本報(bào)記者　陳道

　　越想賺錢(qián)　越賺不到錢(qián)

　　2007年的牛市剛剛過(guò)去。關(guān)于投資者一年盈虧比例，與此前媒體所做的網(wǎng)絡(luò)調(diào)查結(jié)果差別很大。鑒于網(wǎng)絡(luò)調(diào)查本身的缺陷，為盡可能逼近真實(shí)，我們聯(lián)合證券廣州華樂(lè)路營(yíng)業(yè)部，以營(yíng)業(yè)部為單位進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，希望通過(guò)一個(gè)微觀的營(yíng)業(yè)部來(lái)反映宏觀的股市盈虧。統(tǒng)計(jì)結(jié)果是：截至2007年12月21日收市，該營(yíng)業(yè)部2007年前開(kāi)戶的股民，71.0%盈利，超過(guò)40%盈利者跑贏大盤(pán)；去年新開(kāi)戶的股民，53.5%盈利，因?yàn)闆](méi)有完整年度投資記錄，故不與大盤(pán)進(jìn)行比較。

　　盈利者四成跑贏大盤(pán)

　　截至2006年年底，該營(yíng)業(yè)部開(kāi)戶數(shù)約為3.2萬(wàn)戶。2007年新開(kāi)資金賬戶15796戶(截至12月21日)，其中“5·30”后新開(kāi)6963戶。全面統(tǒng)計(jì)工作量很大，所以決定抽樣。

　　鑒于新老股民實(shí)際炒股時(shí)間長(zhǎng)短不一，去年底前開(kāi)戶的基本有一個(gè)完整年度，今年5月底新開(kāi)戶的炒股時(shí)間少了一半，為了減少這種差異，決定2006年底前開(kāi)戶的老客戶以及今年新開(kāi)戶的新客戶各抽樣600戶。

　　抽樣統(tǒng)計(jì)由營(yíng)業(yè)部客戶服務(wù)部經(jīng)理宋琦執(zhí)行。宋琦通過(guò)開(kāi)戶客戶資金賬戶連號(hào)取得樣本，也就是隨機(jī)抽取起點(diǎn)號(hào)碼后一直連下去，直到第600個(gè)樣本。宋琦說(shuō)，老客戶的樣本落在2004年開(kāi)戶的客戶中，新客戶大約以“5·30”為界，前后各為300共600個(gè)。調(diào)查結(jié)果是：老客戶盈虧比為：426：174；新客戶盈虧比為：321：279，虧損面比老客戶略大。

　　計(jì)算盈利幅度工作量比盈利比例更大，所以又在上述600個(gè)樣本按盈虧比例抽取60個(gè)進(jìn)行分析。結(jié)果是：老客戶盈利超過(guò)200%的6人，占盈利者(下同)13.95%；盈利100%—200%之間的11人，占25.58%；盈利100%—50%之間的16人，占37.21%；盈利50%以下的10人，占23.26%。虧損超過(guò)50%的0人；虧損50%—30%的4人，占23.53%；虧損30%—10%的8人，占47.06%；虧損10%以下的5人，占29.41%。在盈利樣本中，盈利最高者為800%。

　　新客戶盈利超過(guò)200%的2人，占6.25%；盈利100%—200%的5人，占15.63%；盈利100%—50%的10人，占31.25%；盈利50%以下的15人，占46.87%。虧損超過(guò)50%的1人，占3.57%；虧損50%—30%的8人，占28.57%；虧損30%—10%的13人，占46.43%；虧損10%以下的6人，占21.43%。

　　去年底上證指數(shù)收于2675.47點(diǎn)，12月21日收于5101.78點(diǎn)，漲幅為90.69%。因此可以認(rèn)為老客戶盈利者中超過(guò)四成跑贏大盤(pán)。

　　結(jié)果可能非常接近真實(shí)

　　需要指出的是，這并不是嚴(yán)格意義上的抽樣統(tǒng)計(jì)。因?yàn)闃颖静⒉皇菄?yán)格隨機(jī)取得。但此次連號(hào)抽取，又在一定程度上加強(qiáng)了隨機(jī)性，加上投資者來(lái)自社會(huì)各個(gè)階層，有不同的操作風(fēng)格和投資喜好，可以認(rèn)為樣本具有廣泛代表性。這為從一個(gè)營(yíng)業(yè)部的盈虧推算整體股市盈虧提供了相對(duì)準(zhǔn)確的借鑒。

　　對(duì)于這個(gè)統(tǒng)計(jì)結(jié)果，該營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人認(rèn)為“可能非常逼近真實(shí)”。在此開(kāi)戶的勞先生接受采訪時(shí)認(rèn)為，根據(jù)和周?chē)�股民的交流以及�?jīng)驗(yàn)判斷，這個(gè)比例比較接近實(shí)際，至于在指數(shù)上漲九成的情況下，為什么有超過(guò)三成股民虧損，他認(rèn)為很正常。因?yàn)樵凇?·30”后題材概念股跌幅很大，如果持有這些股票又沒(méi)有及時(shí)斬倉(cāng)，虧損是必然的。很多股民就虧在這方面。另一方面，他還說(shuō)，今年雖然指數(shù)漲幅很大，但主要是大盤(pán)藍(lán)籌股上漲，目前還有近千只股票股價(jià)在3000多點(diǎn)時(shí)的水平，持有這些股票當(dāng)然賺不到或者賺很少錢(qián)了。

