張喆

　　國家外匯管理局日前放開了個人直接投資境外證券的閘門，同時也開啟了市場對于企業法人從事境外證券投資的想象。

　　外匯局有關人士在接受《第一財經日報》采訪時并沒有給出境內企業境外證券投資開閘的時間表，他表示，年初外匯局就提出，今年的外匯管理工作要從四個方面入手：推改革、促流出、重監管和抓手段。

　　年初的全國外匯管理工作會議在“促流出”方面提出，要進一步拓寬對外投資渠道，引導資金有序流出。今年的重點是逐步放寬機構和個人對外金融投資的規模、品種等限制，力爭在擴大對外金融投資方面取得新進展。同時，要進一步改善境外直接投資外匯管理，繼續大力支持有實力、守信用和有競爭力的各種所有制企業“走出去”。

　　就在個人直接投資境外

證券開閘前不久，外匯局取消了境內企業經常項目外匯賬戶限額，境內機構可根據自身經營需要，自行保留其經常項目外匯收入，并稱此舉為進一步增強境內機構持有和使用外匯的自主性和便利性、有利于境內機構加強資金管理。該政策出臺后，市場一度猜想有關部門會放開企業運用外匯資金進行投資的限制。

　　目前企業經常賬戶外匯管制有所放松，但仍未涉及到資本賬戶開放。有分析認為，個人直接投資境外證券則是資本賬戶開放的重大舉措，資本賬戶開放有望經歷先個人后企業的過程。

　　中國社科院金融所貨幣政策與貨幣理論研究室主任彭興韻認為，相對企業而言，個人從事境外直接投資比較分散，規模也較小，不會造成短期內大規模的資本外流。從監管角度看，開放企業資本賬戶，成本和監管難度都要高很多�！霸趥�人試點還沒有完全完成并且總結經驗的時候，企業不可能很快放開�！�

　　他還認為，現在允許企業自愿保留經常項目外匯賬戶余額，允許試點個人投資海外

股票市場，就可能真正實現從“藏匯于政府”到“藏匯于民”的轉變，對減輕流動性擴張和貨幣信貸擴張都是有積極意義的。

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