本報記者 張 歆

　　截至昨日，已有451家上市公司預(yù)告半年報業(yè)績。其中，249家公司帶來好消息，超過預(yù)告業(yè)績公司總數(shù)的55%；163家公司業(yè)績同比出現(xiàn)下降，占預(yù)告公司總數(shù)的36%；3家公司業(yè)績同比基本持平；36家公司業(yè)績增減情況尚不能完全確定，但增減幅度一般不超過30%。對比可知，業(yè)績增長公司數(shù)量是業(yè)績下降公司數(shù)量的1.5倍。

　　在中期業(yè)績同比增長的249家公司中，有140家公司預(yù)增50%以上，且最高業(yè)績增幅達到2000%以上；54家公司預(yù)計扭虧為盈，其中近半數(shù)為ST或*ST公司；51家公司的業(yè)績增長但漲幅未達到50%；4家公司表示能夠成功減虧。

　　在163家中期業(yè)績下降的公司中，有128家公司今年中期將出現(xiàn)虧損，12家公司業(yè)績預(yù)降30%-50%，23家公司業(yè)績下降超過或相當(dāng)于50%。

　　從上市公司年報和季報的統(tǒng)計來看，上市公司業(yè)績的增長主要有三大路徑：一是企業(yè)外在因素。如行業(yè)景氣旺盛，再加上上市公司管理層管理效率等因素的影響。鋼鐵行業(yè)在近一年多來一直是供需旺盛，

　　二是企業(yè)內(nèi)生性的增長。主要是通過企業(yè)內(nèi)部挖掘潛力獲得的增長動能。較為典型的有管理費用降低所帶來的凈利潤率的提升，如股改后的三項費用明顯降低，從而使得上市公司的凈利潤率明顯提升。再如產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，即管理層銳意進取，以中高檔產(chǎn)品取代中低檔產(chǎn)品，從而獲得盈利能力的提升。較為典型的有白酒業(yè)的瀘州老窖、沱牌曲酒等公司正是通過中高檔白酒而獲得了盈利能力快速增長的動能。此外，還有市場容量極為廣闊的產(chǎn)品領(lǐng)域，上市公司通過產(chǎn)能的擴張獲得業(yè)績的增長。

　　三是非主營業(yè)務(wù)常規(guī)性的盈利，包括投資收益等。如吉林敖東表示，由于廣發(fā)證券股份有限公司贏利增幅較大，使公司投資收益較去年同期大幅度上升。預(yù)計公司2007年1-6月經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比上升100%-200%。

　　128家虧損公司中，包括57家*ST或S*ST公司，10家ST或SST，6家S未股改公司。幸福的公司是相似的，不幸公司的原因則不盡相同。如魯能泰山2007年中報前瞻預(yù)虧原因是，公司根據(jù)新會計準則本期攤銷開辦費；另外電煤價格上漲，上網(wǎng)電量下降；*ST阿繼預(yù)虧原因包括生產(chǎn)總量不足，雖然二季度訂貨有上升趨勢，但在上半年尚不能產(chǎn)生利潤；S*ST生化大股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓進展緩慢，且存在不確定性，公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況沒有改善的跡象，由于公司基本面尚未發(fā)生重大變化，資金壓力、融資條件也未獲改善，銀行貸款利息負擔(dān)沉重，公司今年中期仍將發(fā)生較大幅度虧損。