中國(guó)神華董事長(zhǎng)陳必亭昨天敲響開盤鑼，中國(guó)神華以68元開盤價(jià)達(dá)到之前多家機(jī)構(gòu)所預(yù)測(cè)的最高值劉建平制圖
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　　早報(bào)記者王恒利

　　創(chuàng)出今年全球IPO規(guī)模紀(jì)錄的中國(guó)神華(601088)回歸A股，當(dāng)天便為滬市貢獻(xiàn)了11428億元的市值。上海證交所總經(jīng)理朱從玖昨天表示，中國(guó)神華在上證所上市后，上證所擁有的公司總市值將超過20萬(wàn)億元，躋身全球六大交易所的行列。

　　據(jù)上證所昨晚公布的數(shù)據(jù)，截至昨日收盤，滬市總市值為213830億元，而香港聯(lián)交所網(wǎng)站上的最新資料顯示，截至今年9月28日，港交所主板的市價(jià)總值為19.9萬(wàn)億港元，滬市已經(jīng)將港交所甩在了身后。

　　滬市市值急速膨脹

　　“原來(lái)全球證券交易所排名第六的是香港聯(lián)交所，不考慮并購(gòu)的因素，全球證券交易所的規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定，但自去年以來(lái)中國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展太過迅速，因此，上證所趕超港交所并不覺得讓人意外�！币晃环治鋈耸肯蛟鐖�(bào)記者指出。

　　“即使考慮到短期內(nèi)股市出現(xiàn)波動(dòng)，導(dǎo)致市值縮水的因素，港交所想重新奪回六強(qiáng)的地位，已非易事�！鄙鲜龇治鋈耸恐赋�，“何況從長(zhǎng)期看，中國(guó)的資本市場(chǎng)還將穩(wěn)步壯大�！备鶕�(jù)2007年1月份的市值總價(jià)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全球前六大證券交易所分別是紐交所—泛歐證券交易所、東京證券交易所、納斯達(dá)克、倫敦證券交易所、大阪證券交易所和香港聯(lián)合交易所，上證所排在前10名外。此時(shí)，中國(guó)的牛市剛剛起步，上證指數(shù)站在2500點(diǎn)的上方，正加速向3000點(diǎn)沖刺，上海證券交易的市價(jià)總值為8.4萬(wàn)億元。當(dāng)時(shí)很少人能料到，短短8個(gè)月過去，上海證券市場(chǎng)的市價(jià)總值竟然增加了2.5倍。

　　更早一些時(shí)候，去年11月份上海公布了的國(guó)際金融中心建設(shè)“十一五”規(guī)劃，當(dāng)時(shí)提出的目標(biāo)是，到2010年，上海證券市場(chǎng)市值將達(dá)到7萬(wàn)億元，成為亞太地區(qū)重要的股票市場(chǎng)之一�！叭缃窨磥�(lái)，這一目標(biāo)是有點(diǎn)偏低了，早在今年年初就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了這一目標(biāo)�！鄙鲜龇治鋈耸肯蛟鐖�(bào)記者指出。

　　事實(shí)上，上市公司市值的快速擴(kuò)充，對(duì)交易所也是一種挑戰(zhàn)。在昨天中國(guó)神華的上市儀式上，朱從玖就有感而發(fā)：“上海證交所成立17年來(lái)，面臨過幾次挑戰(zhàn)。在寶鋼上市之前，上交所沒有超過50億元的IPO；在中國(guó)石化上市之前，上交所沒有超過100億元的IPO；在中國(guó)銀行之前，上交所沒有超過200億元的IPO；而在工商銀行上市之前，上交所沒有超過400億元的IPO�！�

　　港交所“謀求合作”

　　上海證交所以及內(nèi)地交易所的快速崛起，讓香港聯(lián)交所“頗感不安”。此前聯(lián)交所公布了一份“策略計(jì)劃2007—2009”，中間詳細(xì)描述了內(nèi)地資本市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，并首次流露出希望和內(nèi)地交易所進(jìn)行合作的想法。

