《中央企業(yè)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見》將于近期下發(fā)

　　□ 本報(bào)記者 劉麗靚

　　針對全流通市場環(huán)境下的上市公司并購重組、非公開發(fā)行股票問題，中國證監(jiān)會日前同時發(fā)布了6個規(guī)范性文件從多個方面進(jìn)行了調(diào)整和完善。記者從國資委研究中心獲悉，《中央企業(yè)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見》也將于近期下發(fā)，其中將會對央企間重組方式、七大行業(yè)以及整體改制、整體上市等內(nèi)容進(jìn)行詳細(xì)規(guī)定。中國政法大學(xué)企業(yè)重組研究中心李曙光教授表示，加上之前的國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓規(guī)范，可以說為國有股的有序流動建立了一個比較完善的法律保障平臺。

　　從

證監(jiān)會發(fā)布的6個文件中來看，設(shè)立上市公司并購重組審核委員會，這意味著證監(jiān)會將加大對上市公司并購重組的監(jiān)管。此外，上市公司定向增發(fā)的實(shí)施細(xì)則的發(fā)布，使定向增發(fā)的相關(guān)制度終于明朗，將有利于推進(jìn)以定向增發(fā)為主要方式的資產(chǎn)注入和整體上市。而《關(guān)于規(guī)范上市公司信息披露和相關(guān)各方行為的通知》的出臺將強(qiáng)化信息披露監(jiān)管，加大對虛假信息披露和內(nèi)幕交易等違法犯罪行為的打擊力度，有利于上市公司并購重組的正常開展。

　　實(shí)際上，資產(chǎn)重組類的“題材”一直是市場熱捧的對象，從中國A股市場始自2005年7月上漲以來的強(qiáng)勢股價表現(xiàn)來看，大多與上市公司的并購重組有關(guān)。拿央企來講，自國資委成立以來頻頻強(qiáng)調(diào)，央企要加快結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，也明確要求將中央企業(yè)整合為80家至100家的目標(biāo)提前在2008年底完成。這意味著，在剩下的一年多時間內(nèi)，至少有55家央企要被整合。可見，國資旗下A股上市公司整合正在加速，而資產(chǎn)注入和重組正成為央企整合的趨勢，投資機(jī)遇凸顯。然而在并購重組浪潮洶涌的背后也存在著內(nèi)幕交易、信息披露等較多的問題，其題材的朦朧性也有著很多不確定性。

　　“6個辦法的出臺將提高并購重組審核公司的質(zhì)量和透明度，有利于推動上市公司實(shí)質(zhì)性并購重組的發(fā)展。短期對投機(jī)性重組概念炒作造成打擊，但對長期投資性重組活動給與了鼓勵。”申銀萬國分析師指出。之前很多央企和國企在等相關(guān)細(xì)則的出臺，現(xiàn)在制度因素明朗，以定向增發(fā)為主要方式的資產(chǎn)注入和整體上市步伐可能會加快。

　　可以預(yù)見，隨著央企整合大戲的拉開，在法律規(guī)范下的央企資產(chǎn)重組題材將給投資者帶來更大的收獲。

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