【今日商報(bào)報(bào)道】

　　“保守估計(jì)，未來(lái)三年將有3萬(wàn)億低價(jià)央企資產(chǎn)注入股市，這部分資產(chǎn)的平均市盈率不高于20倍，這將蘊(yùn)藏著一個(gè)巨大的投資機(jī)會(huì)，這種資產(chǎn)注入將極大地降低A股的估值。”申銀萬(wàn)國(guó)分析師安昀樂(lè)觀估計(jì)。安昀認(rèn)為，低價(jià)央企資產(chǎn)注入股市，將是證券市場(chǎng)繼股改之后又一次革命性的機(jī)會(huì)。

　　央企整合帶來(lái)3萬(wàn)億低價(jià)資產(chǎn)

　　申銀萬(wàn)國(guó)分析師安昀認(rèn)為，由于政府對(duì)央企整合大力支持，央企整體上市可望很快實(shí)行。初步統(tǒng)計(jì)，未來(lái)三年，中央企業(yè)整體上市將為股市至少能帶來(lái)3萬(wàn)億元的低價(jià)資產(chǎn)。

　　他認(rèn)為，中央企業(yè)是具有很強(qiáng)行業(yè)代表性，有利于加強(qiáng)A股對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的代表性。更為主要的是，新增資產(chǎn)增發(fā)或者IPO的市盈率長(zhǎng)期穩(wěn)定在20倍，大量以?xún)糍Y產(chǎn)或者低市盈率進(jìn)入股市的優(yōu)質(zhì)增量資產(chǎn)，將“稀釋”A股整體估值。

　　革命性的投資機(jī)會(huì)來(lái)臨

　　安昀認(rèn)為，中國(guó)股市將有三次革命性的機(jī)會(huì)，第一次是股改帶來(lái)的機(jī)會(huì)，第二次就是央企集團(tuán)整體上市，第三次是股權(quán)激勵(lì)和市值考核。央企由于是低價(jià)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，其的資產(chǎn)注入，短期內(nèi)能使得公司業(yè)績(jī)?cè)龊瘢�長(zhǎng)期能帶來(lái)盈利能力提升。比如，滬東重機(jī)，定向增發(fā)前是每股收益0.95元，增發(fā)后是每股收益2.3元，增長(zhǎng)142%。

　　他表示，目前157家央企旗下的上市公司，占據(jù)整個(gè)A股市場(chǎng)市值約26%，利潤(rùn)占據(jù)了35%，而企業(yè)集團(tuán)股份公司外的資產(chǎn)質(zhì)量高于上市公司內(nèi)資產(chǎn)，一旦注入，將會(huì)帶來(lái)巨大的機(jī)會(huì)。

　　那么對(duì)于A股投資者來(lái)說(shuō)，該如何尋找爆發(fā)性的投資機(jī)會(huì)呢？ 安昀認(rèn)為，可以從主業(yè)化、專(zhuān)業(yè)化、一體化三條邏輯線(xiàn)索去尋找。首先，主業(yè)化投資，可以關(guān)注央企旗下與集團(tuán)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相近的旗艦公司，值得關(guān)注的上市公司有天壇生物、中色股份、蘭太實(shí)業(yè)、保利地產(chǎn)，值得關(guān)注的行業(yè)有電力行業(yè)整體上市；其次，可以從專(zhuān)業(yè)化思路去尋找，比如中糧集團(tuán)的整體化上市。值得關(guān)注的公司中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展集團(tuán)(中水漁業(yè)、中牧股份)、中建材集團(tuán)(北新建材、福建水泥、四川金頂、中國(guó)玻纖、洛陽(yáng)玻璃、瑞泰科技)、航運(yùn)(長(zhǎng)航系和外運(yùn)系)等；第三，關(guān)注一體化的央企公司，因?yàn)橐惑w化可以提高毛利率，加快資金周轉(zhuǎn)率，打通產(chǎn)業(yè)鏈，值得關(guān)注的包括一汽集團(tuán)、華僑城、中金黃金。

    本報(bào)記者 杜景南

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