本報記者 馮淑娟

　　劉先生是西南地區一家民營汽車零部件企業的老總，最近，因為籌劃香港上市的事，他一直奔走于大陸和香港之間。不過，令他煩惱的是，即使此事獲得有關部門的批準，也需要至少排隊幾個月甚至更長時間。

　　“企業發展不等人。我們要擴大產能，就得趕緊解決融資的瓶頸。”在接受《財經時報》采訪時，他的口氣聽上去很焦慮。

　　據了解，像劉先生這樣為企業上市著急的人遠不止一個。自去年初以來，股市火爆，吸引各路資本大量涌入，而同時，汽車零部件企業卻普遍缺少資金。兩相比較，眾多汽車零部件企業上市的欲望正被點燃并變得日益強烈。

　　行業擴張

　　有人士分析，吸引這些老總們眼球的，是上市汽車零部件公司自去年以來出色的業績，以及現在仍在高漲的股價。

　　去年，出乎此前一些人士的預測，中國汽車取得了高速增長，與之配套的汽車零部件也增長迅速，一時成為炙手可熱的行業。一些上市公司如濰柴動力、萬向錢潮、威孚高科等，成為上市公司中引人注目的藍籌股。

　　據統計，2007年第一季度，整個股市的指數劇增，其中汽車零部件行業指數的漲幅達到70%左右，超過滬深300指數達35個百分點以上。主流零部件企業的股價漲幅大多高達50%以上。

　　即便如此，一些分析人士仍認為，鑒于這些公司今明兩年的業績預期、細分行業的專業優勢，以及中國制造成本優勢的價值逐漸被認知，中國主流零部件公司的估值依然偏低，未來仍具有較大的上升空間。

　　退回去兩年，看

證券公司的分析，對汽車零部件上市公司還是嘆聲多贊聲少。當時，雖然也有一些企業看好股市的融資途徑，但沒像現在這樣成為一股潮流。以上提到的劉先生介紹說，當時國內汽車市場也不錯，只是自己的企業沒有像今天這樣大規模擴張，對資金的需求也就沒有這么迫切。

　　據了解，汽車零部件行業的內生性增長動力，來自中國汽車產銷規模的持續擴張和汽車保有量的穩定增長。去年，中國汽車產銷量大幅增長，帶動汽車零部件行業配套增長迅速，使這個行業表現出“增長景氣”與“效益景氣”雙增的特征。

　　促使眾多零部件企業產生上市愿望的，還有一種“進入全球采購體系”的希冀。在市場上，中國汽車零部件出口正以20%的高速度增長，預測未來3年可達到400億美元。巨大的出口市場，也是這個行業內在需求旺盛的直觀體現。

　　融資難

　　日前，來自北京汽車控股有限公司的一條消息，引起了汽車業界一些人士的關注。此消息透露，

北汽控股正在加速籌建一個專門的零部件公司，該公司有可能先于北汽控股實現上市，以解決其日益緊張的資金問題。

　　此前，部分汽車公司已經開始整合自己的供應商產業鏈，將汽車零部件率先上市或者隨整車整體上市，如上汽、廣汽等。據悉，其原因一方面是為增強自己的配套話語權，另一方面主要是為了解決融資問題。

　　大汽車公司的零部件供應商尚如此缺少資金，那些規模小、沒有主機廠支撐的小企業的狀況可想而知。一位人士告訴《財經時報》，國內汽車零部件企業對股市的渴望，是由這個行業長久以來薄弱的資金規模和較差的產業基礎決定的。

　　中國的汽車零部件企業普遍規模小、技術研發能力薄弱。過去，受市場所限，小企業擴張的動力不足，對資金的需求也就不顯得突出。而現在，隨著競爭加劇，他們要想增強實力，就不得不在研發上下功夫，提高技術開發能力，同時要努力拓展市場，這就使得資金問題日益成為瓶頸。

　　缺錢時，通過銀行融資是條最簡捷的途徑。但銀行更青睞的是大企業，而且對小企業的信譽度不夠信任。在找不到其他更好融資方式的情況下，眾多的零部件企業自然而然把目光瞄向了資本市場，上市也就成了其最鐘情的選擇。

　　促進并購

　　日前，《財經時報》獲知一個消息，某上市公司資金雄厚，目前有部分盈余，為了向股東有所交代，他們希望用多余的資金并購一些有潛力的小零部件企業，將其包裝上市或者將其變成自己的供應商。

　　“汽車市場的發展，使零部件行業的吸引力增加，各類資本會進一步加大投資的力度。現有企業做大做強的欲望和新進入企業的規模化欲望，將促使競爭加劇，導致通過兼并收購實施整合的需求上升。預期這種情形將會越來越多地發生。”一位業內人士對《財經時報》分析。

　　據分析，相比之下，通過上市公司實施兼并收購更容易操作，也更容易實現資本市場的運作。一些急于擴張的汽車供應商就看好了這個途徑，通過股權方式實現了對其他企業的并購，有的甚至通過并購的途徑，實現了進入其他領域的目標。

　　浙江某家公司，幾年前業務還比較單一，企業規模也很有限。近兩年，通過控股兩家汽車零部件公司，該公司不僅資產增加了數倍，而且邁進了他們渴望很久的關鍵汽車零部件領域，企業迅速擴張為一家資產上百億的大集團。

　　據了解，與國際化大供應商相比，中國的零部件企業規模偏小，難以形成強大的

競爭力。而要想融進全球化，成為國際汽車產業的一部分，購并和整合是必經之路。通過上市加速整合步伐，能夠在較短時間內實現增強競爭力、走向全球的目標。

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