經過昨日的暴跌，股民或許能冷靜一點CFP資料

印花稅上調顯然是為了抑制過度投機，為股市降溫。市場人士稱，印花稅上調導致的交易成本提高，其實對于手中有資金的投資者影響并不大。有跡象顯示，昨日散戶買入股票的資金還大于賣出的資金。

　　顯然，投資者不會為了就省一筆交易費用而不炒股。此政策更多的是心理方面的影響，向投資者傳達了監管層對于目前市場“過熱”的態度。

　　散戶：昨日買入比賣出多

　　某券商營業部負責人昨日向記者透露，他全天特意仔細觀察了本營業部的交易情況，散戶資金買入的總量竟然大于賣出的額度。

　　“上午收盤時，散戶買入總量竟然是賣出金額的一倍”，上述負責人進一步稱，從中可以看出，說明部分散戶并沒有顧忌印花稅上調所帶來的成本提升。

　　他分析認為，對于不少散戶而言，尤其是新資金，仍然是貫徹著“小跌小買、大跌大買”的投資思路。

　　該負責人表示，其實散戶對于印花稅上調所帶來的交易成本提高反應并不大，關鍵是一種心理影響，印花稅上調表明了監管層調控股市的嚴厲程度，而且無法預期后市監管層是否會繼續出臺調控政策。

　　一位昨日依然滿倉的投資者就表示：這個政策對我根本沒影響。從一月份到現在，他發現但凡拋出的

　　不過，印花稅上調還是對于善于做短線的散戶有一定的抑制作用。一位善于做短線的散戶告訴記者，平時幾乎是一天就做一次短線，資金可以說是快進快出，即使虧了也照樣賣掉，第二天再尋求其他機會。不過，昨日，他明顯改變了態度，“以后肯定不會這樣快進快出，交易成本太貴了。這不是逼著我長線投資嘛！”

　　私募：減少操作頻率

　　顯然，印花稅調高是直接針對目前股市中投機氣氛濃重、短線頻繁操作的資金。

　　證監會發布的統計數據顯示，今年4月份上證A股單月換手率創造自1999年6月以來94個月的新高，為119.74%，深證A股換手率則繼續突破前期高點，達到140.17%。

　　值得注意的是，在2007年頭4個月中，兩市A股已平均換手4次左右。其中上證A股換手率為392.29%，深證A股換手率437.22%。

　　昨日，某私募經理告訴早報記者，一般私募的總額有上千萬甚至上億元，雖然不可能所有一筆資金只投資一只股票，但以500萬資金投資一只股票也不是沒有可能的。若以500萬買賣一只股票的話，印花稅上調后，現在的交易成本就得要增加一萬元，比原先增加了3/4。

　　”所以，印花稅上調后，我們肯定會減少操作頻率。“上述私募基金經理坦言。對于以前操作周期在一周左右的他來說，目前雖然不能馬上決斷今后的操作周期會有多長，但在短期內，他選擇了一種看空的做法。

　　他告訴記者，近日若有反彈的機會，一定會馬上減倉，暫時會持觀望態度。

　　券商：收入負面影響尚難判斷

　　昨日，印花稅上調消息公布，首當其沖跌停的就是券商板塊，中信證券、宏源證券及大部分參股券商概念股紛紛跌停。

　　東方證券分析師劉俊就指出，由于交易成本大幅度提高，每天3000億元的成交量難以維系，券商板塊將受傷最深。

　　國金證券昨日在最新報告中，更是直接將券商股的投資評級從“增持”下調為“持有”，對金融股的排序從券商、保險和銀行調整為銀行、保險和券商。

　　國金證券指出，下調券商股投資評級為“持有”的主要原因是因為我們認為此次上調印花稅將造成市場換手率的下降，對券商股的負面影響較為明顯。不過，在券商股中，仍然維持中信證券的“買入”評級，因為龍頭券商業績對經紀業務收入下降的波動性較小。不過，對于券商收入究竟有多大的負面影響，目前尚難明確判斷。

　　此前，國泰君安研究員梁靜統計稱，截至5月中旬，今年以來滬深股市股票成交額14.18萬億元，權證成交1.05萬億元，

　　按照這個成交水平測算，今年全年滬深股市股票、權證和基金成交額有望達到33.62萬億元，將是去年成交額9.25萬億元的3.63倍。如果按照千分之二的傭金費率計算，今年以來券商已實現傭金收入308.2億元，預計今年全年將達672.4億元。

　　昨日，梁靜向早報記者表示，他對于券商收入仍然比較樂觀，因為之前的統計本來就相對比較保守，而且雖然交易成本提高，但不會對交易總額產生致命的影響。因為股市中長期趨勢是向好的，短期調整不表示會延續全年。

　　某券商營業部負責人昨日也持相對樂觀的態度。他告訴記者，雖然大家對于印花稅上調首先的反應就是券商收入可能存在影響，但目前就做出判斷還比較難，得繼續觀察調整的可能及周期。