饒婷婷

　　在上證指數跌破半年線的當天，有媒體消息說友邦保險已經獲得保監會批準，允許運用不超過其上年末總資產3%的自有外匯資金投資香港股票市場。這已經不是第一家因獲批投資港股而受關注的保險公司了。近日來，先有中國平安、華泰財險“領跑”，再有人保財險、泰康人壽、太平人壽緊隨其后。友邦的獲批，更受關注的只是它的外資身份了。

　　對于如此密集的批復，東方證券分析師王曉罡肯定地表示：“多家保險公司獲批投資港股只是監管機構一以貫之的放開保險資金投資渠道的舉措，此前經過長時間的準備，現在差不多水道渠成了。”

　　安信證券楊建海認為，“從港股近期表現來看，險企集中獲批也不會是刻意為之。”他表示，在《保險資金境外投資管理暫行辦法實施細則》出臺之前，險資出海尚沒有清晰明確的統一標準，這些批復仍舊是按照內部節奏循序漸進地進行，與外部市場關系不大。

　　接連獲得保監會和外管局的批復的太平人壽表示：“獲準投資香港股票市場，有利于保險資金利用境外投資渠道，進行本外幣資金合理配置，提高資金回報水平，規避單一地區主體的經濟波動風險”。目前太平人壽的資金已經可以隨時進入港股市場。

　　但是目前從獲準境外投資的地點和規模來看，這次獲批的保險資金只是按部就班去試試水深而已。

　　根據批文，平安和華泰可投資香港H股和紅籌股，投資比例為其上年末總資產的5%(中國平安含此前獲批的17.5億美元額度部分)；人保財險、泰康人壽、太平人壽三家公司的比例據了解也是5%；友邦更少一些，僅能用總資產3%的自有外匯資金投資港股。而根據此前公布的《保險資金境外投資管理暫行辦法》，保險機構“出海”資金不超過上年末總資產15%，其中包括固定收益類、股票、股權等產品。實際上，有10%以上的空間都留給了以后。

　　從地點上看，境外投資的第一站選在香港，“試水”的意味也很明顯。“國內A股市場是一個相對封閉的環境，保險資金的投資在某種程度上受到保護，但是面對競爭激烈的外圍市場，險資必須有一個適應的過程，香港市場滿足這個條件。由于同時受到國內A股市場和美國股市的影響，港股市場在交易、投資上更加市場化、國際化，雖然不及外圍市場，但也具有風險分散的功能。”王曉罡認為。

　　“可以肯定的是，下一步保險資金在全球范圍內配置資產以分散風險將是大勢所趨。”分析人士稱。

　　除了擴大投資渠道，分散投資風險以外，保險資金申請境外投資也是為QDII產品的推出做準備。但從目前的情況來看，QDII產品的推出尚待時日，投資港股獲批也只是先預熱而已。

　　雖然有業內人士透露，目前多家保險公司都已向監管部門申請投資于港股市場的QDII產品。不過，由于《保險資金境外投資管理暫行辦法實施細則》尚未出臺，相關產品還只能排隊等待。再加上此前發行的多只銀行系、基金系QDII表現欠佳，業內人士認為，從時機來看，二者的關聯度并不大。