坊間傳聞經常導致股價異常波動，而相當一部分傳聞一段時間后都得以證實。有跡象顯示，增發提前泄密導致股價暴漲的情況似乎正日漸嚴重，而部分機構聯手打壓股價以獲得監管部門對增發審核通過的跡象也較明顯。

　　提前大漲

　　定向增發前股價要么大漲、要么大跌，這似乎正成為中國股市的一道“特色風景”和“特色規則”。統計數據顯示，自去年至今356家公布定向增發的上市公司中，179家在增發公告前2個交易日股價漲幅超5%。分析人士指出，這些現象表明，上市公司增發消息泄密及打壓股價將對增發成本的影響較為明顯。

　　天相投資統計數據顯示，自去年至今，發布擬定向增發的上市公司有356家，276家股價出現不同程度的上漲，占比77.53%。其中，179家在公告前2個交易日股價漲幅超5%，占比50.28%；179家中漲幅超10%的有109家，超15%的有34家，超20%的有13家，分別占總擬增發股比例30.62%、9.55%、3.65%，2天增幅最大達21.08%。

　　廣發

　　但另一位不愿意透露姓名的分析師則認為，現在上市公司定向增發消息泄密很普遍。這一方面有客觀原因，比如說定向增發進行股權收購、資產注入，被收購方往往在接觸時就會知道而導致消息走漏；另一方面，一些上市公司內部職員也會提前知道消息，還有一些定向增發機構亦會知道，從而走漏消息。

　　刻意打壓

　　在增發前股價普遍上漲的同時，不少

　　天相投資統計顯示，356家有增發意向的公司中，76家股價在發布增發公告前2天出現下跌，占總擬增發公司的21.35%。其中，2天下跌幅度超過5%的有18家，超10%的有6家，分別占總擬增發公司5.06%、1.69%。

　　“這種情況一般屬于打壓股價，一方面降低定向增發成本，另一方面為了增大相關監管部門通過的可能性。”上述不愿意透露姓名的分析師說，上市公司增發價格一般取公告前20個交易日平均價90%，如果前期該股漲得比較厲害，或者說定向增發時機構希望價格低點，不少上市公司會和機構一起對股價進行打壓，以達到一個機構希望接受的增發價而順利進行增發。

　　一位業內人士透露，某金屬行業公司，在去年5月發布定向增發前，有意向機構表示不希望股價上漲。此后該公司股價連續3天下跌，而同期大盤卻在穩步上升。在今年1月份經證監會核準增發前夕，有跡象顯示部分機構對上市公司股價又一次進行了打壓，耗費數百萬股。

　　“這是很不公平的，那些事先知道增發消息的就先進去了，等我們這些散戶再進去時，肯定已被托得很高。”長沙一位個人投資者表示，作為散戶對這種現象也不知怎么辦，就是希望監管層對上市信息披露進行更嚴厲的規范，真正做到“三公”。　全景