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滬深300抗操縱性令人滿意http://www.sina.com.cn 2007年11月05日 01:12 中華工商時(shí)報(bào)
【據(jù)新華社上海4日電】 專家稱無論個(gè)股還是行業(yè)板塊都不具備對指數(shù)構(gòu)成決定性影響的能力 伴隨股指期貨漸行漸近,關(guān)于首個(gè)股指期貨合約標(biāo)的滬深300指數(shù)是否會被操縱的疑問也隨之而來。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為,滬深300指數(shù)本身具有極強(qiáng)的抗操縱性,有效的監(jiān)管體系和完善的交易制度也完全能夠預(yù)防、控制、處理違規(guī)交易。 申萬金融工程首席分析師提云濤表示,滬深300指數(shù)是用流通股本分級靠檔編制的股價(jià)指數(shù)。截至11月1日的統(tǒng)計(jì)顯示,滬深300指數(shù)的流通市值為5.8萬億元,前10大流通市值個(gè)股占比是30%,最大的中石化和中信證券分別占5.28%和5.14%。今后隨著更多大盤股的上市,單只股票占比還將逐漸下降。 提云濤認(rèn)為,對照美國證券交易所委員會(SEC)和美國商品期貨交易委員會(CFTC)1984年關(guān)于股指期貨標(biāo)的“最少25只股票,單只股票占比不能超過25%,最小流通市值為750億美元,前三大不能超過45%”的要求,滬深300有很強(qiáng)的抗操縱性。 海富通基金投資部研究總監(jiān)牟永寧表示,指數(shù)的抗操縱性可以從指數(shù)樣本股的規(guī)模、流動性、權(quán)重的分散程度等等方面來考察。滬深300指數(shù)300只樣本股的總市值和流通市值占滬深A(yù)股市場的比例分別為四分之三和六成;成分股的成交金額占滬深A(yù)股總成交金額的一半左右。滬深300指數(shù)的市場覆蓋率和成交金額占比都達(dá)到了較高的水平,為提高指數(shù)的抗操縱性提供了基礎(chǔ)條件。 另外,滬深300指數(shù)的權(quán)重分布已與S&P500、CAC40、DAX30等成熟市場的指數(shù)比較相近,明顯比恒生指數(shù)、KOSPI200等市場的指數(shù)更合理,投機(jī)者想通過操縱權(quán)重股來影響指數(shù)的難度非常大。總體來說,300指數(shù)無論是個(gè)股還是行業(yè)板塊,目前都不具備對指數(shù)構(gòu)成決定性影響的能力,即使是比重最大的銀行板塊,對滬深300指數(shù)的影響也較為有限,因此滬深300指數(shù)的抗操縱性是令人滿意的。 上海證券副總裁姚興濤則認(rèn)為,近年來中國資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)成效顯著,已經(jīng)形成有效的集中統(tǒng)一、相互協(xié)調(diào)的監(jiān)管體系,監(jiān)管的技術(shù)設(shè)施和手段日益完善。從交易制度看,中國金融期貨交易所建立了完善的規(guī)則體系,包括價(jià)格限制制度、持倉限額制度等在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施,結(jié)合了中國股票市場及整個(gè)金融市場的發(fā)展?fàn)顩r,借鑒了境外成熟市場和新興市場好的做法,對遏制操縱市場行為具有較強(qiáng)的針對性。 (潘清) 新浪聲明:本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn),僅供投資者參考,并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
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