上海報道 本報記者 李進

　　"監管層對于股價異動的監管,將會越來越嚴厲。"5月16日,江蘇證監局一位官員對記者表示。

　　他透露,證監會已經就此專門召集交易所和地方監管局召開會議,探討"建立上市公司信息披露與市場監管聯動快速反應機制"。

　　他說,這次會議一方面要求將股價異動納入市場監管范疇并加強上市公司的信息披露,另一方面就是要求建立快速立案機制。

　　建立快速立案機制

　　上述參加會議的人士告訴記者,在這之前,證監會、交易所和地方證監局已經開始將股價異動納入了監管范疇,只是目前監管的重點從以前的"坐莊"模式變化為現在的"內幕交易"為主。

　　"最為重要的是第二點,也就是建立快速立案機制。"他表示。

　　記者了解到,在進入立案之前,交易所負責在盤中將發現的股價異動信息通報證監會上市部,證監會上市部如果發現了類似問題也可以要求交易所進行調查。而對地方證監局不僅要求負責上市公司信息披露真實性的監管和檢查,對于媒體和網絡傳聞,要求到現場及時查明信息披露的內容是否真實。

　　上交所市場監察部負責人分析稱,"原先監管的側重點在于市場的制度建設方面,監管內容主要包括對于上市公司的信息披露和公司治理、對于券商的綜合治理和對于基金的規范銷售和投資的監管。"

　　"但現在的監管方向已經開始轉向上市公司股價異動,證監會上市公司監管部也開始介入到股價異常監管工作中來,而此前為市場監管部負責監管。"

　　上周,中國證監會公布了對于杭蕭鋼構(600477.SH)的行政處罰決定書,認定上市公司在信息披露方面存在"未按規定披露信息"和"披露的信息有誤導性陳述"兩項違法違規行為,對上市公司及其5名高管進行了相關處罰。

　　上交所市場監察部相關人士透露,之前部分機構和個人炒作杭蕭鋼構一案已經移交司法機關繼續調查,可能涉及市場操縱和內幕交易兩方面違法犯罪行為,相信最終結論會公之于世。

　　記者同時了解到,目前上交所和深交所還對部分股價異動的公司進行重點關注。"如果查實了存在違法違規行為,我們將提請證監會進行立案調查。"深交所相關人士表示。

　　5月11日,證監會下發<關于進一步加強投資者教育、強化市場監管有關工作的通知>,其中專門提出要求強化監管,及時懲處市場違法違規行為。

　　具體來說,要求"進一步加強一線監管,繼續強化對內幕交易和操縱股價等違法行為的打擊力度",而對于違規行為和股價異動情況,要做到"早發現、早介入,發現一起,查處一起",從而"進一步增強監管的有效性,保持強大的執法威懾力"。

　　此外,監管層對于上市公司高管利用內幕信息進行違規操作的監管也越加嚴厲,5月14日,繼對杭蕭鋼構的處罰之后,證監會又對天山股份原副總的違規操作作出處罰,而S北海港(000582.SZ)董秘也因為信息披露違規而遭到深交所公開譴責。

　　對此深交所相關人士表示,目前深交所正在考慮加大監管力度,例如監管范圍從高管擴展到高管的直系親屬等人員。

　　交易所重點布控

　　一般來說,上市公司股價停牌通常有三個原因,分別包括股價異動、針對市場傳聞被要求發布澄清公告和因為違法違規要求停牌。

　　而進入2007以來,因為股價異動的停牌占據著絕大多數的份額。

　　據統計,從4月以來的一個半月內,滬深兩所上市公司臨時停牌近300次,其中因為股價異動的超過半數。

　　針對上市公司股價異動,上交所市場監察部負責人向記者詳細解釋了相關監管步驟。"首先,我們會針對市場中股票價格觸發了監控預警指標的異常交易情況做出一個初步判斷,如果認為情況不正常,就給會員單位(券商營業部)發調查函或問詢函,要求他們提供資料,協助交易所了解交易情況或相關客戶的背景資料。這其實是一個初步調查和風險警示的程序。"

　　根據滬深交易所的交易規則,股價在出現下列三者之一的情形將被認定為"異常波動":一是連續三個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±20%,二是ST股票和*ST股票連續三個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±15%,三是連續三個交易日內日均換手率與前五個交易日的日均換手率的比值達到30倍,并且該股票連續三個交易日內的累計換手率達到20%等。

　　"如果營業部認真檢查,并且督促相關賬戶改正了問題,化解了風險,那么就算結束了第一階段的程序。"上述人士繼續介紹,"但如果我們認定了這起股價異動情節嚴重,還涉及到了證券違法違規等事實,那么交易所市場監察部就進行專案分析,并同時進行以下兩個程序。"

　　一是及時向證監會市場監管部上報分析報告,根據實際情況建議證監會相關部門采取提前介入措施或者進入立案稽查;

　　二是在交易所層面采取紀律處分監管措施,包括對上市公司進行公開譴責或通報批評,對投資者情節嚴重的交易行為可以采取限制交易的措施。

　　記者了解到,截至目前上交所先后對東方證券寶慶路營業部和萬聯證券廣州石牌東營業部的三個個人賬戶實行了限制交易,限制期限分別為2.5個交易日和3個交易日。

　　"我們限制的這幾個個人賬戶的投資者的態度也很好,主動寫了承諾函。"他說。

　　上交所內部人士透露,目前交易所正在考慮對2006年修改后的交易規則和上市規則做一些新的調整,之前針對坐莊模式的某些規則已經不適應市場的需求,監管重點將轉變為內幕交易、市場操縱等方面。

　　深交所綜合研究所相關人士也證實了上述說法。

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