2007年5月26日，第一屆中國(guó)上市公司市值管理高峰論壇在北京舉行，新浪財(cái)經(jīng)聯(lián)合主辦此次會(huì)議，以下為北京師范大學(xué)資源研究院副院長(zhǎng)張琦演講。

　　市值管理，中國(guó)的企業(yè)改革，到目前為止，現(xiàn)在能提出市值管理，已經(jīng)到了一個(gè)新的階段。我們現(xiàn)在18萬(wàn)億，這個(gè)也是我們新的一個(gè)起點(diǎn)，我是不是對(duì)這個(gè)市值管理認(rèn)識(shí)呢？一個(gè)市值管理是中國(guó)企業(yè)改革以后，一個(gè)重點(diǎn)的轉(zhuǎn)移，我們知道80年代整個(gè)改革，90年代到21世紀(jì)整個(gè)改革，包括華生教授這些都是中國(guó)80年代改革的推動(dòng)者，到后期上市終端市場(chǎng)的推動(dòng)者。

　　我想這個(gè)過(guò)程，開始從我們買入產(chǎn)品需求，到最后的滿足整個(gè)利潤(rùn)和效果，從成本最小化到收入的最大化，利潤(rùn)最大化，到現(xiàn)在的我們的市場(chǎng)最大化。這是一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展或者企業(yè)管理理念轉(zhuǎn)化過(guò)程的一個(gè)重點(diǎn)。但是我是感覺到它是給我們提出了新的標(biāo)桿，有些人提出了利潤(rùn)是一個(gè)過(guò)渡期的一個(gè)指標(biāo)，但是我認(rèn)為就是說(shuō)，利潤(rùn)或者市值，應(yīng)該不能把利潤(rùn)剔除掉，只能說(shuō)我們進(jìn)入市值管理和利潤(rùn)相結(jié)合的階段。

　　市值管理，我覺得談市值要談它的管理，僅僅談它的市值沒(méi)有多大意義。市值管理，我覺得一個(gè)是價(jià)值創(chuàng)造，第二價(jià)值實(shí)現(xiàn)，第三價(jià)值管理。價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，價(jià)值的創(chuàng)造，這個(gè)我們就可以說(shuō)，這個(gè)里面包括了很多的這些指標(biāo)體系，指標(biāo)體系非常好。反映了兩個(gè)方面，更重要是價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，價(jià)值的管理這一塊。價(jià)值的管理就包括了我們的利潤(rùn)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，

　　聯(lián)系到我們今天的板塊國(guó)資考核，我覺得按照目前的情況，應(yīng)該說(shuō)國(guó)資管理當(dāng)中，考核當(dāng)中，應(yīng)該逐漸的加入市值管理這個(gè)指標(biāo)體系。為什么這樣說(shuō)呢？就是說(shuō)利潤(rùn)它是主要的，那么這一塊市值管理這一塊，剛剛?cè)A生教授和曹遠(yuǎn)征教授都說(shuō)了，就是這個(gè)里面有一個(gè)，我們?cè)诠芾懋?dāng)中，如何視它的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，尤其國(guó)資管理當(dāng)中，不僅僅是市值增大就好，而是我們國(guó)家國(guó)有企業(yè)本身，比如產(chǎn)業(yè)發(fā)展，不可能把有些純粹為了市值就增多或者變現(xiàn)來(lái)把它提高。而是要保持長(zhǎng)期穩(wěn)定持續(xù)的增值穩(wěn)定，這是一個(gè)。

　　第二點(diǎn)，我感覺我們研究市值管理，尤其跟國(guó)資考核有關(guān)的，更重要是在流動(dòng)轉(zhuǎn)變，價(jià)值形態(tài)轉(zhuǎn)變過(guò)程的管理。比如我們現(xiàn)在是不是很高，如果我們沒(méi)有扭轉(zhuǎn)，也是一個(gè)帳面價(jià)值，就像我們買房一樣，我們僅僅是為了住在那，它的市值再高我們還是滿足不了消費(fèi)的需求，我們有一個(gè)長(zhǎng)期的發(fā)展的過(guò)程，不能僅僅的是為了市值，這是我的觀點(diǎn)。謝謝大家！