初定方案跟此前披露的方案相符，東航將以定向增發(fā)H股的方式引入新航，增發(fā)后東航集團(tuán)將占股51%，新加坡航空占15.8%，淡馬錫占8.2%，總計(jì)增資逾百億元

　　【網(wǎng)絡(luò)版專稿/《財(cái)經(jīng)》雜志記者 于達(dá)維】東方航空股份有限公司(上海交易所代碼：600115，香港交易所代碼：0670；下稱東航)引進(jìn)新加坡航空作為戰(zhàn)略投資者一事已經(jīng)獲得有關(guān)部門的審批，最快9月2日將召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)公布具體細(xì)節(jié)。知情人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》表示，初步方案已定，此前外界的猜測(cè)是準(zhǔn)確的。

　　根據(jù)此前《財(cái)經(jīng)》記者獲悉的入股方案，東航將以定向增發(fā)H股的方式引入新航，增發(fā)后東航集團(tuán)將占股51%，新加坡航空占15.8%，淡馬錫占8.2%，增發(fā)價(jià)格為3.8港元。

　　東航母公司中國(guó)東方航空集團(tuán)公司(下稱東航集團(tuán))屬國(guó)務(wù)院國(guó)資委管轄的中央直屬企業(yè)，上市公司東航目前總股本48.7億股，由三部分構(gòu)成：29.04億股限售A股為東航集團(tuán)持有，占總股本的59.67%；H股流通股為15.67億股，占總股本的32.20%；無(wú)限售A股為3.96億股，占總股本的8.13%。

　　完成增發(fā)后，占總股本40.33%的A股和H股流通股將被稀釋至25%，其余75%股份中，東航集團(tuán)將持有51%，新加坡方面持有24%。為此東航需要新增股本接近30億股，其中新加坡方面購(gòu)入約19億股，東航集團(tuán)增持11億股，以保持51%的絕對(duì)控股地位。按3.80港元的增發(fā)價(jià)格計(jì)算，東航將總共獲得注資超過(guò)100億港元。

　　海通證券航空業(yè)分析師馬嬰估計(jì)，東航集團(tuán)增持東航股份所需的40多億港元資金將來(lái)自銀行貸款。

　　東航自從2000年起，即開(kāi)始考慮引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，但由于忙于與西北航、云南航的整合，這項(xiàng)工作遲遲沒(méi)有正式啟動(dòng)。自2004年開(kāi)始，東航開(kāi)始與急欲進(jìn)入中國(guó)的新航接觸，但沒(méi)有取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

　　自2006年6月中國(guó)國(guó)航(上海交易所代碼：601111)與國(guó)泰航空達(dá)成交叉持股協(xié)議，并開(kāi)始在上海聯(lián)合組建貨運(yùn)公司后，東航與新航聯(lián)手步伐開(kāi)始加快。今年5月，國(guó)航多次增持東航H股，東航股價(jià)大幅度飆升，新航入股難度陡然加大。其后，東航5月22日起開(kāi)始停牌至今。5月21日其A股收盤價(jià)為9.6元，H股收盤價(jià)3.73港元。

　　東航董秘羅祝平表示，新航肯定將派高管進(jìn)入東航董事會(huì)，這將對(duì)東航的管理能力有所促進(jìn)，另外，東航和新航在人員上的交流培訓(xùn)也一直在進(jìn)行。引入新航后，東航的財(cái)務(wù)狀況也將有所改善。

　　新航首席執(zhí)行官周俊成今年3月曾經(jīng)表示，如果兩家公司能夠達(dá)成交易，不僅會(huì)包括新航入股東航，還有人員、航線間更深度的合作，最重要的是產(chǎn)品和服務(wù)的改進(jìn)。

　　海通證券航空業(yè)分析師馬嬰對(duì)《財(cái)經(jīng)》表示，新航入股東航，對(duì)東航肯定是一個(gè)利好，尤其是在幫助東航拓展國(guó)際高端業(yè)務(wù)方面大有幫助，但是長(zhǎng)期的效果尚待觀察。

　　馬嬰認(rèn)為，盡管新加坡航空的管理經(jīng)驗(yàn)十分豐富，但對(duì)于東航管理上的改善不是短期內(nèi)能夠觀察到的。新航過(guò)去也曾經(jīng)入股過(guò)其他公司，比如維珍航空、新西蘭航空，但是經(jīng)營(yíng)最好的還是新加坡航空自己的公司，對(duì)其他公司還未曾收起死回生之效。

　　不過(guò)馬嬰認(rèn)為新航目前入股東航的機(jī)會(huì)比較好，因整個(gè)航空業(yè)都處在上升過(guò)程中。她表示，新航和東航聯(lián)姻成功，可能將帶動(dòng)進(jìn)行中的多個(gè)民航企業(yè)引進(jìn)外資的項(xiàng)目，比如南航與法航之間、大韓航空和中外運(yùn)之間的合作。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，上海航空下半年也有望成為業(yè)內(nèi)收購(gòu)兼并整合的目標(biāo)航空公司。

　　8月30日，東航將發(fā)布2007年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。此前公布的業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)稱，公司2007年中期營(yíng)運(yùn)形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比減虧幅度較大，并受益于