中小企業(yè)板成立三年來，新股發(fā)行經(jīng)歷了從定價發(fā)行到詢價發(fā)行，從市值配售到資金申購，從單只發(fā)行上市到多只集中發(fā)行上市，從股權(quán)分置到全流通的發(fā)行機(jī)制轉(zhuǎn)變，市場化程度不斷提高，發(fā)行上市效率顯著提升，板塊規(guī)模不斷擴(kuò)大，資源配置功能得到發(fā)揮，示范效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。

　　據(jù)深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，新股發(fā)行上市的創(chuàng)新主要集中在三個方面。

　　一是新股發(fā)行上市的市場化程度進(jìn)一步提高。

　　首先，發(fā)行定價更加市場化，由最初發(fā)行人與承銷商協(xié)商確定發(fā)行價格到目前由發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)依據(jù)詢價對象報價進(jìn)行定價；

　　其次，新股發(fā)行方式由市值配售恢復(fù)為資金申購，不僅真實地反應(yīng)了市場需求，還使更多的資金進(jìn)入證券市場，大大提高了證券市場的融資功能；

　　第三，上市方式更加市場化，實現(xiàn)了集中發(fā)行，集中上市，初步形成了靈活的發(fā)行上市安排機(jī)制；

　　第四，經(jīng)過

股權(quán)分置改革后，新股發(fā)行上市條件更為明確，審核理念更趨市場化，發(fā)行審核更加關(guān)注公司的成長潛力，對待歷史發(fā)展過程中存在的問題，采用充分披露的處理方式；

　　最后，市場化約束機(jī)制進(jìn)一步突出，不僅加大了保薦機(jī)構(gòu)和其他證券中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任，強化了市場在發(fā)行上市中的作用，而且實施了預(yù)披露制度，加強了投資者和社會的監(jiān)督機(jī)制。

　　二是新股發(fā)行上市效率明顯提高。

　　首先，審核周期縮短，擬上市公司提出申請三個月后可以完成初審和發(fā)審委審核。如中鋼天源2006年3月提出發(fā)行申請，6月就完成了初審和發(fā)審會審核；

　　其次，核準(zhǔn)周期縮短。通過發(fā)審委審核一周內(nèi)就可刊登招股說明書，過會等待發(fā)行的時間大大加快；

　　第三，上市周期縮短。發(fā)行人取得證監(jiān)會核準(zhǔn)后，從詢價、定價、網(wǎng)下發(fā)行和網(wǎng)上申購到掛牌上市的時間不超過4周，較以前節(jié)約了一周以上的時間。

　　三是上市公司規(guī)模不斷擴(kuò)大，行業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步豐富。

　　首先，公司IPO發(fā)行規(guī)模大幅上升，由最初的3000萬股逐步上升至目前的1億股。與此同時，公司發(fā)行后總股本也不斷上升，2004年最大的為1.41億股，2005年最大的為2.01億股，2006年最大的為4.04億股，截至目前，最大的為6.54億股。

　　其次，行業(yè)結(jié)構(gòu)不斷豐富，地區(qū)分布更加廣泛。2006年5月恢復(fù)新股發(fā)行前，中小板50家公司分布僅覆蓋了13個行業(yè)中的7個行業(yè)。到目前，中小板已經(jīng)擴(kuò)張到了除金融、保險業(yè)和傳播與文化產(chǎn)業(yè)以外的所有10個行業(yè)，

房地產(chǎn)、建筑、采掘等行業(yè)的公司都相繼出現(xiàn)。2006年5月恢復(fù)新股發(fā)行前，中小板上市公司主要集中在浙江、廣東為代表的15個省市(區(qū))中，截至目前，已經(jīng)覆蓋了全國23個省市(區(qū))，遼寧、內(nèi)蒙古、新疆等地都取得了突破。

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