。但在可預見的未來，開放經紀業務予合資券商是大勢所趨，中資證券公司須謹慎應對。“不過，隨著中國資本市場規模的擴大和市場的洗禮，只要具備核心競爭力，不同種類的證券公司應該能夠找到生存空間。”