理財周報記者 徐嶄 黃婷/文

　　有一個很簡單的道理，在金錢膨脹時代，與錢打交道的行業也會跟著膨脹。這些行業就是：銀行、保險、券商、基金、期貨、信托。而縱觀牛市以來的行情，參股券商、參股銀行概念被率先反復熱炒，躲在后面的參股保險、參股基金概念漸漸顯山露水，這里面都有被參股行業一個個上市的背景。很顯然，參股金融這趟列車，很快就要開到期貨和信托。

　　參股基金：牛股較少 注意辨別

　　在這一輪行情中，基金財富

　　天相投顧統計，截至2007年10月23日，25家上市公司控股或者參股21家基金公司。但根據公開資料顯示，上市公司參股的基金公司中，僅華夏基金、廣發基金、銀華基金、富國基金4家2006年管理費收入進入前十，占被上市公司參股的21家基金公司的19.05%；7家2006年管理費收入排名進入前20，占比也僅為33.33%。

　　美的電器(000527.SZ)參股金鷹基金2000萬元，持股比例為20%，該基金公司去年的管理費排名在前20名之外。今年上半年金鷹基金實資產管理規模為20.45億元，現凈利潤81.29萬元。美的電器的該項投資在報告期內的損益為16.258萬元，該項投資增厚每股收益幾乎可以忽略。而中報顯示，美的從龍頭基金易方達(上半年凈利潤3.56億元，高出金鷹基金約437倍。)身上獲取了88880994.79元的當期損益，每股增厚0.07元，占每股收益的1/8。但7月17日，美的電器將所持有的易方達25%的股權出手相讓給了廣東盈峰集團。

　　并非所有的上市公司投資基金公司都一帆風順，虧損者也不在少數。漳澤電力(000767.SZ)三季報顯示，投資天弘基金的金額縮水1/3,武鋼股份持有長信基金公司16.67%的股份，但在今年三季度期末，賬面也出現200多萬的虧損。不過海通證券三季報顯示，其持有富國基金公司約0.5億元的股權令其獲利近6000萬元。苦樂不均的事實說明，參股基金確實是一個風險較大的題材。

　　參股期貨：廈門國貿屬鳳毛麟角

　　股指期貨的推出，已經到了風雨欲來的關頭，不少分析師認為這將成為參股券商之后又個重大市場機遇，市場已有所反應。

　　公開資料顯示，截至2007年10月30日，25家上市公司參股了23家期貨公司。其中，全資控股期貨公司的上市公司有新黃浦(600638.SH)、宏源證券(000562.SZ)、大顯股份(600747.SH)、中金嶺南(000060.SZ)等，控股的期貨公司分別為華聞期貨、華煜期貨、建業期貨、金匯期貨。

　　當前國內注冊資金超1億元的期貨公司屬鳳毛麟角，而廈門國貿持股100%的廈門國貿期貨就是全國第二家注冊資金超億元的期貨公司。目前投資收益也已超過1000萬元。該期貨公司還為中金所批準的首批交易結算會員。

　　此外，按照監管部門的初步思路，券商將來參與股指期貨主要有中介和自營兩條途徑，后者的捆綁形式值得期待。如中信證券控股金牛期貨，宏源證券控股華煜期貨。此外亞泰集團因控股東北證券,間接控股期貨公司，將使得公司在參股金融的龍頭地位越發突出。在渤海期貨網上我們可以發現該公司股東正是東北證券。

　　參股保險:

　　太平洋保險上市是最大看點

　　同屬金融，市場對于參股保險板塊的關注度明顯偏低潛在空間巨大。 中國保險市場目前仍處于發展的初級階段，在中國仍是朝陽產業。保險業多元化發展大路鋪開，特別是股票股權投資，目前上限已達10%，保險公司在股票市場的受益也將進入爆發性增長期。

　　根據Wind資訊的數據，參股保險公司股權的上市公司一共有40家，被參股的保險公司有21家。其中，參股太平洋保險的上市公司數量最多，高達8家，包括美菱電器(000521.SZ)、華新水泥(600801.SH)、中環股份(002129.SZ)、東方創業(600278.SH)、福建南紡(600483.SH)、深鴻基(000040.SZ)、大成股份(600882.SH)和新華制藥(000756.SZ)。

　　其中在太平洋保險投資金額最大的是新華制藥，總共投入資金700萬元，持有太平洋保險500萬股，持股比例達到7%。太平洋保險目前正準備在A股上市，參考目前中國人壽和中國平安的高價發行和高定位，太平洋保險一旦上市，新華制藥持有的這500萬股的增值幅度將讓人刮目相看。以股價較低的中國人壽11月19日的收盤價62.66元計算，新華制藥所持股權市值將高達3.133億元，是投入資金的44.75倍。

　　參股信托：春天在即

　　作為與銀行、證券、保險相提并論的四大金融支柱產業，信托公司的春天很可能將在外資戰略投資者的開閘中到來。

　　信托題材一度是各路資金四處狙擊的品種。安信信托在一月底曾經連續創下10個漲停板，另外一個信托股陜國投(000563.SZ)11月19日的收盤價也達到24.58元。S愛建(600643.SH)、大顯股份、新黃浦、大地基礎(000426.SZ)等參股信托的股票也跟著水漲船高。

　　根據Wind資訊的數據，截至中報，參股信托公司股權的上市公司一共有39家，被參股的信托公司有18家。其中，上海國際信托最受上市公司追捧，參股的上市公司一共有5家，包括申能股份(600642.SH)、上海航空(600591.SH)、雙錢股份(600623.SH)、百聯股份(600631.SH)和S愛建。

　　　信托參股中投資金額達到1億元及以上的上市公司一共有6家，分別是中糧屯河(600737.SH)、新黃浦、申能股份、愛使股份(600652.SH)、農產品(000061.SZ)和*ST廣廈。其中投資金額最高的上市公司是中糧屯河(600737.SH)，它在新疆金新信托公司上總共投入的資金達到2.25億。持股比例最高的是新黃埔，共持有中泰信托29.97%股份。

　　一直以來，上市公司參股信托比例不高，但目前，眾多公司正試圖將后者納入自己的金融版圖。大顯股份就不滿足于持有華信信托6.17%的股權，于9月份與控股股東大連大顯集團簽訂了《資產置換協議》，擬通過實施收購和資產置換，提高對華信信托的持有股權達到12000萬股，約占10%，并將成為華信信托并列第一大股東。2005年末，華信信托管理信托資產規模45.7億元；截至2006年12月末，累計管理信托資產140億元，發展速度驚人。另有消息指，目前華信信托已完成改制，最快可在2008年實現上市。屆時，大顯股份持有的這10%的股份將能實現“四兩撥千斤”。