成都、重慶報道　實習記者　張建

　　華西證券1.8億國有股轉讓進入“海選”程序。

　　5月15日，華西證券內部人士透露，第一大股東四川省國有資產經營投資管理有限責任公司(下稱“四川國投”)持有的華西證券1.8億股招標報名工作已經完成，一共有8家券商和3家四川省國企向省國投產權交易中心繳納了2000萬元保證金。

　　據了解，前來競購的川企除高調出馬的瀘州老窖(000568.SZ)，還有宏達股份(600331.SH)和旗下擁有通威股份(600438.SH)的通威集團。

　　撲向華西

　　據上述人士透露，股權掛出后，十大券商都曾來詢問，最后參與的有包括申銀萬國、國信證券、光大證券、東方證券等8家，其中任意一家券商競得華西證券，都會毫無疑問的沖進券業5強。

　　“8家券商勢均力敵，志在必得，競標價最終將超過每股2.5元，3家上市公司基本只是湊熱鬧。”該人士認為。

　　股東矛盾

　　目前，華西證券共有股東41家，股權分散。

　　集中股權并由一個實力雄厚的大股東掌控，已成為重組華西證券的核心思路。

　　2006年10月，四川省國資委曾想將多家國有股東所持約38%股權整合，然后統一招標轉讓，但因各股東意見不統一，導致計劃流產。

　　知情人士介紹，由于四川國投是省財政廳下屬企業，因此轉讓其在華西證券的股權將由省財政廳主導，省國資委協調、配合。

　　當時四川省政府有意由持有華西證券5000萬股的五糧液(000858。SZ)，受讓1.8億股國有股權，然后通過增資擴股成為華西證券控股股東。

　　就在省政府積極說服五糧液接盤之時，華西證券第二大股東中國航空集團資產管理公司在上海聯合產權交易所掛牌，轉讓所持華西證券1.3億股股份，股權比例為12.83%，并表示這部分股權要待價而沽。

　　中航集團所持股權并非其主動投資，而是重組西南航空后獲得的。

　　2003年7月8日，民航重組之后，西南航空歸并到中航集團，資產也劃撥到中航集團名下，其中就包括華西證券1.3億股股權。

　　四川省財政廳金融處蘇處長表示，財政廳、國資委是不同政府部門，無償劃轉這部分股權在財政廳、國資委這一層面是無法完成的，要劃轉，除非有“更高層領導的批準”。于是，五糧液重組華西證券不了了之。

　　今年3月，四川省政府再度重組華西證券，此次高調出面的換成了四川另一白酒國企瀘州老窖。瀘州老窖持有華西2000萬股，占1.98%　的股比。

　　而3月6日，上海聯合產交所又掛出中國航空集團資產管理公司轉讓華西證券1.3億股股權的項目。不過，至今未有結果。

　　“四川國投持有的華西證券只占總股本的17.7%，即使獲得這部分股權，離控制權還有很遠。”華西證券內部人士認為。

　　除了瀘州老窖，宏達股份和通威集團雖然目前不持有華西證券股權，但很可能從二股東手中打開局面，如能競購到這1.8億股，就能獲得控制權。

　　競購散股

　　剛遞交完國有股權的競標書，潛在競購方又開始忙于競投中小股東的轉讓股權。

　　5月15日，綿陽花園投資集團有限公司等5家華西證券股東單位委托四川省國投產權交易中心，公開轉讓所持的華西證券2343.67萬股權。

　　據代理此次股權轉讓的經紀商成都川中略咨詢有限公司劉先生介紹，近期，陸續有9家華西證券股東在川中略咨詢公司登記，委托代理出售所持華西證券股權。

　　“目前掛牌的5家企業轉讓程序都已辦理妥當，接下來還有4家企業在走完股權出售手續后也將掛牌，共有約3000萬股。”劉說。

　　按此計算，9家持股企業共將轉出華西證券5000余萬股，約占總股本的5%。

　　據劉介紹，公告后一周就可實行公開拍賣，約在5月底，2343.67萬股華西證券股權將首次拍賣。

　　據了解，目前四川國投還在對競標方預審，競標的最早時間大致要到6月中下旬，而這批散股拍賣將在近期陸續完成。

　　雖然只有5%，但對爭奪控制權的潛在競購方卻至關重要。

　　“作為華西證券老股東，公司有優先受讓權，公司管理團隊有意向參與競標，增持華西證券股權。”瀘州老窖董秘蔡秋全說。

　　華西證券是四川省唯一的綜合類證券公司，注冊資本10.13億元。2006年，營業收入8.76億元，營業利潤4.56億元，凈利潤2.91億元。

　　平安證券預計，2007年華西證券凈利潤將超過8億元，每股凈資產將達3元。

　　截至目前，華西證券有35%的股權掛在產權交易所，等待公開競購。

　　華西證券內部人士估計，最終標價肯定超過每股2.5元，要拿下1.8億股，標價將超出　4.5億元，加上5000萬散股，要拿出近6億元才能獲得超過20%的股權，在股東中占據相對優勢地位。

　　參與此次競購的報名者宏達股份和通威集團，論資歷與實力皆并不低于瀘州老窖。

　　“其實瀘州老窖以及3家四川國企都不被看好，最致命的弱點就是其‘半路出家’的身份，與其他資本市場操作熟練的競購者相比顯得底氣不足。”該人士表示。

　　股權公開掛牌無疑加大潛在股權重組方的成本，同時也給了眾券商機會。

　　券商之間的同業并購，是

　　在公開轉讓的背景下，四川國投的1.8億股股權花落誰家，就看8家券商誰出的價錢高。