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瑞銀中國證券部主管：當前點位可以放心投資http://www.sina.com.cn 2007年12月14日 00:55 東方早報
早報記者 張明揚
瑞銀集團中國證券部主管袁淑琴稱，目前可以“重個股，輕大盤” CFP資料 “我們從頭到尾都保持著A股的高倉位，希望盡快拿到新的5億美元QFII額度。”瑞銀集團中國證券部主管袁淑琴昨天接受早報記者獨家專訪時表示。作為首家拿到QFII資格，并且擁有8億美元最大額度的QFII，瑞銀希望拿到QFII總額度擴至300億美元的“首批增額”。 “排隊也該排到我們了” 上周末，國家外匯管理局宣布將QFII總額度從100億美元擴至300億美元。袁淑琴表示：“擴容早就應該來了。QFII額度的增加與A股市場市值的增加太不成比例，3-4年前，總額度就有了100億美元，可這幾年市值漲了這么多倍，QFII擴容的速度明顯太慢了�！� 自2004年以來，瑞銀就再也沒有獲批得到新額度，2005年前后便提交了增加5億美元的額度的申請，但目前仍在“排隊等待”，而有相同遭遇的QFII更不在少數。 “我們也很理解外管局擴容QFII的謹慎。”袁淑琴稱，監管層對QFII的謹慎態度更多應該是擔心外匯流入過多加大人民幣升值壓力，而不是針對證券市場本身。“我們希望成為首批拿到新額度的QFII，排隊也該排到我們了�！痹缜俦硎�，但目前在相關監管文件中規定單家QFII最大規模不能超過8億美元，只有特批方可突破限制，“監管層應當取消最大限度的要求�！� 同時，目前證監會等監管層對QFII的關注重點是資產管理公司，“投行主要還是起到向機構投資者分銷的功能，監管層想更直接點。”但袁淑琴表示，很多國際資產管理公司對A股市場并不熟悉，也不敢進入A股，“監管層不應該忘記投行作為橋梁的重要性，我們能夠幫A股培養更多新的機構投資者客戶。” “占A股市值最少應1%” “QFII需要擴容到多大規模才合適，不好說�！痹缜僬f，QFII需要在市場中擁有更多的話語權，“達到A股市值的百分之幾可以探討，但問題是，目前連1%都相差很遠。” 袁淑琴認為，QFII在市場一直起到一種穩定作用，“跌了就買，大漲就拋一點，但如果想讓QFII發揮更大作用，乃至防止市場大起大落，則必須擴大QFII的額度�！� 在袁看來，A股想擴大國際影響力，擴大QFII的規模也是有效途徑之一。QFII的構成者是全球資本市場最活躍的機構投資者，只有QFII額度到了一定規模，A股指數才“會被納入這些機構所編制的各種指數當中。” 袁淑琴表示，與基金等國內機構投資者相比，QFII的業績壓力并不大，同時投資范圍也更為國際化，因此“比基金更為長線”，“國內的基金目前換手的頻率比過去是低多了，但在國際標準看，還是很快。” 當前點位可“放心投資” 袁淑琴表示，目前A股市場肯定是處于一定的高位，波動會逐步加大，自身也有調整的需求，但“A股的主要動力還在，我們長遠來說絕對有信心�！痹缜購娬{，目前仍可以“放心投資”一些高質量的股票，“重個股，輕大盤”。 “在目前的點位上，我們一點都不擔心我們增加的QFII額度用不光�！痹缜俜Q，在瑞銀的很多機構投資者客戶中，自然有一些持有保守觀點的機構會空出額度，但也有很多中性乃至持激進觀點的機構很看好A股。 袁淑琴稱，由于監管規定要求QFII必須在6個月內使用完額度，瑞銀對6個月內使用完3-5億美元額度感到沒有任何壓力，“一次增加20億美元也不太現實，我們希望慢慢來，不斷增加我們的額度，用完一點增加一點�！� 袁淑琴同時指出，目前QFII在IPO詢價體系中發揮的作用過小，只有少數機構有資格，“我們很多符合國際標準的定價的建議無法體現出來�！边@也同樣需要增加QFII的份額。 ◇觀點 大部分QFII是“負責任”的 早報記者 張明揚 “外管局在批準QFII時要更小心一點，對一些有散戶化傾向的QFII要謹慎一點。”袁淑琴表示，不能因為部分QFII的行為就認為QFII整體上在玩邊唱空邊做多的把戲，“QFII是由很多機構構成的，不能大而話之�！皬目傮w上來說，QFII是負責任，有理性的�！� 袁淑琴稱，拿瑞銀來說，成為QFII以來從頭到尾都在做多市場，“我們一直維持著很高的倉位水平。我們2003年剛進來的時候買了很多，有了不錯的收益，但這樣說我們抄底太斷章取義了，我覺得這是投資眼光的體現�！� 袁淑琴表示，瑞銀的基本態度是，一些股票短期漲幅過大，自然會賣掉相當一部分，去換倉那些相對漲幅不大的優質股票，“我們拋股票不是對A股市場沒信心，而是在某個時間點有一些新的看法�！� 相關報道： 新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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