見習記者 韋小敏

　　在2007年的中國資本市場上，證券公司借殼上市迎來了一個新時期，海通證券、東北證券、國元證券都成功借殼，長江證券和西南證券的借殼上市方案也最終獲批。在這波證券公司借殼上市的浪潮中，業內人士逐漸發現，借殼上市給券商帶來的不僅是資金和品牌，同時也給券商的公司治理帶來新的挑戰。

　　“想說就說”之風難改

　　提起

證券公司借殼上市，不少人的第一想法就是券商可以借此融得巨額資金、打造公司的品牌，同時還可以完善公司的激勵體制。但業內人士認為，在借殼上市成功后，券商的公司治理也面臨新挑戰。上市公司和普通公司最大的差別是存在一個真實、準確、完整、及時、公平的信息披露制度。因此作為上市公司，從董事長到中層到普通員工都應該有公眾公司的意識，嚴格有序地執行信息披露制度。由于借殼上市的證券公司在上市前沒有接受較長時間的上市輔導，部分公司還沒在意識上實現從普通公司到上市公司的轉變，公司治理的仍然保留著原先的習慣，在進行信息披露時，部分公司遺留著之前想說就說的習慣。

　　根據《上市公司信息披露管理辦法》的規定，上市公司的信息披露義務人在公司網站及其他媒體發布信息的時間不得先于指定媒體，不得以新聞發布或者答記者問等任何形式代替應當履行的報告、公告義務，不得以定期報告形式代替應當履行的臨時報告義務。而現在部分借殼上市的公司甚至一些經過IPO上市的公司中都屢屢出現信息披露不規范的行為。例如，有些上市公司的高管，在某些公開的會議上將公司尚未公開的利潤情況向外界宣布，使公司股價出現一些異常波動，導致公司兩次三番對外進行澄清工作，投資者也受到了一定的傷害。而另外有些上市公司則在某些重大事項未進行信息披露之前，公司部分知情員工向非指定媒體隨意透露事項進展情況，也在市場上引起了一定的風波。

　　培養信披意識最重要

　　業內人士認為，要規范借殼上市后證券公司的治理最重要的是要培養員工公眾公司的意識，因為所有的上市公司內部都有信息披露管理的體制，但是制度制訂以后能不能被有效執行，很大程度上依靠員工是否有信息披露的意識。因此，借殼上市公司應該加強學習，多參加

證監會的培訓班，以及在日常工作中隨時保持注意等等。另外，還要制訂專業的信息披露制度，強化信息披露的

執行力，在監管層對上市公司的監管越發嚴格的情形下重視違規信息披露帶來的民事以及行政的風險。

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