為有效打擊操縱市場、內(nèi)幕交易等違法行為

　　陸媛

　　證監(jiān)會(huì)昨日頒布《限制證券買賣實(shí)施辦法》(下稱《辦法》)，在調(diào)查操縱證券市場、內(nèi)幕交易等重大證券違法行為時(shí)，可對被調(diào)查事件當(dāng)事人及其他相關(guān)8類賬戶的證券買賣行為隨時(shí)采取限制措施。這是繼《證券法》授權(quán)證監(jiān)會(huì)可限制涉案當(dāng)事人證券買賣之后，首個(gè)細(xì)化該授權(quán)的行政法規(guī)。查處內(nèi)幕交易有規(guī)可循

　　《證券法》第一百八十條第七款規(guī)定：在調(diào)查操縱證券市場、內(nèi)幕交易等重大證券違法行為時(shí)，經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)，可以限制被調(diào)查事件當(dāng)事人的證券買賣，但限制的期限不得超過十五個(gè)交易日；案情復(fù)雜的，可以延長十五個(gè)交易日。

　　與《證券法》相比較，《辦法》中不光當(dāng)事人及其實(shí)際控制的資金賬戶、證券賬戶將受限，與當(dāng)事人有關(guān)的其他賬戶都在限制范圍內(nèi)。

　　《辦法》規(guī)定，與當(dāng)事人有關(guān)的其他賬戶包括八種：凡是該賬戶與當(dāng)事人有資金往來的，資金存取人為相同人員或機(jī)構(gòu)的，交易代理人為相同人員或機(jī)構(gòu)的，有轉(zhuǎn)托管或交叉指定關(guān)系的，有抵押關(guān)系的，受同一監(jiān)管協(xié)議控制的，下掛同一個(gè)或多個(gè)股東賬戶的，屬同一控制人控制的，都是與當(dāng)事人有關(guān)的其他賬戶，也即證監(jiān)會(huì)調(diào)查部門都可以采取限制措施。為防止遺漏，《辦法》還規(guī)定只要證監(jiān)會(huì)調(diào)查部門認(rèn)定的其他情況的賬戶都可列入限制范圍。

　　一旦認(rèn)定，證監(jiān)會(huì)調(diào)查部門可采取四種限制措施或者認(rèn)為應(yīng)采取的其他限制措施，包括不得買入指定交易品種，但允許賣出；不得賣出指定交易品種，但允許買入；不得買入和賣出指定交易品種；不得辦理轉(zhuǎn)托管或撤銷指定交易。

　　此前在查處杭蕭鋼構(gòu)(600477.SH)事件，這一全流通市場開啟以來最具標(biāo)志性的內(nèi)幕交易事件中，證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管能力遭受了挑戰(zhàn)。受到證監(jiān)會(huì)處罰后的杭蕭鋼構(gòu)，昨日走出了第六個(gè)漲停板。

　　證監(jiān)會(huì)一位權(quán)威人士在上周召開的一次會(huì)議上，向在座的金融機(jī)構(gòu)代表們坦承：每次查處大案要案都會(huì)遇到很大壓力；由于內(nèi)幕交易缺乏辯方舉證制度，證監(jiān)會(huì)自己去查，證據(jù)很難拿到，監(jiān)管能力很弱。

　　雖然杭蕭鋼構(gòu)內(nèi)幕交易的相關(guān)證據(jù)已經(jīng)由證監(jiān)會(huì)稽查局移交公安部門繼續(xù)審理，但上證所、深交所最近屢有采取限制可疑證券賬戶交易的措施，因此《辦法》的出臺將有助于此后相關(guān)案件的及時(shí)處理。

　　正在代理投資者起訴杭蕭鋼構(gòu)案的北京大成律師事務(wù)所主任陶雨生昨晚評論說：“該《辦法》的出臺使得《證券法》的規(guī)定具備了更好的可操作性。從證券案件實(shí)踐上來說，案件當(dāng)事人往往逃脫不了行政處罰、刑事罪名，但是民事方面很難追究，因?yàn)橘Y金很快轉(zhuǎn)移了。能夠給投資者減小損失的就是立即凍結(jié)與案件當(dāng)事人有關(guān)的資金賬戶，沒收違法所得。”

　　5月8日，美國證監(jiān)部門就道瓊斯股票交易中一對香港王氏夫婦涉嫌內(nèi)幕交易展開調(diào)查，從發(fā)現(xiàn)問題到起訴快如迅雷，以致涉嫌交易者的賬戶在出貨現(xiàn)金到賬的前一天已被凍結(jié)。這證明證監(jiān)會(huì)在此方面尚需提高執(zhí)行能力。

　　查處流程更透明

　　另外，《辦法》還首次給證監(jiān)會(huì)調(diào)查部門行使權(quán)力制定了一個(gè)規(guī)范化公開透明的流程。

　　與以往不同，證監(jiān)會(huì)調(diào)查部門應(yīng)填寫發(fā)出《限制／解除限制證券買賣申請書》，寫明案由、受限賬戶的基本情況、采取措施的原因和法律依據(jù)及主要內(nèi)容，包括受限賬戶名稱、代碼、限制品種、限制方式和限制期限，而且必須附帶調(diào)查部門正在對被調(diào)查事件當(dāng)事人的證券違法行為進(jìn)行調(diào)查的材料證明。獲得證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)后，向中國證券登記結(jié)算公司、交易所、證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)等發(fā)出通知書請其協(xié)助執(zhí)行。

　　陶雨生昨晚表示：“這樣的規(guī)定是有利于操作的，程序是保障權(quán)力的最重要一步。必須細(xì)化程序，并使程序合法，否則難以被當(dāng)事人接受和在法律上有效。”

　　《辦法》規(guī)定當(dāng)事人有權(quán)申請復(fù)議，但復(fù)議期間，限制證券買賣措施不停止執(zhí)行。根據(jù)需要，有關(guān)部門可對限制證券買賣情況予以公告。