本報訊 (記者 張誠) 銀監會主席劉明康昨天在《財經》年會上表示，世界范圍內通貨膨脹和資產價格上升成為一個普遍現象，國內A股自從2003年-2006年上漲幅度實際上還低于俄、巴、印等國家股市的漲幅。

　　“通脹水平低于發展中國家平均水平”

　　平時更多在談銀行業改革的劉明康，昨天在年會上系統闡述了對國內外宏觀經濟的看法。

　　他首先確定了他對當前通脹狀況認識的一個基調：即目前我國通貨膨脹仍然是結構性和階段性的上漲，相對于其他新興國家來說，“我們的宏觀調控還算是行之有效的，不過經濟發展從偏快轉為過熱的風險依然存在”。

　　劉明康說，根據IMF數據，發展中國家全年平均通脹水平為5.9%-6%之間，而中國的平均通脹低于這個水平，因此屬于正常可控的范圍內。

　　劉明康特別拿出其他新興市場進行對比，通貨膨脹的上升已經是當前經濟體的普遍現象，而我國抵御通脹的能力相對于其他新興經濟體的能力還是相當強的。

　　從

股票市場來看，2003年—2007年間，俄羅斯股票指數攀升了6.31倍，而巴西、印度股指的漲幅分別為5.76和5.96，而同期中國A股的漲幅為3.25倍。在列舉如上數據后，劉明康表示，A股的整體漲幅低于俄、巴、印等國家股市的漲幅，與香港、新加坡股市漲幅大體相當，同時房地產價格的上漲也不是中國獨有，部分發達國家和發展中國家房價攀升都較明顯。

　　“降低放貸標準是道德敗壞”

　　談到近期的熱點，美國的次級貸款的風險，他特別提示了此次次貸危機對中國金融體系的影響和啟示。他認為，一是在經濟上行周期時金融機構的風險意識有弱化趨勢；二是金融創新對金融市場的有效性提出了更高的要求；三是美國的金融監管體系存在巨大空白和缺陷，例如沒有及時監管金融機構降低放貸標準。

　　當然他認為這其中最重要的問題就是證券脫離了基本面的基礎，最終形成了危險。“危機發生的時候，大家都不看PE了，而是看PD了，說的都是市夢率”劉明康表示，此次次級貸款還解釋了一個基本的道理，就是金融發展不能脫離基本面，“中國銀監會并不會反對證券化，反對金融機構的創新，但銀行業創新時不能本末倒置，銀行降低放貸標準不是創新，是道德倫理敗壞”。

　　他表示，“那些分析師、評級師都是華爾街受到過高等教育的精英人才，對于(次級貸款證券)這種沒有還款能力的債券，為什么還有人買，還有人給他們高的評級，這值得我們深思”。

　　劉明康表示，“美國次貸危機引發的國際金融動蕩還沒結束，次貸危機使得全球經濟的不確定性加大”，而中國當前流動性過剩，房價上漲和經濟高速增長等情形，都和美國次貸危機之前的情形類似，雖然總體上劉明康對我國經濟仍然抱有審慎的樂觀，但他認為由于和發達國家相比，我們的金融體系還不完善，所以在應對危機方面我們要做更積極的準備。

　　花絮

　　劉明康做“超長”發言

　　在今年的財經年會上，最令人印象深刻的就是銀監會主席劉明康和他的“超長”發言。在《財經》主編胡舒立的支持下，昨日會上劉明康的講話時長超過1個小時。

　　在劉明康約半個小時的演講完畢后，由胡舒立主持對話。她根據之前的講話抓住嘉賓不斷地追問，像中國的銀行業走出去發展到底需不需要銀監會點頭等問題，胡就是一問到底。

　　一向令外界感覺“話語不多”的劉明康在本次年會上留下了最長講話時間的紀錄，也讓接下來發言的嘉賓都感到了時間的壓力。有一位來自銀行界的嘉賓在會上借會場上的計時器開起玩笑，“這次會議只給每個人8分鐘的時間演講，鬧鐘一響就讓人很緊張。”

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