□ 本報(bào)記者 朱寶琛

　　時(shí)下正是上市公司2006年年報(bào)和2007年第一季度季報(bào)披露的時(shí)間。*ST長(zhǎng)控日前發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，今年一季度將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.84億元。但是，近日，公司卻因在解禁后股價(jià)暴漲，被上交所實(shí)施連續(xù)停牌，要到其第一季度季報(bào)披露之日才能復(fù)牌。

　　縱觀年報(bào)中盈利的“S”家族成員，雖然它們當(dāng)中的不少股價(jià)每股收益為正，但有不少卻是處于“微利生存”的狀態(tài)。而已經(jīng)公布季報(bào)的S*ST亞星和S*ST亞華每股收益也分別只有0.0268元和0.04元。分析人士指出，在這些公司中，雖然絕大多數(shù)都是具有結(jié)合股改進(jìn)行的重大資產(chǎn)重組、借殼上市等題材、概念，但仔細(xì)探詢這些公司的未來(lái)盈利能力，有不少公司的股價(jià)已經(jīng)反映了公司未來(lái)的增長(zhǎng)，甚至可以說(shuō)股價(jià)已經(jīng)“透支”。而部分公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率雖高，但由于存在大股東占款、股改受阻、股權(quán)紛爭(zhēng)等眾多歷史遺留問(wèn)題，公司也只能靠財(cái)政補(bǔ)貼等非經(jīng)常性損益勉強(qiáng)“過(guò)活”。

　　部分ST股是“陷阱”還是“餡餅”？市場(chǎng)人士表示日后自會(huì)見(jiàn)分曉。很多ST公司存在“釘子戶”的特征，尤其是負(fù)債過(guò)大、無(wú)亮點(diǎn)資產(chǎn)的ST股，并不可能全部都出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組，ST股不可能全部成為財(cái)富創(chuàng)造的主角。

　　“越ST，就越存在巨大的想象空間”，市場(chǎng)分析人士指出，上市公司一旦披星戴帽，便有了“故事”，在借殼、定向增發(fā)、資產(chǎn)注入和整體上市等概念深入人心的背景下，業(yè)績(jī)?cè)讲睿�就意味著越有故事可講。

　　“如果說(shuō)在

股權(quán)分置的情況下，資產(chǎn)重組存在較大難度的話，那么在當(dāng)前全流通的市場(chǎng)中，ST股

股票的大股東實(shí)施資產(chǎn)重組相對(duì)來(lái)說(shuō)就要容易多了。”分析人士表示，由于多數(shù)ST公司面臨業(yè)主萎縮或者業(yè)主定位不明等困境，他們當(dāng)中有一些也已經(jīng)開(kāi)始逐漸“淪落”為殼資源。

　　而眼下，殼資源依然是屬于股市的稀缺資源，尤其是那些未進(jìn)行股改的ST公司。“由于股改本身具有重組功能，而相關(guān)部門為推進(jìn)此類ST公司的股改進(jìn)程，也往往會(huì)設(shè)立相關(guān)的‘綠色通道’，借此希望引進(jìn)重組方，這一方面可以提升上市公司的質(zhì)量，另一方面也可以在一定程度上解決ST股的股改難題。”市場(chǎng)人士分析。

　　正是在各種朦朧的重組傳聞的掩護(hù)下，一些有可能暫停上市的ST股票開(kāi)始“絕地反擊”，一個(gè)又一個(gè)的漲停不時(shí)地出現(xiàn)在盤面上。分析人士表示，ST股票各種不正常的現(xiàn)象表明，其幕后可能有巨大的資金支持,投資者需慧眼觀察,且不可被表面現(xiàn)象所蒙蔽。

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