　　港交所在其策略分析中寫道：“現(xiàn)在內(nèi)地市場(chǎng)為企業(yè)籌集資金的能力已提高。經(jīng)歷過股權(quán)分置改革以及加強(qiáng)監(jiān)管及會(huì)計(jì)程序后，內(nèi)地與國(guó)際常規(guī)更趨銜接。今天，內(nèi)地市場(chǎng)已有能力處理大型的首次公開招股。人民幣匯率的訂定也趨向自由化。內(nèi)地的金融期貨將重新登場(chǎng)，并于指定的交易所買賣。一個(gè)為新興企業(yè)而設(shè)的全新市場(chǎng)預(yù)料亦將推出。”

　　香港聯(lián)交所稱：“會(huì)繼續(xù)密切留意(海外)交易所之間在收購(gòu)合并上的發(fā)展。但目前而言，無(wú)論在收益、成本、運(yùn)作或技術(shù)上，與海外交易所結(jié)盟似乎未能提供多少協(xié)同效益�！毕愀勐�(lián)交所給自己的內(nèi)地的定位是，“將繼續(xù)力求作為中國(guó)的國(guó)際交易所，務(wù)求與內(nèi)地交易所相輔相成，并在內(nèi)地的整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展總擔(dān)當(dāng)伙伴角色�！�

　　港交所如何和內(nèi)地的交易所“相輔相成”，不少專家提出了“換股”的設(shè)想，但一直未得到香港和內(nèi)地監(jiān)管部門的正面回應(yīng)。今年9月份，香港政府突然增持聯(lián)交所的股份，成為其最大的單一股東，并表示“為可能進(jìn)行的上海與香港兩地證券交易所股權(quán)互換做準(zhǔn)備”。

　　對(duì)于港交所伸出的“橄欖枝”，上證所相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受早報(bào)記者的詢問時(shí)，謹(jǐn)慎地表示“我不清楚有關(guān)滬、港交易所互換股份的事”。業(yè)內(nèi)人士分析，“換股計(jì)劃”短期內(nèi)不可能實(shí)現(xiàn)，因?yàn)閾Q股實(shí)現(xiàn)的前提是，滬、港兩地交易所均應(yīng)是股份制公司，而上證所目前仍屬于事業(yè)單位。

　　分析人士指出，香港和內(nèi)地的交易所合作可以達(dá)到雙贏。首先，香港先進(jìn)的金融技術(shù)可以傳予內(nèi)地；其次，可以幫助內(nèi)地提高監(jiān)管水平；此外，在吸引內(nèi)地企業(yè)上市方面，雙方的合作可以避免出現(xiàn)惡性的局面。

　　神華10月23日快速計(jì)入指數(shù)

　　早報(bào)記者孫曉旭

　　上海證券交易所與中證指數(shù)有限公司昨天宣布，中國(guó)神華(601088)將于10月23日起納入上證180、上證50等指數(shù)，恒源煤電等則被相應(yīng)調(diào)出。

　　上證所表示，中國(guó)神華上市首日A股總市值已達(dá)到6100億元，居滬深證券市場(chǎng)前10名，符合大市值IPO快速進(jìn)入指數(shù)的條件。鑒于此，中國(guó)神華將于10月23日進(jìn)入上證180、上證50、滬深300、中證100、中證800、小康指數(shù)和滬深300能源指數(shù)。

　　同時(shí)，上證180將調(diào)出恒源煤電，上證50將調(diào)出火箭股份，滬深300和中證800將調(diào)出江蘇吳中，中證100將調(diào)出長(zhǎng)城開發(fā)，小康指數(shù)將調(diào)出廣深鐵路。此外，中證規(guī)模指數(shù)體系中的中證200和中證700指數(shù)也將進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

