張勇 黃利明

　　一度備受對內(nèi)幕交易監(jiān)管不力指責(zé)的中國證券監(jiān)督管理部門正在決心調(diào)整監(jiān)管體系。

　　9月17日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了包括《關(guān)于規(guī)范上市公司信息披露及相關(guān)各方行為的通知》(以下簡稱 《通知》)在內(nèi)的，關(guān)于規(guī)范和整肅上市公司重大資產(chǎn)重組、上市公司非公開發(fā)行股票等相關(guān)事項(xiàng)的細(xì)則及準(zhǔn)則的通知等文件，打擊目標(biāo)直指虛假信息披露和內(nèi)幕交易等違法犯罪行為。

　　此前不久，證監(jiān)會(huì)會(huì)同發(fā)改委、公安部、財(cái)政部等十二個(gè)部委聯(lián)合召開會(huì)議，將完善十二個(gè)部委間上市公司監(jiān)管常態(tài)機(jī)制，進(jìn)一步推進(jìn)監(jiān)管部門間的溝通協(xié)作和共同監(jiān)管，促進(jìn)上市公司規(guī)范發(fā)展定為下一階段工作目標(biāo)。

　　而不少上市公司甚至機(jī)構(gòu)大戶已經(jīng)明確感覺到了監(jiān)管體系的這些變化。

　　正在加強(qiáng)調(diào)查力度

　　“還是換個(gè)賬戶做吧。”由于自己的一個(gè)賬戶在某只股票停牌前一天一次性大量買進(jìn)而受到證監(jiān)會(huì)的電話詢問，劉先生讓他的助手在買賣其他股票時(shí)不要再使用這個(gè)賬戶。

　　“沒想到現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)查的這么緊，剛剛買的就來問了。”劉先生說，“問我是不是提前知道了這個(gè)公司的什么內(nèi)幕信息，可我當(dāng)然不知道。”

　　實(shí)際上，最近這種情況非常多，不僅僅是一些異動(dòng)的賬戶，許多證券營業(yè)部也被要求參與監(jiān)管部門的協(xié)查。

　　北京一證券營業(yè)部總經(jīng)理向記者表示，最近一段時(shí)間，證監(jiān)會(huì)向幾十個(gè)營業(yè)部發(fā)出了監(jiān)管協(xié)查函，并調(diào)走客戶資料和賬戶交易情況。

　　根據(jù)消息人士透露，今年上半年，監(jiān)管層對于異動(dòng)股的炒作曾經(jīng)有過比較頻繁的調(diào)查。后來間歇過一段時(shí)間。最近又加強(qiáng)了調(diào)查，很可能是又要狠抓一下。一方面是由于市場持續(xù)走高，另一方面，監(jiān)管層也想調(diào)控股市，特別是投機(jī)行為。

　　一位券商高層指出，本周關(guān)于資產(chǎn)并購重組和上市公司監(jiān)管以及信息披露的相關(guān)政策陸續(xù)出臺(tái)，表明監(jiān)管層會(huì)在近期抓典型，以進(jìn)行嚴(yán)懲。

　　9月17日，長江證券因杭蕭鋼構(gòu)案正式受到處罰。證監(jiān)會(huì)要求長江證券限期清理不合格賬戶，并責(zé)令其更換營業(yè)部負(fù)責(zé)人，中國證券登記公司也決定在明年5月底前暫停長江證券杭州建國中路營業(yè)部代理開戶業(yè)務(wù)。

　　上述營業(yè)部經(jīng)理指出，其實(shí)有許多券商都存在這樣的問題，但此次將長江證券進(jìn)行嚴(yán)懲主要還是希望起到一定的警示作用。特別是《通知》關(guān)于“股價(jià)異動(dòng)公司須舉證無內(nèi)幕交易”的相關(guān)規(guī)定，可謂對參與內(nèi)幕交易的公司和高管提出了更嚴(yán)格的監(jiān)管要求，這將進(jìn)一步遏制內(nèi)幕交易的蔓延。

