□賀宛男

　　除中國銀行、交通銀行、鞍鋼股份、中國神華等少數幾家公司外，大盤股的三季報均已亮相，哪個板塊成長性最好，業績最為靚麗？金融股當之無愧。

　　“環比”指標揭示業績真相

　　看成長性關鍵得看“環比”指標，即一季比一季好，這才表明公司(或行業)處在上升通道，股價才有上升空間；若只看“同比”，縱然增長百分之幾百也不一定是好股。

　　實際上，對指數起決定作用的也就四、五個板塊，包括金融、石化、鋼鐵冶金、電力能源、地產等。拿石油石化來說，龍頭股中國石化盈利增長44%，每股收益0.56元，確實不錯，但其中報每股收益已達0.39元，即第三季僅為0.17元，環比已呈下降趨勢。

　　鋼鐵股龍頭寶鋼股份則更現疲勢：雖然前9個月營收增長27%、盈利增長16%，每股收益0.60元，但其中報每股收益已達0.52元，即第三季每股收益僅0.08元。有幾家鋼鐵股業績看似相當不錯，如太鋼不銹三季度盈利增長161%，每股收益1.04元，包鋼股份盈利增長116%，每股收益0.162元，但那是在注入巨量資產后的結果，太鋼總資產從353億增至538億，增長52%，包鋼總資產從159億增至315億，增長近1倍；而馬鋼股份盈利則已減少6%。有色金屬股的三季報業績大多有1倍以上的增長，但拿“環比”衡量，就遜色了，如中國鋁業三季報每股0.655元，而中報已達0.496元，中金黃金三季每股0.644元，前兩季已達0.44元，等等。

　　能源板塊中的煤炭，三季報已是業績高點，規模僅次于神華的兗州煤業三季報僅增長1.6%；電力股幾大巨頭華能國際、華電國際等盈利增幅多在20%以下，長江電力增長83%，那是因為有巨額投資收益的緣故。地產股龍頭萬科盈利增長41%，與此同時總資產也從600多億增至900多億，增長6成以上。

　　銀行、券商股增長勢頭喜人

　　相比之下，占市場權重最大的金融股表現最為靚麗。

　　金融股基本有三大分支———銀行、證券、保險，前兩類環比指標都相當漂亮。銀行股龍頭工商銀行三季報每股收益0.19元，而前兩季為0.122元，興業銀行前兩季每股收益0.73元，三季報加速增長至1.20元；上市不久的建設銀行、中信銀行、南京銀行、寧波銀行、北京銀行等第三季盈利均超過上半年的60%，尤以建設銀行增長最快，其半年報每股收益為0.152元，三季報已達0.244元，這還是在增發90億股A股后的數字，若按原股本則為0.254元。

　　券商股第三季度業績基本為前兩季之和，如中信證券前兩季盈利42億元，第三季41.6億元，海通證券前兩季盈利20.4億元，第三季為20.6億元，宏源證券前兩季盈利10.3億元，第三季盈利9.3億元，等等。

　　保險股表現稍微遜色，環比幾乎沒有增長。

　　金融股表現出色，主要原因有二，一是通過多次加息，銀行業的利差在增大，二是隨著股市向好，中國已進入

　　三季報業績指標，對當前乃至以及年內行情走勢至關重要，事實上，近期來金融股二級市場表現一枝獨秀，正是業績在起催化作用。