基于緩解流動性考慮而大規模推出的QDII熱潮極易引發同質化競爭，一旦爆發系統性風險，更將累及市場參與各方

　　【《財經》網專稿/記者 范軍利】1月8日，華泰證券資產管理部人士向《財經》記者證實，公司從事境外證券投資管理業務的申請已獲得監管層批復。這是自2007年7月5日，《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》正式施行以來第五家獲得QDII資格的券商。

　　同日，第五只基金QDII——工銀全球配置股票基金首日募集額度不足10億元的消息，顯示新發行的QDII正遭遇前所未有的冷遇。業內人士表示，基金QDII產品同質化嚴重是造成基民不買賬的原因之一。

　　這位人士稱，2007年大規模推出的QDII主要出于緩解流動性考慮，因此境外產品比境內產品更好批，但基于緩解流動性考慮而大規模推出的QDII熱潮極易引發同質化競爭，一旦爆發系統性風險，將累及市場參與各方。

　　華泰證券人士告訴記者，目前拿到的僅是QDII資格獲準單，下一步的相關QDII產品設計還需進一步報批。

　　據悉，目前包括券商集合理財在內的創新產品管理仍遵照綜合治理結束前的“一單一批”原則上報審批。隨著創新產品的增多，證監會有望在2008年內出臺券商創新產品的常規管理辦法。

　　對券商而言，如不改變原有業務范圍、不調整收入結構，難脫靠天吃飯窠臼。QDII開閘無疑為券商增加了一條新的業務渠道，也對其完善產品線、提高綜合服務水平、爭取更大的市場份額具有重要的戰略意義。“這是引發券商蜂擁申請QDII的原因�！睒I內人士稱，在華泰證券之后，還將有幾家券商QDII資格申請獲準批復。

　　然而，目前獲得QDII的金融機構雖已涵蓋銀行、基金、券商、信托、保險五大領域，但業內人士稱，在同一市場條件下，五大機構的QDII產品只小有差異，而直接競爭不可避免。

　　據悉，目前券商系QDII均未推出具體的產品。業內人士表示，在同一個市場，面對同一客戶群體，如果業務趨同，極易引起同質化競爭�！耙坏┍┌l系統性風險，所有參與者都會受累。這點應引起監管層及各機構警醒�！�

　　各大機構也在積極試圖解決這一難題。國泰君安資產管理部副總經理汪建告訴記者，比較而言，銀行QDII主要從事固定收益類投資，基金券商類QDII主要進行權益類投資。由于集合理財形式的QDII的產品尚未面世，各券商在產品設計方面無以參照。因此，公司獲批QDII資格以來一直在進行產品方案的調整�！爱吘筈DII產品在發行方式、管理協調、估值以及客戶關系等方面與境內產品不一樣�！�

　　一度火熱的基金QDII，其表現已經令市場各方警惕。近日，由于國際市場大幅下跌，首批出海的四只以海外投資為主題的QDII基金出現了較大幅度的虧損，凈值紛紛跌破1元。統計顯示，截至1月3日，上投旗下的亞太優勢凈值為0.871元，嘉實旗下QDII為0.879元，華夏全球為0.893元，凈值最高的南方全球精選也仍然為0.924元。業內分析認為，從誕生到現在的大部分時間，基金QDII的成績一直在0.8元與0.9元之間徘徊。

　　而第五只基金QDII——工銀全球配置股票基金首日募集額度不超過10億元的現實，更無疑拉響了警笛�！