□ 本報記者 朱寶琛 史傳發(fā)

　　昨日，財政部正式宣布：從2007年5月30日起，調(diào)整股票交易印花稅稅率，由現(xiàn)行的1‰調(diào)整為3‰。

　　財政部對此評價說此舉是為了進(jìn)一步促進(jìn)證券市場的健康發(fā)展。記者就此采訪了相關(guān)的學(xué)者、分析人士，他們對此紛紛發(fā)表了自己的觀點。

　　專家認(rèn)為

　　調(diào)整不影響投資

　　清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院張?zhí)諅ソ淌谡J(rèn)為，股票交易印花稅的調(diào)整，對于資本市場來說，也不會有過分大的影響。“如果反應(yīng)過大的話，那就屬于投機(jī)行為了。”他表示，雖然昨日大盤大幅震蕩，但接下去應(yīng)該不會有什么大的影響了，對于正常的投資來說，這么點調(diào)整也算不了什么。

　　中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強教授表示，從目前的情況來看，還是因為股市過熱，需要調(diào)整。他解釋，從歷史情況來看，我國證券印花稅最早規(guī)定的就是5‰，1997年的時候認(rèn)為股市過熱， 在5月份才上調(diào)到5‰，但是股市仍然高開高走。

　　對于昨日大盤大跌，賀強教授認(rèn)為，這只是政府出臺政策的時機(jī)不同，因此對股市的影響也就不同了。現(xiàn)在正好是站在高點上，因此，政策一出臺，就引起了大盤的下跌，弄得投資者人心惶惶，這容易給投資者在心理上造成誤導(dǎo)。

　　對于以后的股市走向，賀強教授認(rèn)為，如果相關(guān)的人士沒有出來講話，或許還是會低開，這就需要投資者隨時關(guān)心行情變化。“之后應(yīng)該會有一次反彈，如果反彈失敗，那就會有相應(yīng)的調(diào)整了。”賀強教授這樣表示，“不過，目前的股市還是基本正常的，雖然存在一定的投機(jī)行為，但動態(tài)市盈率是30多倍，與2001年股市的走勢相比，本輪牛市是有業(yè)績支撐的。當(dāng)前股市的持續(xù)上漲，說明股市的需求很大，供給相對小，導(dǎo)致供需失衡。

　　

北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)系主任高揚表示，國家調(diào)整

股票交易印花稅稅率，其目的還是很明確的，就是為了抑制目前股市過熱。高揚解釋，和股票上漲帶來的收益相比，其力度并不大。現(xiàn)在股民的閑置資金相比以前要多很多，而且股民的理性程度也比較高，不會再盲目投資。

　　“這次股票交易印花稅調(diào)整，相比之下也沒存款準(zhǔn)備金率調(diào)整來得大，因此，從長期來看，還是看漲的。”高揚這樣認(rèn)為。

　　券商認(rèn)為

　　指導(dǎo)信號意義更強

　　廣發(fā)華福則認(rèn)為，印花稅上調(diào)，觸及市場敏感神經(jīng)，短線市場難免出現(xiàn)劇烈震蕩，但是否由此引發(fā)大級別的調(diào)整，還需要做進(jìn)一步的觀察。一般來說，調(diào)高印花稅率會增加交易成本，部分投資者可能會因為交易成本的升高而放棄頻繁買賣，從而達(dá)到抑制投機(jī)、穩(wěn)定持籌的效果，從長期來看，有利于股市的健康發(fā)展，引導(dǎo)投資者理性投資。相對于股市的賺錢效應(yīng)，印花稅的增長并不足以改變資金流動的趨勢，因此，這項措施的指導(dǎo)信號意義更強。

　　廣發(fā)證券楊敏認(rèn)為，管理層此番上調(diào)證券交易印稅稅率，是引導(dǎo)以抑制投機(jī)買賣、引導(dǎo)資金的長期化投資為主，投資者會自行評估對這一政策的承受能力，并相應(yīng)調(diào)整投資心理和投資行為。一部分投資者可能會因為交易成本的升高而放棄頻繁買賣股票，從而達(dá)到抑制投機(jī)的效果，而另外一部分投資者則更加看重股票投資產(chǎn)生的高收益，不會改變投資行為。

　　天相投資還是維持著一貫的觀點：外部的因素不會導(dǎo)致市場趨勢發(fā)生改變。歷史上歷次下調(diào)印花稅也沒都沒有改變市場熊市的格局，此次上調(diào)也不會影響股市的長期走勢。

　　基金認(rèn)為

　　無礙長期牛市

　　此前，隨著股指的進(jìn)一步走高，市場關(guān)于印花稅提高的預(yù)期也越來越強，如今成為現(xiàn)實。多家基金公司幾乎發(fā)表了同樣的觀點，認(rèn)為印花稅上調(diào)傳遞了針對A股市場過熱的調(diào)控信號，短期市場將會高位震蕩，但無礙長期牛市。

　　華富基金認(rèn)為，市場一直以來都表現(xiàn)出了極度的瘋狂，政府連續(xù)不斷出臺的調(diào)控政策，本質(zhì)上是為了促進(jìn)整個市場的持續(xù)發(fā)展，對于市場的整體健康發(fā)展其實是更為有利的。而匯豐晉信基金也表示，財政部對印花稅率的上調(diào)發(fā)出了針對A股市場過熱的專門調(diào)控信號，在交易成本提升后，預(yù)計市場未來對于垃圾股的炒作將會逐步降溫。

　　信誠基金則特別強調(diào)，比調(diào)高證券交易印花稅稅率本身更重要的是，政府對于A股市場所持的態(tài)度。調(diào)高證券交易印花稅稅率屬于正常的市場化調(diào)控，沿襲了這輪牛市以來政府減少行政干預(yù)，代之以市場化調(diào)控手段的政策取向，而市場化的指導(dǎo)性調(diào)控對市場的長遠(yuǎn)健康發(fā)展是有利的。

　　南方基金從上調(diào)印花稅的實質(zhì)影響發(fā)表了自己的觀點，認(rèn)為是為了提高投資者的交易成本：目前券商手續(xù)費加印花稅總體成本0.3%左右，這次上調(diào)印花稅將提高交易成本66%以上。當(dāng)前市場的交投十分活躍，已經(jīng)達(dá)到1 個月市場全部換手一次的地步，散戶入市的熱情高漲，因此上調(diào)印花稅可以抑制市場過度的投機(jī)炒作，有利于市場更健康的運行。這次調(diào)整也再次表明了政府抑制投機(jī)健康穩(wěn)定股市的決心，這對后市發(fā)展有很大的指向性作用。

　　對于是否會出臺更為嚴(yán)厲的調(diào)控措施，信誠基金認(rèn)為，調(diào)高印花稅也許會減小出臺其它調(diào)控措施的風(fēng)險，也許是其它調(diào)控政策出臺的前兆，這兩種可能性的大小，目前尚難判定。

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