業(yè)內(nèi)人士認為這也標(biāo)志中國證券市場進一步與國際市場接軌

　　⊙本報記者 張有春

　　今日上發(fā)審會的紫金礦業(yè)開創(chuàng)的0.1元每股面值，在A股市場新股發(fā)行史上尚屬首次，標(biāo)志著中國證券市場進一步與國際市場接軌。

　　記者了解到，紫金礦業(yè)按照每股0.1元確定發(fā)行面值，主要原因一方面是紫金礦業(yè)在香港的每股面值為0.1元，此次回歸A股，按照0.1元面值發(fā)行是出于同港股“同股同權(quán)”的考慮；另一方面，紫金礦業(yè)最新收盤價格為11.9港元，如果按照每股1元面值在A股發(fā)行的話，就會出現(xiàn)發(fā)行價定在100元以上的狀況，而到了二級市場，上市交易價格肯定更高，能夠參與的投資者就相對有限，因此以0.1元的面額定價，主要應(yīng)該是為了方便投資者參與的考慮，也是為了能夠讓更多的中小投資者參與到優(yōu)秀公司的股票發(fā)行中。

　　上海證券交易所研究中心總監(jiān)胡汝銀認為，股票的面值就是一種計量單位，就像市場上的商品，可以以公斤計量，也可以以克或其它單位計量，因商品的不同可以有不同的選擇；其次，在證券市場上，股票面值并不影響股票的價格，因為股票的價格由其內(nèi)在價值決定的規(guī)律不會改變。

　　安信證券一研究人士認為，從法律角度來看，多面值股票的發(fā)行，與現(xiàn)行的法規(guī)并不矛盾。同時，面值的拆細也不改變公司總的資本額，僅僅改變股票的數(shù)額，因此在會計核算上亦不存在任何障礙。他特別指出，低于1元面值股票的出現(xiàn)將創(chuàng)造全新的上市公司股本擴大和增加流通性的手段，比起轉(zhuǎn)增和送股更有利于股東，而這也是國際資本市場中通行的做法。

　　記者從知情人士處獲悉，不同面值股票的突破對紅籌公司內(nèi)地市場發(fā)行A股創(chuàng)造了可行，紅籌公司不僅面值大小不等，而且不以人民幣標(biāo)明股票面值。此次紫金礦業(yè)的案例對吸引紅籌股企業(yè)在A股證券市場直接上市的操作提供了良好的參考和借鑒。以中國移動為例，其在香港市場的每股面值為0.1港元，本周一其股價港股價格為141港元。如果中移動近期回歸A股，按照1元的面額，其新股發(fā)行價將達到1400元以上。這意味認購1000股需要140萬元，而上市交易后參與一手也需要20萬元以上，這將不利于更多的投資者參與分享藍籌企業(yè)高速增長帶來的收益。同時，千元以上的交易價格，對現(xiàn)有的交易系統(tǒng)同樣也存在很大的挑戰(zhàn)。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，不同面值股票的出現(xiàn)是中國證券市場進一步與國際市場接軌的一個標(biāo)志，也將會為今后優(yōu)質(zhì)紅籌股回歸A股市場掃清障礙，是中國證券市場走向國際化的重大進步。

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