2007年5月26日，第一屆中國上市公司市值管理高峰論壇在北京舉行，新浪財經(jīng)聯(lián)合主辦此次會議，圖為華電國際股份有限公司副總兼董秘周連青 。(圖片來源：新浪財經(jīng))

　　2007年5月26日，第一屆中國上市公司市值管理高峰論壇在北京舉行，新浪財經(jīng)聯(lián)合主辦此次會議，以下為華電國際股份有限公司副總兼董秘周連青演講。

　　感謝主辦方給我這個機(jī)會，我代表上市公司闡述這個觀點。我覺得市值管理本身就有一個問題，就像一個太陽系，圍繞這個核心一圈都有它的體系。我是這樣理解，作為我們上市公司怎么去理解這個市值管理，我從一個側(cè)面來談這個看法。

　　有三個側(cè)面，第一個側(cè)面就是上市公司的政策。作為上市公司來講，實際在市值管理它的核心就是我們的價值積累。今天上午聽到山東萬華他們講到企業(yè)的發(fā)展過程，其實都是一點一點積累自己的公司的價值。像我們公司一樣，剛剛發(fā)行40億的短期債券，可能就能減少4400萬的利潤，這個就是實際上市值管理，這個是一個核心。

　　另外，這個市值這個價值積累，創(chuàng)造了，怎么向市場傳遞。不能是上市公司管，通過我們的信息披露，把這個信息傳遞到市場，市場有一個價值發(fā)現(xiàn)，這個價值發(fā)現(xiàn)體現(xiàn)出來，成為上市公司和市場間的互動。我們上市公司來講，這一點是我們考慮的一個出發(fā)點。當(dāng)然市值管理體現(xiàn)在這個方面，可能超越了現(xiàn)有的價值，這個怎么辦呢？這就有一個市場管理，市場市值超越公司的價值，有兩個辦法，一個是告訴投資人現(xiàn)在太高了，你干脆走回到原來的價值。第二個辦法，我們上市公司的價值創(chuàng)造積累的速度要超過你市值。巴非特走在股價曲線之前，我們上市公司可以這樣說，是走在市值之前。但是這個有的是市值增加和減少一些氣氛引起的。作為上市公司總是有一個價值取向的核心，怎樣向市場傳遞，怎樣向市場推，通過市場反饋怎樣管理這個價值。這個是從上市公司的角度是這樣的一個管理。

　　作為我們上市公司來講，實際上堅定做強(qiáng)做實做贏我們上市公司的主業(yè)，這是我們的根，我不能可能今天投這個，明天投那個，今天投銀行，明天投

證券。只有做強(qiáng)做贏。當(dāng)然我們還有很多的困難，還需要大家的理解。如果把

股票買的很高，或者炒的很低是他們自己事情。

　　第二點，真正作為市場來講，發(fā)達(dá)國家市場經(jīng)歷了幾百年的歷史，經(jīng)歷了很多東西，我們中國的股市還是很年輕，28年，18萬億。但是我有一個故事，我是記在腦子里的，就是我們記的第一批到英國去路演的時候，當(dāng)時大家不知道路演這個詞的時候，我們?nèi)ヂ费荨Ｂ费萦幸粋�80多歲的老太太端著一張發(fā)黃的紙，說這是清朝政府發(fā)的債券，你看能不能給我兌現(xiàn)。說明什么問題？就是這個投資者真正在資金大到一定程度的時候，他就看中了很長遠(yuǎn)的頭。我們的蔡洪平跟他說，你這個兌出來的價值已經(jīng)趕不上你收藏的價值了。這就是一個投資的理念。我們其實在美國路演的時候見到一個投資者，常年拿到我們的股票，即便不漲老是拿著，總是在問你們公司股票怎么樣，總是分析，就像我們的A股發(fā)行以后，我們在

股權(quán)分置改革的時候，找到發(fā)行的時候仍然持有我們公司股本就是華夏，其他的基金都跑的，按照他們的價值來算，他們買的時候價值是2塊多錢，現(xiàn)在10幾塊錢，后來我問基金，你買我們股票還拿著，說早就跑了，就是股市泡沫的時候，剛剛金博士講泡沫，后來講到投資價值理念，這個起伏實際上也挺大的，開始觀點我們覺得不太接受，后來講的時候，也是與真正市場方面還是有一個基本的理念，中國的股市實在太小了，18萬億，和美國股市全球股市相比太小了，肯定會大發(fā)展，但是這個階段有一個什么狀況。總不能在幾百倍的市盈率狀況長期的穩(wěn)定發(fā)展下去，當(dāng)然在這個點上能不能維持住也是一個點。謝謝！

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