———專訪香港社科院世界經濟研究所所長曹明福

　　證券時報記者彭妮

　　熱錢的動向總是為市場各方關注。當牛市又進入一個新的階段，A股市場節節高漲，而股市風險開始讓各方感到焦灼和擔憂之際，關于外資，尤其是境外熱錢醞釀退出的討論也再度興起。外資開始出逃了嗎？如果外資尤其是游資撤離A股市場，那又意味著什么？帶著這個話題，記者昨日采訪了香港社科院世界經濟研究所所長曹明福。

　　曹明福：目前，關于A股市場的普遍判斷是大多數投資者根據市場絕對漲幅較大做出的一種判斷，外資也不例外。由于短期投資者獲利較大，做出回吐行為都屬于正常反映，這實際上有利于A股市場保持健康良好的走勢，不至于出現瘋狂態勢！

　　而從外資的角度來看，從2007年一季度到現在，短期內上漲過大，心態普遍趨于謹慎也是這個原因。不過，我們可以發現，上市公司一季度業績增長普遍好于預期，宏觀經濟增長速度得到有效控制，人民幣升值仍在加速，宏觀調控偏向于微調，所以尚不能做出A股市場風險過大的判斷。

　　證券時報記者：從某個角度來看，熱錢退出的跡象是否也反映出，目前市場的資金流向正在走向某種均衡，即從原來的凈流入變為既有流入也有流出，也就是說進出相對均衡？

　　曹明福：熱錢的進退有其判斷標準，目前的宏觀調控政策，如加息等政策尚未完全明朗，人民幣升值與利息的提高之間的關系都存在變數，在獲利較豐富的情況下撤出也屬正常。至于熱錢此次退出是否意味著資金進出進入的一種平衡，尚需觀察，不能就此做出結論。但對于熱錢的監管確實在一定程度上考驗中央的宏觀調控能力。

　　證券時報記者：最近亞太地區主要市場上漲勢頭都很明顯，您認為，如果熱錢大量從中國市場流出，會否對周邊市場，尤其是香港及亞太地區的市場產生影響？

　　曹明福：熱錢進入任何一個市場都為追逐利潤，周邊市場的增長速度和經濟增長的內涵未必有超過中國內地的跡象，所以熱錢的撤退如果是短暫的，那未必會對周邊市場造成很大影響。本人傾向于認為，這是一種短期現象。

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