　　別的營(yíng)業(yè)部情況如何？記者采訪了銀河證券廣州市建設(shè)大馬路營(yíng)業(yè)部副總經(jīng)理王來(lái)發(fā)。他說(shuō)雖然沒(méi)有專門(mén)統(tǒng)計(jì)，但估計(jì)營(yíng)業(yè)部2007年盈利比例在七成左右。王來(lái)發(fā)還說(shuō)，雖然牛市，但如果節(jié)奏沒(méi)有把握好，三成左右的投資者虧錢(qián)是正常的。

　　越少錢(qián)散戶越賺不到錢(qián)

　　統(tǒng)計(jì)，是希望獲得啟示。

　　一年牛市，不知造就了多少千萬(wàn)以及億萬(wàn)富翁，搏殺在聯(lián)合證券廣州華樂(lè)路營(yíng)業(yè)部的股民，一年來(lái)不知演繹了多少大賺大虧、大起大落的財(cái)富故事以及太多的狂喜和郁悶。透過(guò)股市的起起落落能否能得出一些對(duì)投資者有所啟發(fā)的規(guī)律呢？

　　有的。截至12月21日，該營(yíng)業(yè)部客戶資產(chǎn)總額(市值加現(xiàn)金)為49.52億元，其中現(xiàn)金8億多元。2006年底，客戶資產(chǎn)總額是14.66億元，一年中增加了約35億元，這其中有多少是賺來(lái)的呢？宋琦說(shuō)很難統(tǒng)計(jì)。因?yàn)槌�了新老股民的增量資金外，還有機(jī)構(gòu)大量進(jìn)出的申購(gòu)新股資金。該營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理程峰也說(shuō)，現(xiàn)在實(shí)行第三方存管，股民資金進(jìn)出非常方便，很難精確統(tǒng)計(jì)股民一年中從股市所賺，但“二八”規(guī)律也就是20%的客戶賺取了80%的利潤(rùn)，普遍得到認(rèn)同。程峰說(shuō)，盡管統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中有三成投資者虧損，但多數(shù)為中小散戶，營(yíng)業(yè)部中數(shù)十個(gè)市值超過(guò)1000萬(wàn)元的客戶幾乎都跑贏大盤(pán)，最高的盈利超過(guò)400%。一年中營(yíng)業(yè)部客戶凈賺估計(jì)超過(guò)20億元。

　　為什么越有錢(qián)大戶越能賺錢(qián)，越少錢(qián)散戶越賺不到錢(qián)呢？程峰分析說(shuō)，就他們營(yíng)業(yè)部的大戶而言，多為富裕階層，不少還有自己的公司或者生意，多數(shù)為非現(xiàn)場(chǎng)交易，不是專業(yè)炒股，很少來(lái)營(yíng)業(yè)部“上班”，交易心理比較成熟，厭惡風(fēng)險(xiǎn)，加上資金量大，對(duì)進(jìn)出不方便的題材概念股不感興趣，他們不像散戶那樣急于想賺取股市每一分錢(qián)，盈利預(yù)期不高，一般都重倉(cāng)藍(lán)籌股，波段操作，這反倒賺了大錢(qián)。大戶們重倉(cāng)持有的金融、地產(chǎn)、有色金屬以及中信證券等，都帶來(lái)豐厚回報(bào)。

　　記者采訪了營(yíng)業(yè)部客戶———退休科技人員老謝和職業(yè)股民勞先生，巧的是，他們都是有驚人定力的長(zhǎng)線投資者。老謝說(shuō)他2007年盈利100%以上。主要持有中國(guó)石化和貴州茅臺(tái)，他認(rèn)為中國(guó)石化是中國(guó)的核心資產(chǎn)，股改前后買(mǎi)進(jìn)成本5元左右，一年多了一直沒(méi)賣(mài)，現(xiàn)在漲了4倍多。現(xiàn)在市值幾百萬(wàn)元的勞先生更絕，從2006年5月到現(xiàn)在，他總共買(mǎi)賣(mài)了3只(次)股票，2006年5月買(mǎi)入萬(wàn)科，賣(mài)出后買(mǎi)進(jìn)華發(fā)股份，今年“5·30”前賣(mài)掉華發(fā)股份，后買(mǎi)進(jìn)粵電力至今。勞先生說(shuō)他今年盈利超過(guò)300%。老謝總結(jié)他的炒股經(jīng)時(shí)說(shuō)：“選準(zhǔn)股票，不為紛紜熱點(diǎn)所誘惑，要經(jīng)常對(duì)自己的人性弱點(diǎn)進(jìn)行批判。”

　　虧損股民又有什么心得或反思？記者希望采訪他們，但宋琦說(shuō)，聯(lián)系了好幾個(gè)，都不愿意接受采訪。不過(guò)由于統(tǒng)計(jì)的需要，宋琦從這些虧損股民的買(mǎi)賣(mài)記錄中總結(jié)出一些規(guī)律：虧損股民多數(shù)資金量不大，一般都希望賺快錢(qián)快賺錢(qián)，心態(tài)比較急，頻繁進(jìn)出、追漲殺跌，虧損比較大的都有炒作風(fēng)險(xiǎn)極大的權(quán)證的記錄。

　　越想賺錢(qián)的越賺不到錢(qián)，越少錢(qián)的散戶越是虧損，這是我們這次統(tǒng)計(jì)得出的一個(gè)規(guī)律。希望對(duì)中小股民有所啟示。