減持是增持的9倍，創歷史新高

　　今年以來，上市公司大股東或實際控制人，公司董事、監事、高管等重要股東大量增、減持公司股份等情形不斷出現。深交所提醒中小投資者密切關注并科學分析他們的增、減持行為，以便作出正確的投資決策。

　　股東股份變動頻繁

　　據統計，我國A股市場2007年前三季度重要股東二級市場股份增持量為54233.6963萬股，股份減持量高達440184.7812萬股；其中減持數量相當于增持量9倍，并創下了歷史新高(附表)。

　　股東股份變動的動機

　　深交所在相關報告中分析，上市公司股東股份變動主要出于以下：一是鑒于市場行情的持續走好而套現；二是不當逐利：當上市公司有重大資產重組、資產注入、定向增發等重大利好消息或利空消息時，公司的大股東、董事、監事、高管人員等就有可能利用與中小投資者信息不對稱的優勢，在重大利好或利空消息對外發布前提早買入或賣出公司股份，以獲取高額收益；三是影響股價：個別上市公司出于一些特別目的，大股東及董事、監事、高管等可能會利用市場誤導投資者，通過增持或者減持行為來達到拉升或者打壓股價的目的。

　　獲取股東增減股份信息

　　如何獲取股東增減股份信息呢？深交所指出有以下渠道：一是關注上市公司的日常信息披露。根據《證券法》等法律法規，上市公司大股東的股份變動均需及時履行信息披露義務。深交所出臺的《股權分置改革工作備忘錄第16號——解除限售》規定，如果控股股東(或實際控制人)計劃減持解禁股，并于第一筆減持起六個月內減持數量達到5%以上的，控股股東(或實際控制人)將于第一次減持前兩個交易日內通過上市公司對外披露出售提示性公告。二是關注深交所網站“誠信檔案”欄目。

　　辯證對待股東股份變動

　　深交所在相關報告中分析，一般來講，上市公司大股東的大量減持以及公司董事、監事和高管大量、集中拋售公司股票的行為，可以反映出他們對公司當前估值的看法和態度，一是認為市場估值過高；二是對公司的發展前景不看好，信心不足。作為謹慎的投資者，此時就應該密切關注公司大股東以及董事、監事和高管的減持頻度、減持價格和減持數量，將他們減持的信息與公司的具體情況結合起來，對公司的基本面進行分析，謹慎判斷公司的投資價值。

　　與此同時，一些上市公司大股東以及董事、監事和高管看好公司的發展前景，大股東不斷向公司注入資產或認購公司定向增發的股份，增持公司股份。同時，隨著公司股權激勵計劃的實施，一些公司董事、監事和高管也不斷增持公司股份。投資者往往十分追捧，此類股票的股價受此影響也不斷走高。

　　深交所提醒，上市公司在發展過程中始終存在著不確定性和市場風險，大股東以及董事、監事和高管增持股份不等于確保公司未來的發展前景，因此，投資者一定要理性對待，保持頭腦冷靜，客觀、理性對待他們的“增持”行為，千萬不要盲目跟風。(鐘國斌)