近千名中小投資者參與認購，賬戶平均認購金額8萬元

　　證券時報記者 張媛媛

　　本報訊 昨日，深交所首只中小企業集合債券的上網發行工作圓滿完成。此次發行在回撥機制等方面進行了創新，投資者結構也呈現出新的特點。

　　此次主承銷商以回撥的方式增加了5000萬元網上發行份額，12月26日全部售完。統計顯示，來自全國350個證券營業部的近千名中小投資者踴躍認購，賬戶平均認購金額8萬元左右。

　　據介紹，此前的11月中旬，國內首只中小企業集合債券“07深中小債”在深圳發行，面向境內的機構投資者。此次“07中關村”債本周則以通過深交所網上發行和網下配售相結合的方式發行，并首次采取了回撥方式增加深交所場內發行份額。12月25日，3000萬元的網上發行預設份額不到一個交易日即發售完畢。為滿足廣大投資者的需求，主承銷商以回撥的方式增加了5000萬元網上發行份額，12月26日亦告售罄。

　　與前期“06鐵道債”等網上發行企業債券相比，此次“07中關村”債網上認購的投資者基本都是個人投資者，來自全國350個證券營業部的近1000名中小投資者踴躍認購，賬戶平均認購金額8萬元左右，顯示了深交所場內個人投資者對此類中短期債券有較為旺盛的需求。

　　市場人士分析，從“07中關村”債網上8000萬元份額供不應求的情況來看，顯示深交所場內中小投資者有較大的企業債券投資潛力，企業債券上網發行的模式為整合強化債券銷售網絡、完善債券銷售機制提供了一個可供借鑒的參考模式。

　　據了解，深交所從去年開始推出“企業債券發行上市一體化”創新試點，在網下配售模式的基礎上，利用深交所交易系統覆蓋面廣、技術系統便捷安全等特點，增加了一條直接面向全社會投資者的發行渠道。在發行期內，主承銷商根據網上和網下發行的實際情況，可以以雙向回撥的形式每天調整網上網下銷售份額的比例，實現網上和網下的積極互動、有機結合，以達到最佳的發行效果。同時，通過網上發行可以提高投資者對企業債券的認知程度，并大大縮短了發行至上市的工作周期，強化了市場監管的連續性，也有利于提高企業債二級市場的流動性。

　　部分中小企業由于資產規模、發行成本等因素的限制難以以獨立的主體申請發行債券，集合發債對中小企業債發行而言是一項有益的創新探索，改變了中小企業單一依靠傳統的銀行貸款進行間接融資的局面。