　　調(diào)整后，上證180、上證50和滬深300指數(shù)的市值覆蓋率分別將提高到77.61%、64.13%和79.11%。

　　神華刷新多項(xiàng)紀(jì)錄引發(fā)基金換防

　　早報(bào)記者王恒利

　　滬深兩市有史以來(lái)最大的IPO———中國(guó)神華(601088)昨天正式掛牌交易。昨天上午9時(shí)30分，在上海證券交易所的交易大廳內(nèi)，隨著中國(guó)神華董事長(zhǎng)陳必亭敲響了開盤鑼，顯示屏上中國(guó)神華的股價(jià)為每股68元，這較36.99元的發(fā)行價(jià)上漲了83.83%，已經(jīng)達(dá)到之前多家機(jī)構(gòu)所預(yù)測(cè)的最高值。

　　在隨后召開的媒體見面會(huì)上，陳必亭表示，68元的開盤價(jià)在預(yù)料之中，但是還不夠滿意，他沒有透露希望達(dá)到的股價(jià)。昨天，中國(guó)神華A股報(bào)收于69.30元，漲87.35%，略高于開盤價(jià)，盤中一度沖高到70.5元，市盈率達(dá)到70.3倍；而H股股價(jià)有所走低，昨天報(bào)收于45.65港元，跌0.33%。

　　連創(chuàng)紀(jì)錄

　　在中國(guó)神華的上市儀式上，上海證交所總經(jīng)理朱從玖表示，中國(guó)神華登陸A股市場(chǎng)，意味著主板市場(chǎng)在服務(wù)大型國(guó)企的改革、發(fā)展、壯大上邁出了重要一步，也顯示出資本市場(chǎng)服務(wù)大型國(guó)企的巨大潛力，意義重大。

　　中國(guó)神華此次IPO創(chuàng)下了多項(xiàng)紀(jì)錄：募集資金高達(dá)665.82億元，一舉打破了不久前建設(shè)銀行募集580.5億元的紀(jì)錄，此外，中國(guó)神華還是全球礦業(yè)領(lǐng)域最大的IPO以及今年以來(lái)全球最大的IPO，此前中國(guó)神華在招股時(shí)，網(wǎng)上網(wǎng)下共凍結(jié)2.67萬(wàn)億元，也刷新了A股IPO凍結(jié)資金的新紀(jì)錄。

　　在談到募集資金的用途時(shí)，陳必亭表示，主要用于三個(gè)方面：一是用于投資并更新公司的煤炭、電力、運(yùn)輸系統(tǒng)；二是按照國(guó)家要求，收購(gòu)兼并小煤礦，將之改造成為符合產(chǎn)業(yè)政策的大煤礦；三是審慎、有選擇地并購(gòu)海外資產(chǎn)，“海外收購(gòu)的重點(diǎn)地區(qū)是在東南亞，但現(xiàn)在沒有新的信息可以披露。”

　　三年內(nèi)整體上市

　　關(guān)于神華集團(tuán)的存續(xù)資產(chǎn)何時(shí)注入上市公司，陳必亭稱，目前股份公司已經(jīng)占神華集團(tuán)資產(chǎn)的80%，余下的20%，股份公司具有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，正在進(jìn)行盡職調(diào)查和研究，按照“整體上市、分步實(shí)施、成熟一個(gè)、注入一個(gè)”的原則，逐步實(shí)現(xiàn)神華集團(tuán)資產(chǎn)的整體上市，“希望兩三年內(nèi)能夠?qū)崿F(xiàn)這一目標(biāo)”。

　　銀河證券分析師肖漢平表示，神華集團(tuán)可注入的資產(chǎn)包括：煤炭?jī)?chǔ)量、煤炭產(chǎn)量、電力資產(chǎn)以及煤化工。在煤炭?jī)?chǔ)量方面，上市公司資源儲(chǔ)量60億噸，集團(tuán)中還有40億噸；產(chǎn)量方面，上市公司有1.3億噸，而集團(tuán)未注入的還有5000多萬(wàn)噸；除了煤電，神華集團(tuán)還有一些風(fēng)電項(xiàng)目；而神華集團(tuán)在鄂爾多斯建設(shè)的100萬(wàn)噸“煤制油”項(xiàng)目，明年將試運(yùn)行。這些資產(chǎn)都有望注入上市公司。

