6月1日，滬深兩市告別了短暫的反彈，再度大幅下挫，兩市個股大面積跌停。“六一兒童節大禮包啊”，瞪著那雙通紅的眼睛，年輕的李俊凡仍不忘調侃。

　　“對，我是80后一族。”對于那個不太禮貌的疑問，李俊凡（化名）顯得相當從容。很難想象，眼前的這位“年輕人”是一位千萬元規模的私募基金的掌門人。盡管私募在這個年代早已不再神秘。但看著這位在業內以狠辣著稱的掌門人時，記者也有片刻的失神。

　　“我們不但沒有出，還將新近募集的資金一股腦兒投進去，只有到了定好的止損位，我才會毫不猶疑地出來。”李俊凡一副胸有成竹的樣子。“這小子裝酷，那天他眼睛紅得像兩只燈籠。”同行人中還有一位相熟的私募基金經理，面對同行的調侃，李俊凡才露出了一絲羞澀的笑意。

　　不瘋魔不成佛

　　“這是個不瘋魔不成佛的年代，”這是李俊凡的口頭禪。

　　5月30日，他的私募基金中除了為客戶

理財的那部分外，還有近千萬元是從地下錢莊中拆借出來的。當天僅這部分的損失加上地下資金的利息，李俊凡就要賠100萬元。“股市不必就此進入熊市，就這樣調整一個月，你就要從中信（廣州最高商業樓宇）頂樓跳下來，”同行如是評價。

　　李俊凡卻有些不以為然，夸張地露出了一個“屈原撫心問天”的表情。“當天的損失并沒有那么大，總體大約虧了5%，但都還在可控范圍內。”李俊凡告訴記者，損失主要是賬面上，主要是因為拆借資金利息比較高，“去年地下錢莊年利率不過20%左右，但現在一開口就是50%。”杠桿炒股風險被放大了許多。這筆錢是李俊凡今年3月以35%的年利率向錢莊拆借的，近期股市的走好，3月至今已獲得了60%的收益。因此，李俊凡現在依然可以淡定。

　　李俊凡最喜歡羅斯蔡爾德的那句名言：“要想聚集巨額財富需要極大的膽量和格外的小心。”從今年的“2·27”行情開始，每當市場出現調整，他都會逢低買進。在他看來調整是當然的，調整后的再次沖高也是必然。

　　“監管層的十二道金牌已下，難道你就一點都不擔心股市進入陰雨天嗎？為什么依然采取如此激進的手法。”面對記者這樣的疑問，李俊凡說，只要通過地下錢莊仍可以用合理的利率借到錢，他依然會再使用這一桿杠。“今年前5個月我已為我的客戶、我自己賺了100%的利潤。只要拆借資金的年利率控制在50%以內，根本不存在問題。”

　　更瘋狂的投入

　　李俊凡不覺得自己是激進的投資者。

　　他說現在融一筆大規模的資金已非常困難。所有“莊主”一開口就起碼要求50%的收益，甚至有人直接開到80%。

　　“業內現在已開始流行類似于保證金形式的私募，簡而言之，私募操盤手在替客戶理財前，先得將20%的錢款掏出，存入受監控的賬戶內，客戶再將款項匯入，假如某一時刻賬戶內的資金低于120%，客戶有權終止交易甚至要求操盤手補倉。”

　　舉個例子，假如客戶委托理財1000萬元，首先私募基金要將200萬元存入指定賬戶，隨后客戶再匯入1000萬元。假如5月30日的調整令賬戶損失了60萬元，總額剩下1140萬元，客戶會按要求私募基金將60萬元資金匯入，補足1200萬元，否則客戶有權平倉。

　　“這才是瘋狂！”李俊凡評價說。

　　曾有業內人士說過做私募的人通常有兩種結局，要么是進監獄，要么就是變成神經病。

　　李俊凡也承認，與以前相比他的理性思考已越來越少。如今年4月初李俊凡開始爆炒ST上風（000967），憑借的是一則真假難辨的消息：盈鋒集團的老總是美的集團老總的兒子，ST上風就是何享健為其兒子何劍鋒鋪設的一個鍛煉平臺。盡管在20個交易日內李俊凡賺了40%的利潤，但他也坦言至今仍然不清楚最初的判斷是否正確。

　　除了消息炒股外，也有不少純技術派的年輕人進入私募領域。

　　李俊凡為記者介紹了一位他手下的“技術人員”。“我自己設計了一套短線操作系統，每天會自動為我在茫茫個股中篩選出有價值的二十來只個股，我再根據基本面在其中選出我要出手的對象。這套系統在這半年的投資中很少犯錯，而且讓我獲得了80%以上的收益”。這位“技術炒股型”年輕人也坦誠，這套系統暫時只適合在牛市中運作，劇烈波動市和熊市中的作用就尚未可知。

　　新一代私募

　　李俊凡的私募基金是從去年成立并發展壯大的。

　　業內人士告訴記者，這兩年所謂私募基金或者代客理財可謂風生水起。2005年前，上一輪發展起來的私募90%已滅亡或轉行，當時剩下的私募基金規模最大的通常在2億～3億元左右，普遍的規模以1000萬～5000萬居多，另外還有一些幾百萬的小私募。

　　但從去年開始，私募紛紛拉起大旗，百萬規模的小私募遍地開花，自詡為股壇先行者的角色則紛紛做起代客理財的生意。“目前華南最大規模的私募資金規模已接近20億元，小型私募基金更是不計其數。”業內人士透露，這批新發展起來的私募大多沒有經過熊市的洗禮，投資方式更是咄咄逼人。

　　李俊凡也承認，盡管自己初中已開始炒股，可是管理一大筆資金的經驗還是不足。“市場實在太熱了，我說服客戶的方法非常簡單，只要把自己賬戶操作的明細寄給對方，然后就是源源不斷的資金匯入。”

　　瘋狂的投資已令監管層頭痛不已，證監會進入五月后屢次發文要求控制

股票投資風險，包括公安部都頻頻發出“貸款詐騙、挪用資金”風險的警告，然而狂牛依舊。

　　“你如果能在股市熬十年，你應能不斷賺到錢；你如果熬二十年，你的經驗將極有借鑒的價值；如果熬了三十年，那么你定然是極其富有的人。”年輕的李俊凡們能記住華爾街的這句名言嗎？

中國經營報記者：龍飛

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