[揚子晚報網消息]收入比2005年增加388億元；主要收入仍來源經紀業務；19家創新類券商占6成總利潤。

　　2006年中國股市借股改春風重新踏上了牛市征途，上證指數2006年第一個交易日以1163點開盤，隨后一年內股指一路走高，到2006年最后一 個交易日以2675點收盤。

　　火爆的股市使其賺錢效應被不斷地放大，成千上萬的新股民浩浩蕩蕩地殺進股市。其實，股市的大漲不僅給股民帶來收益，同時也帶動了依托股市為生的相關產業，其中最大的受益者就是券商(證券公司的另一種叫法)行業。

　　此前，因長達四年之久的熊市而在低谷徘徊的中國券商業，隨著牛市的重新啟動，也重新煥發了生機。2006年大部分券商都賺了個盆滿缽滿。

　　截至4月30日，先后有20家證券公司在證券業協會網站披露2006年財報，在銀行間市場會員的證券公司已經有50多家公布了年報，從銀行間市場公布的數據顯示，在已公布年報的50家券商中，凈利潤總額超過180億元。

　　實現收入600多億元

　　幾乎所有券商在2006年都交出了一份不錯的業績答卷，九成以上的券商實現了盈利，經紀業務、投行業務、自營業務和創新業務均實現了大幅增長。

　　在2006年貨幣市場所有公布年報的券商中，作為第一家在銀行間市場公布去年年報的券商，東方證券去年凈利潤高達9.33億元(未經審計)，凈利增長幅度超過20倍，這無疑給券商披露去年年報開了個好頭。

　　但是銀行間市場公布的50多家券商年報中，仍有2家出現虧損，華林證券和世紀證券出現虧損，華林證券虧損2.53億元。

　　根據國泰君安研究所知名券商分析師梁靜研究，2006年，我國證券市場步入了一個前所未有的發展時期，資金和股票擴容迅速展開，股票市場市值、交易量和融資額都已站到了新的歷史起點上。高度依賴于市場的走牛，我國證券業不僅擺脫了連續四年的整體虧損局面，而且業務規模和盈利水平都創出歷史新高。全行業共實現營業收入613.1億元、凈利潤259.8億元，收入比2005年高388億元。

　　而且券商利潤大幅上升的趨勢還在繼續，中信證券目前一季報利潤增加9倍。由于基金發行數量減少，個人投資折直接開戶猛增，大部分券商一季度的手續費收入已經超過或者等同去年全年，目前保守估計2007年券商的利潤不會少于1000億。

　　創新類券商唱主角

　　隨著國內證券市場的全面回暖，券商在2006年整體取得了非常不錯的盈利業績。中投證券分析師王躍東認為，相對而言，創新類券商的盈利能力明顯強于一般券商。據統計，19家創新類證券公司全部盈利，總計實現凈利潤約160億元，約占當年所有券商總利潤的63%。所有創新類券商去年凈利潤總額將達到160億元左右，平均凈利潤8.42億元，所有創新類券商實現了業內約63%的凈利潤。

　　民族證券研發中心研究員宋健發現，創新類券商憑借強大的資金優勢繼續上演強者恒強的大戲。創新類券商平均總資產為153億，凈資產27億，凈利潤7.6億，分別是規范類券商的3.6倍、3倍和5.8倍。按照規范類券商1.5億凈利潤的平均水平來計算，創新類券商平均盈利水平是規范類券商的5.5倍。

　　創新類券商平均手續費收入是規范類券商的3.4倍左右，自營差價收入是規范類券商的4.9倍，證券承銷收入差價最大，是規范類券商的10倍以上，委托理財收入規范類券商平均虧損。因此可以看出，越是高端領域，創新類券商的優勢越是明顯。

　　手續費收入占主要部分

　　王躍東認為，總體看券商各大業務的收入結構還不夠均衡，經紀、自營仍然是券商的主要收入來源，創新業務的收入比重還比較小，靠天吃飯的盈利模式還未改變，銀行間市場50家公布年報的券商共實現主營收入369.41億元，其中手續費收入213.37億元，占比57.76%.總體看券商各大業務的收入結構還不夠均衡，經紀、自營仍然是券商的主要收入來源，創新業務的收入比重還比較小。

　　創新類券商中，手續費收入在營業收入中所占比重達到48.57%，其中申銀萬國的比重最高，為93.07%，占比最小的是西部證券，僅有19.34%.規范類券商中，手續費收入在營業收入中所占比重達到57.25%，其中廣發華福證券的比例最高，達到82.96%，其他類券商中，手續費收入在營業收入中所占比重高達86.43%其中，國盛證券的比率最高，達到94.89%.

　　投行業務寡頭壟斷

　　2006年券商投行業務已經處于少數券商壟斷的局面；主要是中金、中信、銀河瓜分投行業務，基本上大的投行業務有這三家瓜分，其他券商分食中小公司，比如廣發證券集中發展西北各省的投行業務。

　　由于中金、中信、銀河等大券商因為承銷大盤股而獲利良多，從而將其余中小券商遠遠甩在后頭。中信證去年有工行、廣深鐵路、中行、國航、保利等，老牌投行銀河證券除參與工行等大盤股承銷外，還獨自攬下北辰實業和平煤天安兩單。國泰君安和申銀萬國也在工商銀行承銷上獲利頗豐。而平安證券、國信證券等則在小盤股承銷上處于領先地位。

　　實際上券商陣營分化明顯，盡管去年券商整體業績大翻身，但利潤向大券商集中趨勢明顯。如行業龍頭中信證券去年實現凈利潤23.71億元，相當于西藏證券的600多倍。

　　絕大多數券商在2006年通過自營投資獲取了豐厚的回報；與基金、QFII、保險等機構相比，券商的自營規模已經大大縮減；不少券商通過注資、重組等手段，凈資本規模有了較大的擴張，而2006年較好的盈利也提升了券商的凈資本。

　　從已經公布2006年年報的券商看，目前大概有20多家證券公司實現連續三年盈利，這樣符合IPO條件的公司數量驟增。由于管理層對券商借殼政策收緊，許多創新類券商的著眼點從借殼轉向IPO，并受到管理層的鼓勵。業內人士預計，8月份全面實現綜合治理目標之后的券商將掀起IPO高潮。(記者 劉寶強)