□ 本報記者 朱寶琛

　　S*ST源藥的二次股改方案終于浮出水面。相比10月份公布的方案，這份新的的股改方案相當簡潔，就是資產無償注入加上業績承諾。與此同時，S*ST黑龍也啟動股改程序，公布了股改方案。而就在幾天前，S上石化、S儀化、S愛建也聯袂股改——S股近日的一系列動作，引發了市場對未股改上市公司年底加速股改工作的利好預期。

　　數據顯示，目前兩市尚有80余家公司尚未“摘帽”，其中已有近六成的公司進入股改流程，S股成為可以享受“無償獲得對價”的稀缺品種。

　　業內人士表示，隨著時間的推移，S股的股改壓力在不斷增大，但由于很多未股改公司積重難返，期待年內出現小高潮似乎并不是很現實。但是，S股也因此分化為兩大陣營，進入股改程序的公司投資機會增大，暫未進入股改板塊將進一步被邊緣化。

　　在這些“戴帽”的公司中，有29家始終保持靜默狀態，股改前景不明。盡管這些公司股改進程遲緩，但國有控股上市公司有望率先進入股改流程。11月底，國務院國資委副主任李偉曾強調，確保央企控股公司股改順利完成。在這29家公司中，國有股比例在30%以上的公司有10家，在50%以上的有S三九、SST蘭光、S樂凱等，從交易狀態來看，處于長期停牌的超過10家，達到國有控股水平的S三九、S*ST磁卡、SST天海、S樂凱均處于正常交易中。

　　從股改進度來看，股改方案處于董事會議案階段的包括SST深泰、SST合金等21家，獲得股東大會通過的有S三星、SST中華等16家，開始進行股改的則有S*ST黑龍、S上石油、S儀化等。此前曾被股東大會否決、但尚未重啟股改議題的主要有S*ST長嶺、S*ST張股、S深物業A、S武石油等7家。

　　綜觀這些未股改的公司，它們的情況都是不容樂觀的。S*ST大通等公司由于股權分散，意見難以統一，多次提出方案未獲通過；S*ST鑫安等公司因大股東股權仍在凍結，無法給與對價，使股改無法進行；有的S公司被多次重組，股權關系復雜，使股改無從提及。而進入股改陣營中被暫停上市的公司，多數也是業績差，嚴重資不抵債，無法吸引重組對象，缺乏股改的動力。

　　此外，從處于董事會議案階段和獲得股東大會通過的37家上市公司股改方案類型上看，單純以送股作為對價的公司為18家，方案為“送股+重組”的公司有12家。S科學城、S前鋒、S延邊路、SST幸福的股改方案中，還包含縮股的方式。

　　西南

　　S股被業界喻為“最后的晚餐”，想要分享這頓“晚餐”并不容易。分析人士表示，由于未股改公司往往會在發布相關股改消息的同時立刻停牌，除了少部分公司會很快復牌，大多數公司會處于較長時間的停牌狀態，普通投資者在把握投資機會方面存在較大的難度，因此還是要謹慎。