證券時報記者李坤

　　隨著創業板即將推出，創業投資也逐漸火熱起來，并有望成為繼證券投資、參股券商、參股城市商行、參股期貨公司之后，上市公司參與投資的另一個熱點。昨日隧道股份(600820)、大眾公用(600635)同時披露，兩家公司聯合上海、浙江的其他八家公司共同收購了一家創投公司上海杭信投資管理有限公司，并增資近2億元，投資重點將是上市前改制的股權融資企業。

　　據隧道股份有關人士介紹，此次投資是該公司首次直接參與創投企業投資。對大眾公用而言，這是該公司參股的第二家創投公司，目前該公司已經持有深圳創新投資集團20%的股權。據大眾公用的有關人士透露，這家創投公司的運作由這十位股東中的一位股東運作，隧道股份和大眾公用只是作為股東參與投資建議和風險控制。

　　上市公司之所以開始青睞風險投資主要源于創投的巨大投資回報。以持股同洲電子的深圳創新投資集團、深圳市深港產學研創業投資有限公司和深圳高新技術投資擔保有限公司三家風投企業為例，三家創投公司的初始投資分別為768萬元、400萬元和192萬元，分別占上市后同洲電子5.97%、3.73%和1.49%的股份。按照昨日同洲電子收盤價21.32元/股計算，三家風投公司所持股份市值分別達到2.88億元、1.80億元和7200萬元，投資回報相當驚人。

　　不過，創投專業人士認為，雖然創投行業可以獲得巨大的投資回報，但是血本無歸的情形也時有發生，并非所有的創投公司都會有豐厚的回報。上市公司對此也比較謹慎。大眾公用的上述人士也表示，此次投資是完全按照上市公司的的有關規定要求進行的投資。此次投資之所以引入10家股東，自身持股比例也不高也是基于分散投資風險的考慮。

　　這也可以從上市公司參與創投投資的數量上得到印證。據有關資料顯示，近3年來只有73家上市公司投資設立或參股了創業投資公司，遠遠少于參股商業銀行、參股券商等投資行為。其中，持股比例較大的有控股江蘇省高科技產業投資公司的綜藝股份(600770)、控股珠海清華科技園創業投資公司的力合股份(000532)；持股深圳聯眾創投25%股權的邯鄲鋼鐵(600001)；持有深圳創新投20%股權的大眾公用。其它公司比較知名的還有設立清華紫光創業投資公司的紫光股份(000938)、中海海盛(600896)、燕京啤酒(000729)、世紀中天(000540)等；設立武漢華工創業投資有限公司的華工科技(000988)、長源電力(000966)、武鋼股份(600005)。

　　不過，值得注意的是，上市公司除了通過創投公司間接參與創新型科技企業的投資外，直接參股非金融類擬上市的投資方式也比較普遍，如金山股份持股武漢鋼電、金龍汽車持股廈門雅訊網絡、蘇州高新持股江蘇AB公司、綜藝股份持股江蘇洋河酒業股份等。

　　因此，有專業人士認為，判斷進行創新風險投資的上市公司價值，不僅要看上市公司所投的創投公司，更要看所投資的具體創投項目。