周三美股和周四亞太股市走勢不是太好，但絲毫沒影響滬深A股走勢。最近滬深A股似拋開前期剛剛建立的一丁點理性，又像幾年前一樣投機，市場再度漠視周邊股市。最近的行情反復教育了投資者，即中國股市總是最強，因為中國股市早將“227大跌”拋在腦后，目前股指遠遠高過當時，而許多外圍股市至今仍未完全走出那次大跌陰影。

　　昨日，滬綜指漲1%報3531點，深綜指更牛，收盤已是10連陽，其收漲2.5%報949點。兩市個股普漲，滬市金融股因平保“見光死”而受拖累，這使滬指弱于深指。

　　昨天上午

商務部公布了外商直接投資數據，首季我國FDI增11%至159億美元。去年全年外國對華直接投資增4.5%達到630億美元。

　　如今FDI和順差數據不能直接讀來，否則容易犯糊涂，所以還需觀察許多其它數據佐證。許多經濟學家懷疑其中有虛的成份，即所謂熱錢混跡其中。

　　昨日下午央行行公布了3月末貨幣供應量，數據顯示，3月M2增17.3%，是連續第二個月超過央行年度目標。2月末M2增幅為17.8%，而2007年的增長目標為16%。該數據加大了政府采取措施減緩信貸和投資增長的可能性。貨幣供應量數據是滬深股市收盤后公布，對市場的影響會順延至今天。不過該數據和預期出入有限，估計對盤面影響有限，更何況如今市場熱昏了頭，傻搏得忘乎所以，未必還會理會這些東西。

　　上周是日本新會計年度開始，日本投資人便大買海外債券，金額高達6147億日元(52億美元)，這是達5個月來最高。日本一直在無意中推動全球性貨幣供應，當然和中國貨幣供應也間接有關。從日本、中國和全球其它國家綜合情況來看，推動股市上漲的動力還將相當長時期內存在。

　　新股民看似在渾渾噩噩開戶和瘋買，但其實不然，歷史會證明其“無意之間”的正確性。我國A股這種走勢極可能是百年難遇，因為其和幣值相關。若干年后回頭再看，投資者或許會發現市場是正確的，新股民確實是無意識行為，但其行為又有歷史的必然性。許多經濟學家頭腦清楚，所以反而提前兩三千點看空，這實在不是這部分經濟學家們的錯，錯就錯在他們在對“牛”彈琴。

　　短期而言，估計近期政策面不會有太大變化，許多經濟指標還沒公布，就算有新政策也會拖一拖，所以股指震蕩上行態勢暫時沒理由改變。從中期來看，中國股市最少會牛到奧運前后，現在就算大跌早晚也會漲回。若從長期來看，股市會跌得很慘，個股估值確實離譜了，現在的名義市盈率偏高，而實質市盈率更是高得離譜，許多公司業績“釋放”得過頭。
鄭步春 每日經濟新聞

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