股指期貨盈虧5倍于股票

　　本報綜合報道 大盤在高位震蕩劇烈，坊間對股指期貨推出的時間與影響莫衷一是。隨著股指期貨交易離投資者漸行漸近，日前不少專家認為，股指期貨屬于高風險投資品種，普通散戶“千萬不要參與”。

　　三種操作方式均不適合散戶？

　　銀河證券研究中心分析師潘峰認為，從指數(shù)期貨合約設計層面看，股指期貨的法規(guī)是為機構(gòu)投資者，而不是為散戶“量身定做”的。機構(gòu)投資者運用股指期貨套期保值，對沖現(xiàn)貨市場風險，而不是投機。如果散戶用它來投機，風險很大。

　　申銀萬國研究所研究員邊慎認為，股指期貨基本的三大投資策略為：套期保值、套利以及方向性買賣，這三種操作方式并不適合普通散戶�！�

　　這位研究人士說，持有大量

股票的基金，在市場發(fā)生不利變動的時候，無法迅速沽清股票，可以通過賣出股指期貨，避免由于市場進一步下跌而引起的虧損。但對于普通散戶來說，股票持有量有限，在股價下跌的時候，可以隨時出局，并不需要進行對沖。另外，套利機會往往在瞬間出現(xiàn)，進行套利交易，除了要有專業(yè)的金融工程知識外，還需要隨時監(jiān)控市場情況，普通散戶不可能做到隨時盯市�！�

　　股指期貨盈虧5倍于股票

　　期貨交易的本質(zhì)是“以小博大”，比如投資者以一定資金，按權(quán)重比例購買一個基本單位滬深300指數(shù)成份股，和同樣購買滬深300指數(shù)的期貨合約，后者盈利或虧損是前者的5倍。

　　中糧期貨的蔣運洋強調(diào)，尤其對于初次接觸期貨的股票交易者來說，一定要認清楚期貨與股票操作的差異。比如，股票價格下跌，投資者可以選擇繼續(xù)持有，直到股價重新回升。但這種操作手法在股指期貨上不可行，因為期貨合約有保證金制度，一旦跌破比例就強行平倉，而到期則強行交割。

　　潘峰稱，中國已經(jīng)選定滬深300指數(shù)為股指期貨的標的。如果按每點300元，滬深300指數(shù)3200點計算，一份股指期貨合約價值96萬元。投資者如果參與股指期貨，按每份交納10%的保證金計算，一筆股指期貨交易最少就需要9.6萬元。可見，絕大多數(shù)散戶的資金達不到相關(guān)要求。一般而言，從事股指期貨交易需要的資金至少應達到80萬元至100萬元。　

　　他說，以散戶人均10萬-15萬元的資金量推算，每位散戶的資金只夠買一手股指期貨合約。一旦大盤有1%到2%的波動，投資者判斷失誤的話，虧損就會很大。4月16日，滬深300指數(shù)盤中上漲2.7%，如果散戶事前選擇做空一張指數(shù)期貨合約，則虧損金額達到保證金的25%，即2.5萬元。

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