　　監(jiān)管體系調(diào)整 重心轉(zhuǎn)移

　　近日，江西省某上市公司的董事長要求公司內(nèi)部進(jìn)行自查，看是否有職員以及職員家屬買賣了本公司股票。之所以這樣做，是因?yàn)樵摴�司股價(jià)在最近的幾個(gè)交易日里多次漲停，成交量也迅速放大，這種情況立即引起了證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門的關(guān)注，也隨即向該公司進(jìn)行詢問。

　　接近證監(jiān)會(huì)的人士透露，近一段時(shí)間證監(jiān)會(huì)對于上市公司的監(jiān)管發(fā)生了不小的變化，尤其是對于信息披露以及股價(jià)異動(dòng)的實(shí)時(shí)監(jiān)管，上市公司內(nèi)部是否存在利用內(nèi)幕信息交易更是證監(jiān)會(huì)調(diào)查的重點(diǎn)。

　　《通知》的發(fā)布，則僅僅是這些變化的開始。

　　《通知》規(guī)定，上市公司預(yù)計(jì)籌劃中的重大事件難以保密或相關(guān)事件已經(jīng)泄露的，應(yīng)及時(shí)向證券交易所主動(dòng)申請停牌，直至真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露信息。停牌期間，上市公司應(yīng)當(dāng)至少每周發(fā)布一次事件進(jìn)展情況公告。

　　同時(shí)，上市公司在股價(jià)敏感重大信息公布前20個(gè)交易日內(nèi)股價(jià)累計(jì)漲跌幅超過20%的，上市公司除向證監(jiān)會(huì)提供材料自脫干系外，證交所還要進(jìn)行專項(xiàng)分析。而上市公司如在澄清公告及股票交易異常波動(dòng)公告中披露不存在重大資產(chǎn)重組、收購、發(fā)行股份等行為的，應(yīng)同時(shí)承諾至少3個(gè)月內(nèi)不再籌劃同一事項(xiàng)。

　　這些被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是證監(jiān)會(huì)首次明確內(nèi)幕交易和市場操縱行為的辯方舉證責(zé)任制度，減少證監(jiān)會(huì)在調(diào)查取證時(shí)候的難度。

　　而目前，對于上市公司的監(jiān)管已經(jīng)上升到更高的層次。

　　據(jù)悉，在十二部委上市公司規(guī)范運(yùn)作專題工作小組第四次會(huì)議中，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中國的上市公司監(jiān)管體系亦正在進(jìn)行重大調(diào)整。監(jiān)管部門正在建立縱向的轄區(qū)監(jiān)管責(zé)任制，及各部委和地方政府參與的橫向監(jiān)管體系；強(qiáng)化行業(yè)自律監(jiān)管；加強(qiáng)股東自治、公司自治，建立公司內(nèi)生自我監(jiān)管機(jī)制，今后將逐步形成縱橫交錯(cuò)的傘形塔式監(jiān)管體系。

　　監(jiān)管部門正在著力科學(xué)監(jiān)管，區(qū)分公司違規(guī)和個(gè)人違規(guī)的不同情況，將責(zé)任落實(shí)到人，并加大責(zé)任追究力度；監(jiān)管方式和監(jiān)管手段亦大力轉(zhuǎn)變，特別加強(qiáng)貼近市場綜合治理，以及對上市公司董監(jiān)事、高管人員及控股股東和實(shí)際控制人的培訓(xùn)、教育和引導(dǎo)，及時(shí)防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。

　　中國證券業(yè)協(xié)會(huì)的一位人士告訴記者，近期的這一系列行動(dòng)，意味著監(jiān)管部門的工作重點(diǎn)已經(jīng)從對上市公司綜合治理轉(zhuǎn)而成為避免股價(jià)異常波動(dòng)以及內(nèi)幕交易中的利益輸送。

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　　來源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)網(wǎng)