□ 洛 龐

　　股權激勵曾經一波三折的跌宕，大多緣于國企而且止于國企，因為其畢竟難逾諸如國資歸屬、高管身份、監管困境這些水底礁石，因為民企這廂既無財產歸屬上的原罪，也少高管行政、市場“兩棲”這一痼疾。但大道至簡，我們這里回歸本源，股權激勵就是一種通過經營者獲得公司股權形式給予企業經營者一定的經濟權利。

　　股權激勵可使企業經營者們能夠以股東的身份參與企業決策﹑分享利潤﹑承擔風險，從而勤勉盡責地為公司的長期發展服務�，F代企業理論和國外實踐證明股權激勵對于改善公司治理結構，降低代理成本﹑提升管理效率，增強公司凝聚力和市場競爭力起到非常積極的作用。

　　通常情況下，股權激勵包括股票期權(Stock Options)﹑員工持股計劃(Employee Stock Owner Plans,簡稱ESOP)和管理層收購(Management Buyout,簡稱MBO)。

　　股權激勵預期收益，實行股票期權的預期收益為股票期權的預期價值，單位期權的預期價值參照國際通行的期權定價模型進行測算；實行限制性股票的預期收益為獲授的限制性股票的價值，單位限制性股票的價值為其授予價格扣除激勵對象的購買價格。

　　2006年10月11日，備受矚目的《國有控股上市公司股權激勵試行辦法》開始試行，《辦法》規定，股權激勵對象原則上限于上市公司董事、高級管理人員以及對上市公司整體業績和持續發展有直接影響的核心技術人員和管理骨干。在股權激勵的方式上，將采取包括股票期權、限制性股票以及法律、行政法規允許的其他方式。實施股權激勵計劃所需標的股票來源，可以根據本公司實際情況，通過向激勵對象發行股份、回購本公司股份及法律、行政法規允許的其他方式確定，不得由單一國有股股東支付或無償量化國有股權。

　　《辦法》要求，在股權激勵計劃有效期內授予的股權總量，應結合上市公司股本規模的大小和股權激勵對象的范圍、股權激勵水平等因素，在0.1%至10%之間合理確定。但上市公司全部有效的股權激勵計劃所涉及的標的股票總數累計不得超過公司股本總額的10%。

　　青島海爾 全球家電龍頭

　　公司目前在中國家電市場的整體份額已達21%；海爾白色家電市場份額為34%，處于市場壟斷地位。據最新市場報告顯示，海爾在全球白色家電市場占有率排名中雄踞第四位，海爾冰箱以5.98%的市場份額名列市場占有率榜首。

　　由世界品牌實驗室獨家編制的05年度世界品牌500強中，四個中國本土品牌入圍，其中海爾排名第89位，是唯一進入前100強的本土品牌。

　　海爾連續5年位居中國最有價值品牌第一名(電冰箱國際同行排名銷量第一、洗衣機國際同行排名銷量第三)，品牌價值高達749億元。

　　目前，海爾集團已成為北京2008年奧運會白電贊助商，此舉使公司成為奧運會贊助商歷史上出現的第一個中國白色家電制造商，自05年底，中標第一個北京奧運項目—青島奧運帆船比賽中心空調配套項目至今，海爾集團中央空調已中標17個奧運場館中央空調。

　　2006年年底公司發布公告，擬向激勵對象定向增發8000萬股股票作為激勵標的物，占公司總股本的6.69%，行權價為7.63元/股，其中6000萬股用于首次激勵，剩余2000萬份為預留股份；激勵對象行使期權的前提是，2007年度至2009年度公司每年凈利潤增長率不低于10%，凈資產收益率不低于8%。

　　蘇泊爾 炊具大王

　　國內炊具行業龍頭企業之一。據統計，1998年至2005年“蘇泊爾”牌壓力鍋連續8年位居全國市場同類產品銷量第一名�！疤K泊爾”品牌已擁有較高的知名度和美譽度。公司產品壓力鍋、不粘鍋榮獲“中國名牌產品”和“國家免檢產品”稱號。2006年公司被評為專業化廚衛家電品牌。

　　公司還是壓力鍋國家新標準的制訂者之一，目前擁有120多項自主研發的專利技術，產品獲準使用中國方圓標志產品質量認證，部分產品還分別通過了美國UL認證、德國GS認證及中國國家強制性產品3C認證。

　　公司定位以炊具和廚房小家電為基礎，以家庭整體智能廚房為發展方向的國際一流廚衛產品制造商，目標為銷售收入進入世界第三。

　　管理層戴上“金手銬”:擬進行股票期權與股票增值權激勵計劃，對應的標的股票為600萬股，行權條件：行權前一年公司加權平均凈資產收益率達到10%以上；公司凈利潤以2005年末為固定基數，每年的復式增長率達到10%以上。

　　上海家化 日化百花圃

　　公司前身是誕生于19世紀末的廣生行，擁有六神、美加凈、清妃、夢巴黎、佰草集等民族品牌，公司注冊并使用在花露水商品上的“六神” 商標被國家工商總局認定為馳名商標。美加凈誕生于1962年，創造了中國化妝品第一支定型摩絲、第一支防曬霜、第一支定型護手霜。

　　公司于1990年推出六神花露水，在推出后迅速占領了花露水市場的領導地位，市場份額超過50%。十多年來，六神花露水始終保持著花露水市場領先地位。六神品牌被國家商務部評為06最具市場競爭力品牌。

　　佰草集是世界上第一套完整意義上的中醫中藥個人護理用品。該系列產品自1998年以來，已開發出200多種產品。06年，佰草品牌銷售收入同比增長超過100%。

　　目前公司擬進行的股權激勵計劃為，股票數量合計不超過1600萬股。業績條件：未來三年(06年-08年)凈利潤分別不低于6173萬元、7716萬元、9645萬元，較2005年度增長分別不低于60%、100%、150%。限制性股票將分三期授予，分期授予比例為60%、20%和20%。授予價格為8.94元/股。限制性股票在激勵對象獲得之日起12個月內出售價格底限為11.62元/股。在符合授予條件的情況下，激勵對象可在各有關年度報告公開披露后60日內向公司申請認購限制性股票。

　　七匹狼 領袖休閑服

　　國內休閑服裝行業龍頭，公司產品定位為男仕休閑服裝，在市場上享有很高的品牌知名度和美譽度，產品綜合市場占有率均名列前茅，其中“七匹狼”牌休閑男裝(茄克)市場綜合占有率在同類產品中連續四年名列第一。

　　公司所在泉州市是國內重要的休閑裝生產基地之一，休閑裝和茄克的產量占全國市場份額1/4強，結合公司的營銷和創新能力，“服裝業集群”效應將使公司在成本、新品開發方面保持連續的競爭優勢，產業集群效應突出。

　　2006年10月26日公司發布公告，股東大會通過公司擬授予激勵對象700萬份股票期權等議案，在前三年加權平均凈資產收益率高于10%的情況下，設立激勵基金，作為行權資金的來源之一。獎勵基金的計提期限為激勵計劃實施后的3個年度，在授權日起五年內可行權日以行權價格和行權條件購買七匹狼股票的權利。