業(yè)內(nèi)人士談《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》外資收購券商浪潮短期不會出現(xiàn)。

　　證券時報記者 吳清樺

　　本報訊 日前，中國證監(jiān)會頒布了《關(guān)于修改<外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則>的決定》和修訂后的《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》以及新制定的《證券公司設(shè)立子公司試行規(guī)定》。業(yè)內(nèi)人士指出，這一系列政策的出臺，表明監(jiān)管層逐步對外開放的努力和嘗試，新規(guī)的發(fā)布有利于國內(nèi)券商的國際化進(jìn)程，以及業(yè)務(wù)發(fā)展風(fēng)險的隔離；同時，短期內(nèi)外資收購兼并內(nèi)資券商的浪潮不會出現(xiàn)。

　　國泰君安金融業(yè)研究員梁靜表示，《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》的修訂是金融業(yè)對外開放的大勢所趨。國內(nèi)金融業(yè)開放是逐漸深入、步步放開，根據(jù)規(guī)則，外資參股國內(nèi)券商仍有比例上的限制，因此不會出現(xiàn)大規(guī)模外資收購兼并國內(nèi)券商的浪潮。有證券行業(yè)人士認(rèn)同上述看法，現(xiàn)在上市券商的價格都太高，入股成本過大，外資對于直接參股上市券商的興趣不大。

　　梁靜分析稱，這一規(guī)則的推出對證券業(yè)發(fā)展和國際化具有較大的意義。外資參股將有利于推動境內(nèi)券商管理模式的國際化。外資參股首先意味著所有權(quán)的改變，參股后的券商公司治理結(jié)構(gòu)也將會改變。公司治理結(jié)構(gòu)的改變將從根本上推動境內(nèi)券商的兼并重組，沖擊券商業(yè)務(wù)品種單一、資本金小且經(jīng)營模式趨同的現(xiàn)狀。

　　另外，國際知名券商的參股或合資對于券商人才的培養(yǎng)、國際人才的引入以及國際化團(tuán)隊(duì)的形成等一系列人才隊(duì)伍的建設(shè)，起到極大的推動作用，大大優(yōu)化人才結(jié)構(gòu)。外資參股將使得我國券商國際標(biāo)準(zhǔn)的執(zhí)行力度大大加強(qiáng)，還將推動我國券商更多地參與國際并購業(yè)務(wù)和國際咨詢服務(wù)，從而擁有長期的國際客戶和現(xiàn)金流收入。

　　針對《證券公司設(shè)立子公司試行規(guī)定》出臺的影響，一位創(chuàng)新類證券公司高管表示，采用單一業(yè)務(wù)模式設(shè)立子公司主要是有利于隔離風(fēng)險，國外許多券商都采用該模式，并被認(rèn)為可防范市場風(fēng)險傳遞、提高經(jīng)營效率。

　　同時，根據(jù)規(guī)定，證券公司可與符合《證券法》規(guī)定的證券公司股東條件的其他投資者共同出資設(shè)立子公司，其他投資者為境外股東。這就為外資券商參股境內(nèi)券商提供了配套措施，即外資券商可通過參股境內(nèi)券商設(shè)立的子公司的形式，進(jìn)入中國證券市場。這也是監(jiān)管層所鼓勵的外資逐步介入國內(nèi)證券行業(yè)的一種緩和做法。另外，內(nèi)資券商可通過設(shè)立子公司，打造金融控股集團(tuán)，國內(nèi)已出現(xiàn)個別證券公司通過控股子公司進(jìn)行集團(tuán)化經(jīng)營的情況，如以銀河證券為主要架構(gòu)的銀河金融控股集團(tuán)，集團(tuán)旗下包括銀河證券、銀河投資、銀河基金三家公司。