作者：李成

　　深交所上市公司盈利質(zhì)量下降；

　　業(yè)績(jī)行業(yè)分化加劇；

　　仍存在較大的現(xiàn)金回收壓力；

　　關(guān)聯(lián)交易仍然非常普遍；

　　巨額虧損公司日趨集中；

　　財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)仍處高水平；

　　部分公司分配意識(shí)淡薄；

　　仍有公司存在資金占用問(wèn)題；

　　年報(bào)補(bǔ)丁現(xiàn)象仍然較為嚴(yán)重；

　　部分公司主要收益來(lái)源于投資，高增長(zhǎng)不具有可持續(xù)性

　　本報(bào)訊 (記者李成 攝影報(bào)道) 昨天，深交所首次對(duì)上市公司2006年的業(yè)績(jī)表態(tài)。深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，盡管深市主板上市公司2006年業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，但是，上市公司“亮麗業(yè)績(jī)”背后，事實(shí)上隱憂重重，存在盈利質(zhì)量不高、關(guān)聯(lián)交易巨大、現(xiàn)金流較為緊張等諸多問(wèn)題。

　　上市公司盈利質(zhì)量下降

　　深交所表示，2006年度深市主板上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)取得了較大幅度的增長(zhǎng)。但是，從主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)與凈利潤(rùn)的比值來(lái)看，2006年度該比值由2005年的11.11下降到4.18,反映出主營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)凈利潤(rùn)的影響程度減弱，非主營(yíng)因素對(duì)公司業(yè)績(jī)影響增強(qiáng)。

　　2006年度深市主板上市公司營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用分別增長(zhǎng)10.17%、1.39%和25.94%，增幅均較小。2006年度八項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提較上年計(jì)提數(shù)減少58.32億元，但轉(zhuǎn)出數(shù)較上年增加了67.62億元。因此，不排除部分上市公司利用壞賬準(zhǔn)備等資產(chǎn)減值準(zhǔn)備沖回等方式調(diào)節(jié)利潤(rùn)的可能。

　　此外，2006年度上市公司非經(jīng)常性損益為62.49億元，同比增長(zhǎng)了333.88%，說(shuō)明非經(jīng)常性損益對(duì)深市主板公司業(yè)績(jī)的影響程度提高，盈利質(zhì)量有所下降。

　　深交所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)金流量指標(biāo)表明2006年度上市公司現(xiàn)金回收及存量狀況有所改善，上市公司業(yè)績(jī)有現(xiàn)金流的支撐。但與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)19.15%、23.61%的增幅相比，現(xiàn)金流量指標(biāo)的增幅明顯落后于主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，上市公司仍存在較大的現(xiàn)金回收壓力。

　　部分藍(lán)籌股業(yè)績(jī)難維持

　　深交所表示，2006年度凈利潤(rùn)金額前二十名的公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)301.10億元，同比增長(zhǎng)72.27%，占深市主板凈利潤(rùn)合計(jì)數(shù)的62.15%，這表明大盤藍(lán)籌股公司已成為提升深市整體業(yè)績(jī)的基石，其利潤(rùn)貢獻(xiàn)的集中度很高。其中，鞍鋼股份以68.45億元的凈利潤(rùn)高居深市主板公司凈利潤(rùn)榜首。但部分藍(lán)籌公司，如吉林敖東主要收益來(lái)源于參股公司廣發(fā)證券的投資收益，扣除該部分收益后其主業(yè)業(yè)績(jī)并無(wú)增長(zhǎng)，由于證券業(yè)經(jīng)營(yíng)的周期性特點(diǎn)，其高增長(zhǎng)在一定程度上不具有可持續(xù)性。

　　此外，2006年度仍有133家公司業(yè)績(jī)較上年存在不同程度的下降，合計(jì)下降金額達(dá)115.83億元。其中，TCL集團(tuán)較上年一舉增加虧損16.12億元，列深市業(yè)績(jī)下降絕對(duì)金額第一名。

　　270家公司存在關(guān)聯(lián)銷售

　　深交所認(rèn)為，定向增發(fā)是上市公司進(jìn)行資產(chǎn)整合，消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，實(shí)現(xiàn)做優(yōu)做強(qiáng)的重要途徑。2006年度深市主板63家公司實(shí)施或提出了定向增發(fā)預(yù)案，其平均每股收益高達(dá)0.407元，同比增長(zhǎng)59.34%，表明定向增發(fā)對(duì)上市公司業(yè)績(jī)提升作用較為明顯。但是由于實(shí)現(xiàn)整體上市的公司為數(shù)尚少，深市主板仍有270家上市公司存在關(guān)聯(lián)銷售，占公司總數(shù)的55.10%。從總體上看上市公司關(guān)聯(lián)交易仍然非常普遍，交易金額巨大，比重較高，上市公司獨(dú)立性仍令人擔(dān)憂。

　　巨額虧損公司日趨集中

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006年度深市主板虧損公司76家，虧損面為15.51%，較2005年度的24.49%下降了8.98個(gè)百分點(diǎn)。虧損總金額由2005年度的286.48億元下降到166.77億元，減少虧損119.71億元，減虧幅度達(dá)41.79%。但值得注意的是虧損金額前二十名的上市公司合計(jì)虧損124.95億元，較2005年增加了40.15億元的虧損，增幅達(dá)到47.35%,反映出巨額虧損公司日趨集中的發(fā)展態(tài)勢(shì)。S、ST、*ST、暫停上市公司巨額虧損嚴(yán)重拖累了深市主板公司整體業(yè)績(jī)。

　　2006年年報(bào)顯示，共有69家公司被出具了非標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留的

審計(jì)意見(jiàn)，占深市主板公司的14.08%。這說(shuō)明上市公司財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)仍處于高水平，資產(chǎn)質(zhì)量尚無(wú)法令人樂(lè)觀。

　　業(yè)績(jī)行業(yè)分化加劇

　　深交所的數(shù)據(jù)顯示，2006年度深市主板采掘業(yè)上市公司每股收益為0.543元，盈利能力繼續(xù)保持各行業(yè)首位，金融保險(xiǎn)業(yè)上市公司以0.409元的每股收益從2005年度的第六位躍居第二位，但在整體業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的同時(shí)，傳播與文化產(chǎn)業(yè)、信息技術(shù)業(yè)由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、相關(guān)公司缺乏核心技術(shù)

競(jìng)爭(zhēng)力，已連續(xù)兩年整體虧損。業(yè)績(jī)差距表明深市主板上市公司行業(yè)業(yè)績(jī)分化進(jìn)一步加劇。

　　此外，2006年年報(bào)還顯示，有高達(dá)60%的上市公司未提出利潤(rùn)分配預(yù)案；上市公司資金占用金額仍高達(dá)80.43億；年報(bào)補(bǔ)丁現(xiàn)象較嚴(yán)重等情況。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。