資金和預(yù)期推動(dòng) 市場風(fēng)險(xiǎn)積聚

　　□ 本報(bào)記者 白嶺

　　四連陽的走勢將911長陰調(diào)整的失地盡數(shù)收復(fù)，周一滬深指數(shù)再度創(chuàng)出新高。這似乎又一次驗(yàn)證了“急跌慢漲是牛市” 的股諺。周一市場面臨央行年內(nèi)第五次加息和建設(shè)銀行網(wǎng)上申購等因素影響，但習(xí)慣做多的市場再次以利空消息的兌現(xiàn)為契機(jī)突破前高。

　　藍(lán)籌主導(dǎo)市場格局

　　盡管藍(lán)籌泡沫的討論不絕于耳，但大盤藍(lán)籌板塊內(nèi)部再一次形成了非常清晰的輪番上攻格局，機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的藍(lán)籌陣線始終保持上攻形態(tài)，這在相當(dāng)大程度上就確保了股指不斷上行的震蕩強(qiáng)攻態(tài)勢不會(huì)改變。周一金融板塊直接高開，地產(chǎn)龍頭相繼企穩(wěn)回升，汽車、航空、能源電力等板塊龍頭紛紛大幅上揚(yáng)，鋼鐵股更是強(qiáng)勢群起，二線鋼鐵股漲停成群，且老牌龍頭股中國石化、上港集團(tuán)、中國聯(lián)通和五糧液、中集集團(tuán)等超級(jí)航母表現(xiàn)不俗，分析人士認(rèn)為，藍(lán)籌這一龐大群體不僅是兩市再創(chuàng)新高的關(guān)鍵所在，而且對(duì)近日的運(yùn)行格局仍將產(chǎn)生至關(guān)重要的作用，這在某種程度上也可能會(huì)增加市場短期內(nèi)的變數(shù)。

　　夏季資金熱浪灼人

　　今年夏季，股市存量和增量資金雙雙勁增。據(jù)申銀萬國研究所統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，8月份進(jìn)入市場的資金高達(dá)2800億元。8月滬深市場的資金存量比上月增加明顯。截至8月31日，滬深市場資金存量約為13000億元，比上月增加2200億元；而7月份，A股市場的存量資金凈增了740億元，同時(shí)創(chuàng)出當(dāng)時(shí)的存量資金峰值10800億元。

　　中國登記結(jié)算公司的最新數(shù)據(jù)顯示，九月的前15日內(nèi)基金新增開戶數(shù)達(dá)到193.5萬戶，幾乎與A股開戶數(shù)持平。其中九月的前五個(gè)交易日內(nèi)，開戶數(shù)即超過100萬戶，平均每日開戶在20萬戶。民間資金以基金方式流入股市的勢頭強(qiáng)勁。

　　通脹推動(dòng)資源重估

　　CPI逐步走高，國內(nèi)進(jìn)入溫和的通貨膨脹期已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)界共識(shí)。那么，資產(chǎn)價(jià)格的同步上漲也就在情理之中。資源類公司具備了產(chǎn)品價(jià)格上漲的潛力，價(jià)格上漲很大程度上決定了整個(gè)企業(yè)的價(jià)值。無論是前期有色金屬股的快速上漲，還是煤炭、鋼鐵類

股票的強(qiáng)勢表現(xiàn)，都反映了相關(guān)板塊仍保持較高活躍度。在升值與溫和通脹的雙重背景下，擁有稀缺資源的企業(yè)，成為近期行情最重要的主線。

　　而在通脹背景下，膨脹的購買力和通脹套利的驅(qū)動(dòng)都繼續(xù)推動(dòng)了資金向股市的繼續(xù)流動(dòng)，在溫和通脹期間，

證券投資能有效解決資產(chǎn)無形貶值、如何升值以及變現(xiàn)流動(dòng)等問題。因此溫和通脹的存在，是強(qiáng)化市場預(yù)期的重要因素。目前市場政策壓力越來越高，而市場預(yù)期并未徹底扭轉(zhuǎn)，資金和預(yù)期的推動(dòng)形成了新高的動(dòng)力。但政策風(fēng)險(xiǎn)正在累積，投資者也應(yīng)該警惕能夠觸發(fā)高位風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的重大事件和政策因素。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。