　　分析人士指出，昨天中國(guó)神華的開盤價(jià)其實(shí)并不算太低，“不考慮未來(lái)資產(chǎn)注入的因素，中國(guó)神華昨天的股價(jià)是合理的。作為新股，市場(chǎng)給了中國(guó)神華作為龍頭股的充分溢價(jià)，未來(lái)中國(guó)神華股價(jià)可能會(huì)達(dá)到100元，但這是建立在之后一系列收購(gòu)母公司資產(chǎn)上的�！眹�(guó)海證券分析師張曉霞指出。

　　機(jī)構(gòu)惜售

　　值得注意的是，中國(guó)神華的上市，并沒有帶來(lái)煤炭股的“集體起舞”。相反，在昨天的盤中，煤炭板塊集體下跌了3.5%，位居跌幅榜第二位。其中西山煤電(000983)、國(guó)陽(yáng)新能(600348)等高價(jià)股的跌幅超過了6%。國(guó)海證券分析師張曉霞指出，作為基金重點(diǎn)配置的品種，中國(guó)神華上市后，基金有可能進(jìn)行換股建倉(cāng)，導(dǎo)致了昨天煤炭股大跌。

　　在昨天的盤中，中國(guó)神華的換手率僅為36.91%，這在新股上市首日是非常罕見的，分析人士指出，這說明機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)神華未來(lái)看好，因此不愿出售籌碼。

　　神華當(dāng)天的有關(guān)交易數(shù)據(jù)證實(shí)了上述分析師的觀點(diǎn)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，昨天買入的前五席位均為機(jī)構(gòu)席位，累計(jì)買入25.5億元，而賣出的前五席，只有一位是機(jī)構(gòu)席位，其他四席均為散戶集中的營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)。

　　“機(jī)構(gòu)如此看好，未來(lái)中國(guó)神華沖擊百元是大概率的事�！币晃幻禾糠治鋈耸扛嬖V早報(bào)記者。“以昨天的收盤價(jià)計(jì)算，中國(guó)神華的總市值達(dá)到1.14萬(wàn)億，僅次于工行的1.83萬(wàn)億元、中國(guó)人壽的1.42萬(wàn)億元和中國(guó)石化1.37萬(wàn)億元，成為第四大權(quán)重股，占滬市總市值的5.34%。在股指期貨的博弈中，中國(guó)神華將起到非常重要的作用。”

　　A股擴(kuò)容加速

　　中國(guó)神華的回歸，還意味著管理層通過增加優(yōu)質(zhì)供給減緩流動(dòng)性過剩的步伐正在加快，目前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委已經(jīng)通過了中石油的“海歸”方案，中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信重返A(chǔ)股市場(chǎng)也已列入計(jì)劃，第四季度及明年，還有大量紅籌股有望踏上“回歸之旅”。

　　今年以來(lái)，H股“海外軍團(tuán)”回歸的腳步越來(lái)越迅速，從年初的中國(guó)人壽，到9月先后上市的中海油服和建設(shè)銀行以及昨天的中國(guó)神華，今年以來(lái)截至目前中國(guó)股市IPO籌資額達(dá)到3284.14元。這個(gè)數(shù)字甚至超過了滬深股市1990年至1999年的籌資額總和。

　　“盡管A股上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，但仍趕不上股價(jià)上漲的步伐，這使得滬深股市出現(xiàn)了整體估值的高企。”宏源證券研究中心總經(jīng)理程文衛(wèi)說，在這種背景下，大盤H股的紛紛回歸，對(duì)滬深股市的意義不僅僅是“擴(kuò)容”，更意味著市場(chǎng)估值水平的理性回歸。

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